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【創(chuàng)業(yè)之家(微信:cncy211)北京】5月4日報道(文/沈小雪)創(chuàng)業(yè)之家注:華創(chuàng)資本創(chuàng)立于2006年,是一家為創(chuàng)業(yè)者提供初創(chuàng)期的風(fēng)險投資和成長期的創(chuàng)業(yè)貸款的早期投資機(jī)構(gòu)。
自成立伊始,華創(chuàng)資本便一直專注于新金融、新實(shí)業(yè)以及新消費(fèi)領(lǐng)域的早期投資,并利用深厚的資源與經(jīng)驗(yàn)幫助所投企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務(wù)拓展和團(tuán)隊(duì)組建。
目前,華創(chuàng)資本管理人民幣基金及美元基金合計(jì)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)幾十億元。
投資范圍從天使輪到B輪,金額從數(shù)百萬元到上億元。
投資案例包括:銅板街、同盾科技、別樣紅、二維火、700Bike、下廚房、什么值得買、ONE·一個等。
在這些案例背后,華創(chuàng)的投資邏輯又有何獨(dú)到之處呢?本期投資人專訪,創(chuàng)業(yè)之家對話華創(chuàng)資本管理合伙人吳海燕,暢談華創(chuàng)資本“3新”背后的投資之道。
吳海燕(右)與韓寒(中)據(jù)創(chuàng)業(yè)之家(微信:cncy211)了解,在行業(yè)布局上,華創(chuàng)依托多年積累的在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的投資經(jīng)驗(yàn),已經(jīng)在該領(lǐng)域達(dá)成賽道級投資布局。
同時深耕大眾富裕階層,布局消費(fèi)升級及電商行業(yè)。
另外,針對中國中小企業(yè)眾多的情況,華創(chuàng)也在積極探索企業(yè)級應(yīng)用及服務(wù)的市場機(jī)會。
(一)消費(fèi)升級 1、吳海燕的“出走”與“回歸” ——華創(chuàng)如何投電商?創(chuàng)業(yè)之家注:華創(chuàng)在電商領(lǐng)域投資案例——敦煌網(wǎng)、下廚房、調(diào)調(diào)、什么值得買等。
早在華創(chuàng)成立之初,吳海燕就參與了“敦煌網(wǎng)”的天使輪融資,這是她加入華創(chuàng)早期團(tuán)隊(duì)一年后深度跟進(jìn)的首個項(xiàng)目,在隨后的兩年多里,她見證了敦煌網(wǎng)的快速發(fā)展。
吳海燕向創(chuàng)業(yè)之家透露:“華創(chuàng)從創(chuàng)立至今一直有’把手弄臟’和’踐行企業(yè)家精神’的理念——不光要投資,還要幫企業(yè)做事。
”所以,她作為敦煌網(wǎng)的董事會秘書密切地參與到敦煌網(wǎng)的各項(xiàng)會議中。
為敦煌團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)業(yè)熱情所感染,她在2007年年底加入敦煌網(wǎng),擔(dān)任CEO助理,并負(fù)責(zé)兩個部門的業(yè)務(wù)。
兩年后,吳海燕從敦煌網(wǎng)回歸華創(chuàng),也把她對電商的深刻理解帶了回來,她告訴創(chuàng)業(yè)之家:“經(jīng)過在敦煌網(wǎng)的歷練,我對整個電商行業(yè)的感知都大大加強(qiáng),在了解一個電商項(xiàng)目的時候,基本上創(chuàng)始人報一些數(shù)據(jù),我就能知道公司的發(fā)展階段。
電商是華創(chuàng)投資的一個很重要領(lǐng)域之一,基本圍繞著“平臺型”和“移動型”,這涉及到平臺、移動、跨境以及跨品類等多個類型,這些多少與我在敦煌網(wǎng)的經(jīng)驗(yàn)有關(guān)系。
”具體到華創(chuàng)在電商領(lǐng)域的投資邏輯,吳海燕作了進(jìn)一步的解釋:1)只投平臺式電商,以全品類為主華創(chuàng)相對而言不投垂直的和單一品牌的電商,回顧一下歷史,垂直和單一品牌的電商有沒有特別成功的呢?或許有一些能夠作為示范的案例,但顯然沒有獲得巨大成功的。
一個典型的例子是當(dāng)當(dāng)網(wǎng),當(dāng)當(dāng)網(wǎng)做了十年的圖書,但京東最終要進(jìn)入圖書領(lǐng)域的時候,用了很短的時間在圖書的交易額上就對當(dāng)當(dāng)形成了威脅。
