閱讀 :508

過去的一年不像 2015 年那樣跌宕起伏，不像 2016 年那樣紛擾不定，但人們多年后回顧歷史時，一定會銘記作為承前啟后的 2017 年。

　　時代的潮流滾滾向前，而我們正處于偉大變革的前夜。

　　圍繞十個行業(yè)、數(shù)十個細分領(lǐng)域，在 2018 年發(fā)展趨勢展望：　　一、消費　　新零售——平臺級　　近半年，新零售已被多次提及。

但在年終盤點我們再次提到這個 “ 熱詞 ”，是因為該領(lǐng)域未來還將出現(xiàn)超級平臺級的公司。

　　新零售未來更多是在效率和技術(shù)方面的比拼，這背后需要數(shù)據(jù)、技術(shù)、供應(yīng)鏈、物流甚至是 AI 的支持。

我們相信，基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，能夠滿足現(xiàn)代消費者消費需求和服務(wù)需求的新型零售業(yè)會誕生，這絕對不是連鎖超市 + 外賣，而是供應(yīng)鏈重構(gòu)、品類重構(gòu)、服務(wù)重構(gòu)后誕生的新一代零售業(yè)。

　　物流——整合與跨界　　1)快遞、零擔快運　　多家快遞公司已跨界進入零擔快運市場，資本近年來的關(guān)注和投入進一步加劇競爭。

如果說快遞公司向下整合零擔快運是趨勢，那快運公司做快遞，也不失為以攻為守的發(fā)展策略。

較之與快遞更加類似的小票零擔市場，大票零擔市場相對獨立及碎片化，將有快速成長的空間。

　　2)同城貨運、同城快遞　　同城貨運很難形成全國網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，計劃運輸與非計劃運輸最終融合，并集中在部分頭部企業(yè)，未來運營穩(wěn)定的同城標準化運力服務(wù)，將成為同城貨運市場的有益補充。

　　即時快遞需求增長強勁，獨立的即時配送企業(yè)各選陣營，從點到面滲透市場。

消費升級及新零售的驅(qū)動下，即時快遞將迎來新的增長。

　　3)電商物流、倉儲管理與綜合供應(yīng)鏈管理　　汽車——回歸商業(yè)本質(zhì)　　2017 年汽車消費領(lǐng)域風起云涌，汽車交易平臺在一二級市場表現(xiàn)活躍，而汽車后服務(wù)市場隨著資本趨于理性則逐步回歸生意本質(zhì)。

　　商務(wù)部 2017 年第 1 號 《汽車銷售管理辦法》正式實施， 其中 4S 店單一品牌授權(quán)被取消，城鄉(xiāng)二網(wǎng)經(jīng)銷商合法化，鼓勵汽車流通模式創(chuàng)新，推動汽車配件自由流通，間接推動了相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)的蓬勃生長。

　　1)交易　　第一梯隊格局明顯，頭部企業(yè)分別通過二手車、金融服務(wù)或新車零售等領(lǐng)域切入，并逐步橫向擴展自身產(chǎn)品服務(wù)，目標打造綜合汽車交易服務(wù)平臺。

此外，第一梯隊在一級市場融資表現(xiàn)優(yōu)異，并帶動阿里、騰訊、百度、滴滴等互聯(lián)網(wǎng)巨頭完成投資布局，部分優(yōu)秀企業(yè)將逐步完成 IPO 上市。

　　2)汽車后服務(wù)　　維修保養(yǎng)市場經(jīng)歷過盲目補貼和 O2O 虛火后，逐步去偽存真回歸生意本質(zhì)，注重經(jīng)濟效益和精細化運營。

汽車配件服務(wù)領(lǐng)域在長期積累后成為新的爆發(fā)點，未來將在汽車后服務(wù)市場占據(jù)較大比重。

中美互聯(lián)網(wǎng)電商巨頭紛紛高調(diào)進步汽車后服務(wù)市場。

競爭還是合作，將成為汽車后市場創(chuàng)業(yè)企業(yè)新的命題。

　　教育——在線教育大年　　二級市場教育類股價持續(xù)走高，線下培訓機構(gòu)陸續(xù)上市，行業(yè)政策利好給一級市場的在線教育行業(yè)投融資帶來了巨大信心。

