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企業(yè)作為人才的聚集體，高水平的人力資本是企業(yè)核心競爭力的體現(xiàn)。

對于企業(yè)家來說，可行有效的激勵機制設(shè)計能夠?qū)⑷速Y資本與企業(yè)有機的結(jié)合在一起，使人才竭力為企業(yè)奉獻，維持企業(yè)最佳利益，而股權(quán)激勵無疑是一個重要選項。

股權(quán)激勵顧名思義就是以股權(quán)為工具，為留住企業(yè)核心人才而推行的一種長效激勵機制。

雖然很多企業(yè)家意識到實施股權(quán)激勵的必要性，但往往在實踐過程中難以落地，其重要原因：一是對法律法規(guī)吃不透，二是對如何根據(jù)企業(yè)實際情況選擇有效的股權(quán)激勵模式不清楚。

很多企業(yè)家知道股權(quán)激勵是什么，基礎(chǔ)概念是什么，但落在自己企業(yè)這邊就感到無從下手，不知采用哪種股權(quán)激勵更好一些。

那么究竟該如何理解股權(quán)激勵呢？一、管理層面：分配機制股權(quán)激勵的本質(zhì)是激勵，激勵的標(biāo)的是股權(quán)，是一種相對長期價值的分配行為。

既然是分配，首要考慮的是公平性問題，即分給誰、分多少、多少錢的問題。

所以，在做股權(quán)激勵時，必須首先建立統(tǒng)一的、相對科學(xué)客觀的價值衡量標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)來選擇激勵對象，根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)來確定分配數(shù)量，同樣根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)來設(shè)計進入和退出的價格。

 二、金融層面：投資行為股權(quán)具有金融資源的屬性，在資本市場上能獲得成倍的溢價。

如在實施中涉及激勵對象掏錢購買，則購買股權(quán)某種程度上具有投資性質(zhì)，可視為員工的一種投資行為。

員工選擇投資時，最關(guān)心的是安全、風(fēng)險、回報和流動。

所以做股權(quán)激勵，首先要讓員工覺得資金是安全的，這就需要企業(yè)老板有較好的口碑、企業(yè)有良好的文化，不能讓員工有“是不是要上賊船”的感覺。

如果員工普遍對老板不信任，股權(quán)激勵是起不到效果的。

其次，對風(fēng)險要客觀揭示，不能承諾收益。

對收益要合理預(yù)測，通過對企業(yè)價值的塑造激發(fā)員工信心。

在流動性上，保障員工入股自愿、退出通暢，設(shè)計好不同情況下員工退出的通道。

三、心理層面：博弈結(jié)果股權(quán)激勵的理論基礎(chǔ)之一，是經(jīng)濟學(xué)中存在“委托—代理”矛盾，通過股權(quán)激勵將委托人和代理人的利益訴求、信息不對稱進行統(tǒng)一。

但是基于理性人假設(shè)，在實施股權(quán)激勵時，在對具體要素的確定上，作為股權(quán)授予方的股東和作為股權(quán)受讓方的員工必然會存在一定分歧，比如股份數(shù)量、價格、鎖定期等等，這就需要雙方拿出共贏的智慧，做出最有利的選擇。

選擇的結(jié)果可以稱作是是一種雙方博弈的結(jié)果。

如果做股權(quán)激勵時，有一方?jīng)]有共贏的意識，堅持不讓步、不妥協(xié)，多數(shù)情況下也是起不到效果的。

四、實施層面：游戲規(guī)則股權(quán)激勵對公司和股東而言，并非法定義務(wù)，完全是股東個人為公司長期發(fā)展所作出的決策，對員工是一種增量。

所以，某種程度上，股權(quán)激勵可視為公司制定的一套游戲規(guī)則。

規(guī)則是不可能做到絕對公平的，但是規(guī)則的導(dǎo)向是可以做到完全正確的。

設(shè)計方案時，希望絕對的公平是不現(xiàn)實的，但是所有規(guī)則的導(dǎo)向一定要正確——就是股權(quán)激勵的終極目的——促進企業(yè)健康、持續(xù)、快速的發(fā)展。

既然是游戲規(guī)則，強調(diào)的是你可以不參與游戲，但是一旦參與，必須接受游戲規(guī)則的約束，這就給眾多非公眾公司在設(shè)計股權(quán)激勵方案時提供了很大的靈活性，當(dāng)然前提是方案有正確的導(dǎo)向。

五、監(jiān)管層面：合規(guī)文件股權(quán)代表的是企業(yè)的所有權(quán)以及附著在所有權(quán)上的一系列權(quán)利，在其變更時必須遵守《公司法》、《合伙企業(yè)法》等法律法規(guī)。

對上市公司而言，還需遵守證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定；對國資而言，還需遵守國資委的相關(guān)規(guī)定。

同時，股權(quán)變更涉及很多會計、稅務(wù)、工商上的處理，還需遵守財務(wù)部、稅務(wù)總局、工商總局等相關(guān)政策規(guī)定。

實踐中，我們也遇見很多因為股權(quán)激勵不規(guī)范導(dǎo)致扯皮甚至是影響企業(yè)資本運營規(guī)劃的案例。

總之，股權(quán)激勵激勵是本質(zhì)，但合規(guī)是底線。

六、法律層面：合同約定股權(quán)激勵是股東、員工雙方達成的一種契約，明確了各種權(quán)利義務(wù)關(guān)系，所以從法律層面來講，股權(quán)激勵是股東與員工之間的合同約定，必須遵守《合同法》——盡管這種契約的表現(xiàn)形式并非一定是以合同文本的形式體現(xiàn)。

股權(quán)激勵的具體實施需按照雙方約定的權(quán)利義務(wù)執(zhí)行，任何一方違反約定，均要承擔(dān)相應(yīng)的違約責(zé)任。

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