進(jìn)一步說,除非這個單一品類本身是像京東或淘寶等現(xiàn)有的電商模式都無法直接跨越的,否則一旦京東和淘寶擴(kuò)子集或者擴(kuò)品類就完全沒有機(jī)會了。
2)移動&跨境2015年的數(shù)據(jù)顯示,移動端已經(jīng)占到電商營業(yè)額的近70%,因此我們判斷簡單在移動上做電商的話肯定不行,“跨境”才會產(chǎn)生溢價。
首先,跨境是一個消費(fèi)趨勢;其次,淘寶和京東已經(jīng)基本把國內(nèi)能提供的商品一網(wǎng)打盡,跨境做全品類恰恰能夠覆蓋淘寶和京東以外的很多商品,不同于目前成熟的電商平臺,才有新的增長機(jī)會;第三是其他服務(wù)溢價,包括跨境消費(fèi)在支付、語言、服務(wù)商、物流等方面都存在很多障礙,為此提供專業(yè)服務(wù),就能產(chǎn)生服務(wù)溢價。
跨境電商這個領(lǐng)域,不僅要引進(jìn)來,也要走出去。
例如我們投資的全品類反向海淘平臺EZbuy,專門幫助東南亞地區(qū)的消費(fèi)者購買國外的產(chǎn)品,因?yàn)橛蟹?wù)溢價,所以毛利普遍比國內(nèi)的電商要高。
3)B2B電商,尚在觀察中我們所說的B2B電商是分銷一些國外的產(chǎn)品給國內(nèi)的模式,我們也看過代理式B2B電商平臺。
這些電商網(wǎng)站本質(zhì)上還是一個中間商,而電商的本質(zhì)是商品越來越遠(yuǎn),渠道越來越短,中間行業(yè)越來越少。
而現(xiàn)存的一些B2B電商平臺,其作用還是增加效率,但是不太面向未來。
長久來講,我們覺得它可能會是一個過度階段的存在。
”2、解讀面向未來的消費(fèi)觀——華創(chuàng)如何投資新消費(fèi)?創(chuàng)業(yè)之家注:華創(chuàng)在消費(fèi)升級領(lǐng)域的投資數(shù)量占比最大,投資案例包括ONE·一個、七幕人生、6人游、奇跡曼特、彈吧、700Bike、一呼醫(yī)生、58學(xué)車、女神派、玲瓏沙龍、屌絲型格等。
吳海燕向創(chuàng)業(yè)之家詳細(xì)講述了華創(chuàng)對新消費(fèi)的投資布局:“面向廣大的大眾富裕階層,他們需要更好的吃穿住用行,更好的文化生活、醫(yī)療和教育等等,圍繞這條主線,我們進(jìn)行了重點(diǎn)投資。
消費(fèi)升級跟電商、消費(fèi)品是結(jié)合的,例如我們投資的‘什么值得買’,它既屬于電商,也代表了消費(fèi)升級。
但華創(chuàng)沒有投過那些主打便宜、大量、快速模式的公司,因?yàn)樗葲]有特別的創(chuàng)新之處,也不太面向未來。
可能只是用戶的一次消費(fèi)沖動,并非人和物面向未來的一種好的關(guān)系,所以它可能滿足的只是一個逐漸會被淘汰的需求。
比如,華創(chuàng)投資了主打新一代城市自行車的700Bike,盡管它的自行車售價至少要兩三千元,但的確會有更好的用戶體驗(yàn)。
創(chuàng)始人張向東這樣描述過700Bike的產(chǎn)品——你推著它進(jìn)華貿(mào)中心不怕保安攔你。
什么是新一代的消費(fèi)觀?——那就是’人們不再僅僅追求基礎(chǔ)功能,而是追求更好的生活方式和消費(fèi)的附加體驗(yàn)。
’回歸到這個對比,當(dāng)價格的差距不再是消費(fèi)的障礙時,類似700Bike這樣的產(chǎn)品其實(shí)代表了一種更面向未來的生活方式。
”(二)見證互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起——華創(chuàng)如何押注新金融?創(chuàng)業(yè)之家注:華創(chuàng)在金融領(lǐng)域投資案例——銅板街、同盾科技、量化派、中量網(wǎng)、Ripple Labs等。
在外界看來,華創(chuàng)從成立之初就與宜信有著深厚的淵源,在與創(chuàng)業(yè)之家的交流中,吳海燕首次發(fā)聲,揭開了宜信與華創(chuàng)背后的關(guān)系。
吳海燕表示:“在行業(yè)里面大家對華創(chuàng)關(guān)注度最高的,應(yīng)該是我們在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的投資,當(dāng)然這個是跟宜信是有淵源的。
事實(shí)是,華創(chuàng)早期團(tuán)隊(duì)的一些成員,他們離開之后做了宜信。