大家耳熟能詳?shù)脑诰€教育大玩家商業(yè)模式不斷成熟，融資屢創(chuàng)新高，新起步的玩家快速發(fā)展，產(chǎn)品豐富多樣。

相比 2013 年的在線教育熱潮，2017 年成為名副其實的在線教育大年。

　　因此，我們判斷這波在線教育的機會不會像往年市場熱點那樣稍縱即逝。

反而，這只是一個長期的、結(jié)構(gòu)性的大機會，而支撐這一發(fā)展的不僅僅是資本市場，更多是用戶需求驅(qū)動和創(chuàng)業(yè)公司產(chǎn)品和服務(wù)的承接。

　　我們對未來的教育行業(yè)有幾點期待和判斷：　　中國教育歷來內(nèi)容 “ 不值錢 ” 的局面將逐漸改變，我們判斷越來越多的優(yōu)質(zhì)教育內(nèi)容將會被用戶買單。

同時，我們也期待微信運營模式的迭代帶來更多的人群觸達，也使得內(nèi)容方更有動力走向優(yōu)質(zhì)制作正循環(huán)。

　　在線培訓行業(yè)這一大賽道中，頭部公司的品牌效應(yīng)將進一步集中，這點在少兒英語及 K12 輔導一對一領(lǐng)域已經(jīng)得到驗證。

此外，我們 K12 大流量 APP 的規(guī)模化變現(xiàn)也非常值得期待，在大班課體驗進一步提升的同時，豐富的產(chǎn)品內(nèi)容及付費動力體系的打通將會是競爭核心。

模式上，我們認為隨著人群滲透和需求外溢，小班課也會在技術(shù)及模式的不斷打磨下更加成熟，迎來發(fā)展的好時機。

　　年齡段偏早的素質(zhì)、音樂、STEM 等細分新領(lǐng)域是模式創(chuàng)新伴隨著內(nèi)容創(chuàng)新，已然出現(xiàn)百花齊放的情形，我們觀察各個細分新領(lǐng)域的用戶教育周期會比預(yù)期快，帶來的是誘人的增長空間和更多資本的關(guān)注。

　　線下高端優(yōu)質(zhì)教育資源稀缺，這一現(xiàn)狀短時間不會改變。

以高端、自營、品牌連鎖為標簽的幼兒園、國際學校、培訓機構(gòu)將長期是資本的重點關(guān)注對象。

與此同時，受限于線下學校的成長周期，一些自帶生源、較為成熟的優(yōu)質(zhì)單校標的也將成為大品牌的整合對象，以尋求更快的地域擴張及資本運作空間。

　　二、科技　　科技——數(shù)據(jù)核心　　2017 年科技行業(yè)延續(xù)了 2016 年的熱度，從整個私募融資市場上來看，盡管融資數(shù)量有所下降，但融資披露金額不降反升。

移動、云化、分布式等技術(shù)升級，促使企業(yè)信息化不斷加深，數(shù)據(jù)成為企業(yè)的核心生產(chǎn)力。

未來圍繞數(shù)據(jù)源，數(shù)據(jù)存儲和分析應(yīng)用，數(shù)據(jù)安全，將產(chǎn)生更多投資機會。

虛擬世界的構(gòu)建能力不斷加強，AI，AR/VR，Blockchain 等是未來相當長一段時間內(nèi)的投資熱點。

　　在 “ 技術(shù)驅(qū)動 ” 的大背景下，以下四大領(lǐng)域的發(fā)展機會可期：　　三、新金融和科技金融　　2013 年的 “ 互聯(lián)網(wǎng)金融元年 ” 開啟了金融創(chuàng)新。

截至 2017 年，我們見證了整個行業(yè)，從以 “ 高速增長、野蠻擴張 ” 為主旋律，逐漸進入到 “ 規(guī)范自律、持牌合規(guī) ” 的發(fā)展階段，并看到優(yōu)秀企業(yè)陸續(xù)登陸資本市場。

