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ChinaVenture北京時間8月9日消息，中華股權(quán)投資協(xié)會(“CVCA”)于8月8日在北京發(fā)布了《2012中國VC/PE行業(yè)從業(yè)者信心調(diào)研報告》。

該報告的撰寫是基于CVCA對中國股權(quán)投資(“VC/PE”)行業(yè)從業(yè)者的問卷調(diào)研，接受調(diào)研者來自于具有外資背景或本土背景的VC/PE機構(gòu)，包括風(fēng)險投資基金(VC)、私募股權(quán)投資基金(PE)以及成長基金(Growth Equity)。

CVCA公共政策與研究總監(jiān)國立波在當(dāng)天的報告發(fā)布會上介紹說，此次調(diào)研結(jié)果顯示，從整體來看，中國VC/PE投資者信心普遍不足。

報告主要通過對接受調(diào)研者對于宏觀經(jīng)濟、資本市場、募資環(huán)境、政策環(huán)境、投資信心以及投資喜好等六個方面信心水平的分析，總結(jié)出2012年中國VC/PE投資者信心狀況。

與兩年前相比較，投資者對當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟的信心水平普遍偏低，所有投資者的加權(quán)平均信心水平為2.58(信心最高值為5)，選擇信心水平1或2的投資者合計占51%，而選擇信心水平4或5的投資者合計只占19%。

資本市場方面，投資者相對更看好本土市場發(fā)展。

84%的投資者對未來一年中國資本市場體系的信心水平為3和4，而選擇1和2的只占16%，沒有投資者選擇5，所有投資者的加權(quán)平均信心水平為3.26。

最近一年，中國資本市場主管部門出臺了一系列政策，例如退市制度、中小企業(yè)債、新股發(fā)行改革、新三板市場建設(shè)等，努力規(guī)范和促進中國多層次資本市場的建設(shè)和發(fā)展，在政策層面，增強了投資者對資本市場體系發(fā)展的預(yù)期和信心。

對于募資環(huán)境，由于從本土LP募資難度加大，35%的投資者信心指數(shù)為3，而另外35%的投資者則低于這個水平。

這表明，未來一年人民幣基金的募集環(huán)境將面臨比較大的挑戰(zhàn)。

由于二級市場市盈率持續(xù)降低，估值倒掛現(xiàn)象時有發(fā)生，專注于投資Pre-IPO項目的成長基金將在募集方面面臨更大的挑戰(zhàn)。

調(diào)研顯示，42%的投資者對未來一年中國政府出臺促進本土VC/PE政策的能力信心不足，所有投資者的加權(quán)平均信心水平不超過3(2.94)。

這說明，投資者期盼政府部門對于本土VC/PE政策扶持力度能力有待加強與提升。

今年來，地方政府在促進VC/PE政策方面進行了積極的探索和嘗試。

但由于中央層面政策的缺失，使得地方政府出臺的政策面臨很大的不確定性，嚴重影響到地方相關(guān)政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性。

雖然投資者對中國乃至全球經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r并不看好，但是對本土VC/PE的投資仍然保持較為樂觀的心態(tài)。

調(diào)研顯示，45%的受訪者信心較高(在4-5之間)，39%的信心指數(shù)為3，信心指數(shù)在1-2之間只占16%。

經(jīng)加權(quán)平均計算的信心指數(shù)為3.32。

國內(nèi)外實踐表明：VC/PE具有反周期投資的特點，宏觀經(jīng)濟形勢不好，往往給成熟的VC/PE投資者帶來更多的具有吸引力的投資機會。

根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計，投資者對于VC基金投資于消費者服務(wù)、醫(yī)療信息技術(shù)與服務(wù)、生物制藥以及醫(yī)療器械行業(yè)的信心水平較高(加權(quán)平均指數(shù)在4以上)，而信心水平最低(3)的為半導(dǎo)體(包括電子設(shè)備)。

投資者對于PE基金投資于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的信心水平最高(加權(quán)平均數(shù)達到4.29)，其次為醫(yī)療與生命科學(xué)(4)。

基于市場需求及政策推動兩方面的積極因素，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資價值正逐漸得到投資者認可，農(nóng)業(yè)投資規(guī)模正呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。

相對于基礎(chǔ)設(shè)施、自然資源等對經(jīng)濟周期具有敏感性的行業(yè)，農(nóng)業(yè)具有需求穩(wěn)定、持續(xù)增長的特征，投資前景越來越為PE投資者看好。

進行此次調(diào)研并撰寫報告的CVCA公共政策與研究團隊具有多年業(yè)內(nèi)研究經(jīng)驗，密切關(guān)注VC/PE政策及行業(yè)動態(tài)，撰寫專業(yè)行業(yè)報告，并與會員分享研究成果。

近期已推出的行業(yè)報告包括《人民幣基金與美元基金：有限合伙協(xié)議比較調(diào)研報告》(中英文)、《股權(quán)投資基金管理最佳實踐研究報告》(中英文)、《中國VC/PE行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r調(diào)研報告》(中英文)、《中國本土LP發(fā)展報告》(中英文)等。

除了年度調(diào)研以及專題性的研究報告以外，CVCA公共政策與研究團隊還系統(tǒng)地追蹤行業(yè)發(fā)展趨勢和政策法規(guī)動向，每月發(fā)布《中國私募股權(quán)投資月報》、每季度出版《中國PE政策評論》，并在新政策出臺時及時為會員提供政策更新與分析。

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