宜信在2006年率先進(jìn)入P2P領(lǐng)域,直到2012-2013年很多人才關(guān)注到這個領(lǐng)域。
在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)里面,宜信幾乎是做的最早且非常成功的一家企業(yè)。
我們見證了宜信的成長,也看著金融創(chuàng)新行業(yè)快速發(fā)展起來,相較于國內(nèi)的其他VC,我們投資這一領(lǐng)域的確更早一些。
”華創(chuàng)在互聯(lián)網(wǎng)金融的投資可以追溯到2013年,當(dāng)時,由于機(jī)構(gòu)輪資金尚未募集完畢,華創(chuàng)團(tuán)隊(duì)投入了大量自己的資金,并與IDG合資成立了“華創(chuàng)-IDG天使基金”,首期投資的十余個項(xiàng)目中,有三分之一為互聯(lián)網(wǎng)金融項(xiàng)目,包括銅板街、同盾科技、量化派等等。
由于在超早期便開始重點(diǎn)布局,華創(chuàng)有幸與行業(yè)共同成長,對行業(yè)發(fā)展的階段性形成了自己的判斷,并且能在投資中頗具前瞻性的規(guī)避一些錯誤。
吳海燕回憶到:“當(dāng)時幾乎聽不到有人提互聯(lián)網(wǎng)金融這個概念,但我們那個時候覺得是時機(jī)了。
所以又持續(xù)投資了近十多家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè),除了像互聯(lián)網(wǎng)理財、互聯(lián)網(wǎng)信貸等等互聯(lián)網(wǎng)模式的金融企業(yè),我們還縱向深挖了金融服務(wù),比如我們在2014年年初投資了中量網(wǎng),當(dāng)時A股的勢頭起來了,牛市的行情還沒到,中量網(wǎng)恰恰是給二級市場做交易平臺的,所以他們也就快速成長起來。
”“在中國互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域,還沒有哪家企業(yè)完成退出。
對于華創(chuàng)來說,即便中間有退出的機(jī)會,我們也會傾向長期和企業(yè)共同成長。
TMT行業(yè)里面,最快上市的陌陌也經(jīng)歷了三年多時間,那已經(jīng)是一個奇跡了,聚美用了四年多,這兩家都已經(jīng)是非??斓牧恕?/p>
大部分創(chuàng)新金融領(lǐng)域的企業(yè)還需要更多時間,金融服務(wù)本身也需要很多線下的事情、需要很多積累、需要更強(qiáng)的專業(yè)性,并非三年兩載可以成就的,我們必須遵循企業(yè)的自然成長規(guī)律。
”,吳海燕補(bǔ)充道。
華創(chuàng)團(tuán)隊(duì)(左起:熊偉銘、吳海燕、褚奕颋、陳銳、王道平)(三)一橫一縱——華創(chuàng)是這樣布局企業(yè)服務(wù)的創(chuàng)業(yè)之家注:華創(chuàng)在企業(yè)軟件及服務(wù)領(lǐng)域投資案例——博卡軟件、獵上網(wǎng)、別樣紅、物流小秘、智齒科技、探鹿等。
從上面詳述的華創(chuàng)在新消費(fèi)和新金融領(lǐng)域的布局中,我們能夠感受到,華創(chuàng)似乎從未刻意追趕風(fēng)口,卻總能機(jī)緣巧合的撞上風(fēng)口,看似機(jī)緣巧合,實(shí)則不然,在相對陌生的企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域,華創(chuàng)的投資之道也十分經(jīng)得起推敲。
系統(tǒng)化的投資布局從2014年開始,圍繞著細(xì)分行業(yè)的SaaS方案,聚焦企業(yè)客戶各方面的需求,華創(chuàng)在一橫一縱之間傾注了很多。
1、橫向——垂直行業(yè)的SaaS產(chǎn)品:餐飲、酒店、美業(yè)等行業(yè)全面覆蓋眾所周知,SaaS產(chǎn)品的垂直細(xì)分主要服務(wù)對象為中小微企業(yè),華創(chuàng)布局了市場空間最大、信息化需求最為迫切的餐飲業(yè)、美業(yè)和酒店業(yè)這三類垂直行業(yè),力求挑選產(chǎn)品和技術(shù)能力最好的SaaS公司去做投資,分別投資酒店P(guān)MS系統(tǒng)“別樣紅”、美業(yè)SaaS軟件“博卡軟件”、餐飲SaaS軟件“二維火”。
以二維火為例,華創(chuàng)看到了面向中小微企業(yè)去提供標(biāo)準(zhǔn)化軟件產(chǎn)品的機(jī)會。