　　網(wǎng)絡(luò)借貸　　1)消費金融　　市場格局已初步明朗，各個細分賽道的頭部玩家均已涌現(xiàn)，并正在不斷利用自己的品牌、資金實力和股東背景，在牌照、場景和風控定價上建立更高的競爭壁壘。

之前的行業(yè)亂象隨著年末的 “ 現(xiàn)金貸 ” 整頓新規(guī)，預(yù)計將發(fā)生格局性變化，“ 劣幣驅(qū)逐良幣 ” 的態(tài)勢有望得到改觀。

　　2)小微和農(nóng)村金融　　年末，財政部發(fā)布了《關(guān)于支持小微企業(yè)融資有關(guān)稅收政策的通知》，通過減免稅收，鼓勵金融機構(gòu)向小微企業(yè)、個體工商戶和農(nóng)戶發(fā)放小額貸款。

金融服務(wù)于實體經(jīng)濟，特別是實體經(jīng)濟中最缺乏金融產(chǎn)品支持的小微客群，將有望成為又一個新的 “ 藍海 ”。

　　3)汽車金融　　隨著汽車流通模式的創(chuàng)新和交易平臺的演化，隨之配套的汽車金融也異軍突起，并與汽車交易形成了更緊密的互動。

進一步的交易線上化和電子化，將有機會使汽車金融服務(wù)產(chǎn)生更多的創(chuàng)新。

　　4)供應(yīng)鏈金融　　依托某些特定行業(yè)或場景切入，通過對產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供不同的產(chǎn)品和服務(wù)，改變企業(yè)端金融服務(wù)的模式。

　　科技金融　　除了上述在借貸領(lǐng)域的應(yīng)用，我們看到越來越多的金融科技逐步落地在新的商業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域，包括面向金融機構(gòu)的信息和系統(tǒng)服務(wù)，以及面向企業(yè)端的服務(wù)。

　　資管與智能投顧 - 隨著越來越多的資金募集與投資管理被線上化，資產(chǎn)管理已經(jīng)從狹義的 “P2P 資金端 ” 逐步進入與傳統(tǒng)金融機構(gòu)的 “ 競合 ” 關(guān)系。

各類金融產(chǎn)品線上賬戶體系的不斷聯(lián)通和完善，使人工智能不再只停留在概念的層面。

　　大數(shù)據(jù) - 金融大數(shù)據(jù)更關(guān)注與交易、定價相關(guān)的數(shù)據(jù)，以及能夠使得這些有商業(yè)應(yīng)用價值的數(shù)據(jù)產(chǎn)生的系統(tǒng)和基礎(chǔ)架構(gòu)。

掌握數(shù)據(jù)和賬戶體系的公司，或?qū)⒂袡C會改變市場中資產(chǎn)與資金的匹配模式，提升整個市場的交易模式與效率。

　　互聯(lián)網(wǎng)保險 - 互聯(lián)網(wǎng)保險的發(fā)展經(jīng)歷了三個階段，從傳統(tǒng)保險的互聯(lián)網(wǎng)化，到線上場景激發(fā)新的保險需求，發(fā)展至今天，行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)已經(jīng)是如何利用科技塑造保險的新業(yè)態(tài)。

　　金融行業(yè)是高度受監(jiān)管的行業(yè)，隨著技術(shù)的不斷創(chuàng)新，也給金融安全帶來了全新的挑戰(zhàn)，央行也在 2017 年成立了金融科技委員會，旨在加強對金融創(chuàng)新的監(jiān)管。

我們還是堅信，真正的創(chuàng)新與監(jiān)管并不矛盾，合規(guī)才能更好的發(fā)展。

　　四、房產(chǎn)　　房產(chǎn)——頭部效應(yīng)顯著　　2017 年房產(chǎn)行業(yè)融資案例數(shù)量大幅下降，但融資披露金額卻略有上升，向特定行業(yè)和頭部資產(chǎn)的聚集效應(yīng)明顯。

　　住宅地產(chǎn)領(lǐng)域，從增量開發(fā)到存量管理的轉(zhuǎn)換趨勢愈發(fā)明顯，二手房交易、短租平臺及長租公寓等資產(chǎn)管理細分領(lǐng)域關(guān)注度進一步提升。

尤其是長租公寓行業(yè)，在消費升級大潮和各地租售同權(quán)的政策驅(qū)動下，成為 2017 年最大的風口，地產(chǎn)開發(fā)商、酒店運營商、房產(chǎn)經(jīng)紀、創(chuàng)業(yè)者等各種背景的玩家紛紛進入市場，快速跑馬圈地。

多家長租公寓企業(yè)會陸續(xù)完成大額融資。

　　在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域，線下產(chǎn)品形態(tài)，出現(xiàn)從中低端的重運營產(chǎn)品向中高端和個性化的溢價產(chǎn)品演進，以及從單一產(chǎn)品向復(fù)合業(yè)態(tài)產(chǎn)品演進的趨勢。

在聯(lián)合辦公子領(lǐng)域中，量質(zhì)兼?zhèn)浞娇蓸淞⒔^對領(lǐng)先地位，整合趨勢越來越明顯：　　一方面，有資金和互聯(lián)網(wǎng)化產(chǎn)品運營優(yōu)勢的領(lǐng)先玩家持續(xù)獲得融資；　　另一方面，資源互補的玩家之間合并或收購案例明顯增加。

　　五、本地生活服務(wù)　　共享經(jīng)濟在 2017 年經(jīng)歷了潮起潮落——從上半年資本大量涌入(共享單車、共享充電寶等創(chuàng)業(yè)企業(yè)一時風頭無二)，到下半年市場逐漸冷靜——馬太效應(yīng)顯現(xiàn)，各個細分賽道陸續(xù)出現(xiàn)經(jīng)營不善被迫關(guān)停的狀況。

　　回顧這一年共享經(jīng)濟的興衰，我們可以回歸到共享經(jīng)濟的本質(zhì)。

共享經(jīng)濟的概念在誕生之初，強調(diào)的是大量閑置資源的相互流通，目的在于尋求供需平衡，減少產(chǎn)能過剩的危機。

因此一個共享經(jīng)濟項目模式是否給兩端的客戶帶來價值，有沒有真正提高商品或者服務(wù)的使用效率或滿足客戶的真實使用需求，尤為重要。

其次這個經(jīng)濟模型能否賺到錢。

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展，我們認為如何選擇具有低使用門檻、高規(guī)模經(jīng)濟型、解決用戶剛需和具備單體盈利模型的項目，才是好項目的重要評判標準。

　　六、旅游　　攜程持續(xù)坐守在線旅游的王者地位，但中國旅游行業(yè)高速增長的大蛋糕持續(xù)吸引著各路獵食者的覬覦。

小型創(chuàng)業(yè)公司生存空間仍然不大，但一些頭部企業(yè)在今年均獲得新一輪的資本儲備，尤其是美團最新一輪融資獲得 Priceline 加持后，在線旅游行業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)新的格局變化。

　　七、醫(yī)療健康　　1)創(chuàng)新藥領(lǐng)域　　2017 年繼續(xù)熱度不減，每季度都實現(xiàn)融資金額及融資數(shù)目環(huán)比和同比的雙增長。

下半年更是亮點不斷。

9 月再鼎醫(yī)藥成功登陸納斯達克首日漲幅高達 55% 給整個行業(yè)燃起了一把火，接著 10 月份出臺的《關(guān)于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見》引起了業(yè)內(nèi)巨大反響，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)也正式升級進入 2.0 時代。

預(yù)計 2018 年無論是從進入臨床階段的新藥數(shù)量抑或是在資本市場融資或 IPO 的企業(yè)數(shù)量，創(chuàng)新藥行業(yè)將迎來另一個高潮。