首要原因是中小微企業(yè)的IT需求迫在眉睫,而究其內(nèi)因,標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品才有標(biāo)準(zhǔn)化的SaaS,才有規(guī)?;茝V到客戶的可能性。
看到中小微企業(yè)IT SaaS化的需求和機(jī)會后,華創(chuàng)團(tuán)隊(duì)得到啟發(fā)。
對于廣大中小微企業(yè)來說,獲得金融服務(wù)的一大困擾是授信,而授信的最大難點(diǎn)是缺乏真實(shí)可信的經(jīng)營數(shù)據(jù),SaaS所服務(wù)的企業(yè),恰好能解決這個問題,吸引了華創(chuàng)的注意。
吳海燕向創(chuàng)業(yè)之家進(jìn)一步闡述道:“具體來說,當(dāng)企業(yè)涉及到借貸問題時,這個真實(shí)可信的經(jīng)營數(shù)據(jù)相當(dāng)重要。
過去國內(nèi)的傳統(tǒng)軟件服務(wù)大都是單機(jī)部署,沒有實(shí)時數(shù)據(jù),之后發(fā)展起來的所謂’端+云’其實(shí)并不是真正的SaaS。
導(dǎo)致國內(nèi)中小微企業(yè)的經(jīng)營情況仿佛是一個個黑箱子,無從知曉它實(shí)際的運(yùn)營情況。
真正的SaaS,數(shù)據(jù)的存儲、交換、計(jì)算都在云端,這個對于金融來講才是鮮活、實(shí)時、有意義的數(shù)據(jù)。
之前有一些做POS信貸的產(chǎn)品,但交易流水做假、刷單、套現(xiàn)的情況很多,它們不都是真正的實(shí)時交易,這樣對于授信和貸后造成很大困難。
但是,SaaS所管理的企業(yè)就解決了上述問題。
投資真正的擁有大量中小微企業(yè)客戶的SaaS公司,它們?nèi)蘸笫强梢院臀覀冊诮鹑诜?wù)領(lǐng)域投資的企業(yè)進(jìn)行合作互動的。
”2、縱向——通用型SaaS服務(wù)的機(jī)會不明,華創(chuàng)聚焦企業(yè)的細(xì)分需求吳海燕對創(chuàng)業(yè)之家表示:“許多企業(yè)都存有一些共同的需求,我們就投了一些針對特定需求解決方案的企業(yè),例如針對招聘管理、客服和訂貨管理,我們過去分別投資了大易(已退出)、智齒科技和易訂貨。
”然而,對于通用型的企業(yè)服務(wù)產(chǎn)品,華創(chuàng)還沒有進(jìn)行投資。
“我們覺得目前還不明朗,或者沒有找到合適的投資標(biāo)的。
如果要覆蓋面廣,服務(wù)就沒辦法做深做細(xì)。
例如釘釘,它的通用特性就決定了它做不了細(xì)分功能或者垂直行業(yè),現(xiàn)在,華創(chuàng)投資的易訂貨反而成為釘釘?shù)腃++生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴。
”(四)新金融、新實(shí)業(yè)以及新消費(fèi)之間的三角關(guān)系在華創(chuàng)成立的十年時間里,華創(chuàng)堅(jiān)持以“新金融、新實(shí)業(yè)、新消費(fèi)”為投資方向,這其中存在怎樣的邏輯關(guān)系呢?吳海燕表示:“為什么是新金融、新消費(fèi)和新實(shí)業(yè)?真正有意義的其實(shí)在于‘新’。
某個產(chǎn)品在商業(yè)模式、技術(shù),或是產(chǎn)品等層面,一定要具備有別于傳統(tǒng)的創(chuàng)新點(diǎn)。
擁抱互聯(lián)網(wǎng)是創(chuàng)新的方式之一,但不是唯一的方式。
從邏輯關(guān)系上看,金融服務(wù)行業(yè)的兩個重要特質(zhì)就是服務(wù)性和支持性,它是支持實(shí)業(yè),也是支持消費(fèi)的。
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯也曾說過:‘消費(fèi)是一切經(jīng)濟(jì)活動的唯一目的和對象’。
因?yàn)槿祟惔嬖谙M(fèi)需求,才會生產(chǎn)和制造,來滿足這樣的需求。
也正是因?yàn)橛辛讼M(fèi)和生產(chǎn)制造,才有金融服務(wù)去支持它們,使其更有效率。
總而言之,消費(fèi)是金融活動之首,而實(shí)業(yè)是滿足消費(fèi)的。
更好的實(shí)業(yè)能生產(chǎn)出更好的商品,才能更好地滿足消費(fèi)需求,而金融讓這兩者運(yùn)轉(zhuǎn)的更有效率。
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