更重要的是，創(chuàng)新能力的提升，和世界主流市場的接軌是行業(yè)發(fā)展的長期趨勢，將不可逆轉(zhuǎn)。

　　2)診斷及基因測序領(lǐng)域　　和去年的資本瘋狂涌入相比，今年市場似乎理性不少，融資金額及數(shù)目都比去年下滑，但是逐步回暖勢頭明顯。

行業(yè)尚處于早期階段卻出現(xiàn)估值泡沫化，產(chǎn)品服務(wù)同質(zhì)化嚴重，中游競爭激烈等是今年在私募市場聽到較多的聲音。

不可否認的是，一直引領(lǐng)全球的 FDA 今年不斷批準 NGS 診斷方案，并且腫瘤免疫治療方向迅猛發(fā)展，預(yù)示了基因診斷行業(yè)發(fā)展的廣闊前景。

　　3)醫(yī)療器械領(lǐng)域　　二票制如期而至，但對于渠道和終端用戶基礎(chǔ)好的企業(yè)影響不大。

10 月發(fā)布的重磅政策《關(guān)于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見》，降低了進口器械準入門檻，鼓勵注重質(zhì)量和創(chuàng)新的民企，未來必將群雄逐鹿。

聯(lián)影在 9 月融資 33.33 億元，創(chuàng)下最大單筆器械融資，國家對標桿型民企的支持一覽無余。

其他影像公司亦受資本追捧，例如賽諾威盛、安翰醫(yī)療等。

　　4)醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域　　醫(yī)療服務(wù)的平臺屬性越來越明晰，高效運營和管理將成為醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)的核心價值。

而數(shù)據(jù)和服務(wù)的結(jié)合，特別是人工智能 + 醫(yī)療邁向了新高峰，尤其影像領(lǐng)域。

基層醫(yī)療崛起。

全科和?？圃\所走向了中產(chǎn)階級和普羅大眾， 順應(yīng)國家醫(yī)改，引流解脫不堪重負的三甲醫(yī)院。

第三方服務(wù)也值得關(guān)注。

衛(wèi)計委共批準 10 類獨立設(shè)置醫(yī)療機構(gòu)。

資本出手了第三方腫瘤病理、影像中心和腎透析等企業(yè)。

但更多資本尚在觀望中。

　　5)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域　　八、社交媒體　　毫無疑問，社交媒體占據(jù)每個互聯(lián)網(wǎng)用戶過半以上的上網(wǎng)時間。

無論在中國還是美國，F(xiàn)acebook 和騰訊系的社交媒體類 App 都常年高居下載量榜單前列。

國內(nèi)移動互聯(lián)網(wǎng)用戶使用時長被 BAT 等巨頭產(chǎn)品占領(lǐng)，創(chuàng)業(yè)公司更多聚焦在巨頭平臺和生態(tài)之下，提供細分的產(chǎn)品和服務(wù)。

比如工具、內(nèi)容和變現(xiàn)。

　　總體來看，我們觀察到的社交媒體行業(yè)趨勢包括：　　算法推薦的信息呈現(xiàn)形式成為產(chǎn)品主流，取代了過去時間線和關(guān)系鏈為主的內(nèi)容消費順序；　　各大互聯(lián)網(wǎng)平臺相繼推出視頻內(nèi)容戰(zhàn)略，視頻已經(jīng)成為社交媒體的主要內(nèi)容形式，由此推高了一批視頻內(nèi)容的創(chuàng)業(yè)者，視頻廣告亦成為廣告主的新寵兒；　　社交媒體平臺跑馬圈用戶的速度減緩，用戶商業(yè)化成為核心，由此我們看到各類直播和內(nèi)容付費領(lǐng)域的興起。

　　九、工具　　不論國內(nèi)國外，每一次系統(tǒng)和平臺級創(chuàng)業(yè)機會的風口下，工具創(chuàng)業(yè)是第一波紅利。

而工具作為內(nèi)容生產(chǎn)條件，其發(fā)展和社交媒體行業(yè)有極強的關(guān)聯(lián)性。

　　今年我們看到的工具領(lǐng)域的熱點包括：　　1)知識付費類的直播，商業(yè)化工具　　2)視頻和富媒體內(nèi)容創(chuàng)作工具　　3)人像識別，圖像處理等 AI/AR 領(lǐng)域相關(guān)的工具應(yīng)用；　　4)圍繞微信群和小程序平臺的工具應(yīng)用。

　　十、內(nèi)容與娛樂　　2017 年的文化娛樂市場豐富多彩，在 IPO 的良好回報預(yù)期下，一二級市場同時高歌猛進。

在一系列極為成功的 IPO 后我們發(fā)現(xiàn)，在彌補公開市場標的稀缺性的過程中，一二級市場之間依然存在巨大的套利空間。

　　當用戶逐漸表露出在內(nèi)容領(lǐng)域的付費意愿后，前所未有的資源和熱情投入到了這一領(lǐng)域。

而平臺也循著流量、用戶需求剛性程度等維度的分析，開始分步改造各個板塊。

尤其是在諸如電影等市場取得成功后，平臺改造的決心和范圍也在逐步擴大，從單純的改造產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)提高效率發(fā)展到直接參與生產(chǎn)、做大蛋糕、再到分配、回收的循環(huán)。

　　本質(zhì)上，這一輪付費的趨勢是用戶開始溢價購買新一批運用著更先進的生產(chǎn)方法、更精致的生產(chǎn)工藝的公司以更好的生產(chǎn)要素所打造的新型娛樂產(chǎn)品。

而正是來自于購買力的驅(qū)動，在目前行業(yè)起飛的階段，形成了頭部公司效應(yīng)的黃金時期。

　　內(nèi)容娛樂行業(yè)屬于商業(yè)與人才效應(yīng)疊加明顯的行業(yè)，業(yè)務(wù)與組織形式都在發(fā)生著快速與深刻的變革。

互聯(lián)網(wǎng)所帶來的功能正在不斷普及，越來越多的資源和功能隨著社會分工在不斷專業(yè)化，且其調(diào)用的成本也在不斷下降。

我們會看到越來越多的公司競爭壁壘鑄造在互聯(lián)網(wǎng)以外的領(lǐng)域。

從管理結(jié)構(gòu)上，在這一批崛起的新型文娛公司中，我們開始看到新的公司類型與組織形式，支撐著更先進、靈活的業(yè)務(wù)形態(tài)。

在一些原本被認為注定工作室化的領(lǐng)域，開始出現(xiàn)具備明顯公司化特征且發(fā)展勢頭迅猛的公司。

　　預(yù)見　　過去的一年不像 2015 年那樣跌宕起伏，不像 2016 年那樣紛擾不定，但人們多年后回顧歷史時，一定會銘記作為承前啟后的 2017 年。

　　時代的潮流滾滾向前，而我們正處于偉大變革的前夜　　十九大為中國未來三十年編制了清晰的路徑規(guī)劃，亦將對全世界的政經(jīng)格局產(chǎn)生深遠影響。

　　跟人類過去兩百年的歷史一樣，新時代變革的最重要驅(qū)動力依然會是技術(shù)。

“ 萬物互聯(lián) - 大數(shù)據(jù) - 人工智能 ” 將作為新的基礎(chǔ)設(shè)施，成為所有產(chǎn)業(yè)的中心。

2017 年，軟銀成立規(guī)模千億美元 “vision fund”，百度發(fā)布 “All in AI” 戰(zhàn)略，甚至 google 用人工智能研究中心方式重回中國，都只是這一偉大時代展開大幕的前奏。

　　金融和資本市場亦要準備迎接巨大的變化。

隨著美聯(lián)儲進入正常的加息節(jié)奏，過去近二十年的寬松信貸周期正在轉(zhuǎn)向。

2017 年比特幣的瘋狂高漲某種程度上是對法幣泛濫的無聲抗議。

在這一年，紐約三大股指均創(chuàng)歷史新高，恒生指數(shù)十年后重回 3 萬點，讓人不僅擔心盛宴要如何收場。

　　2017 年，中國金融行業(yè)的主題是 “ 正本清源 ”。

過去十年中國金融市場太多 “ 掛羊頭、賣狗肉 ” 的亂象：龐大的影子銀行、變味的同業(yè)業(yè)務(wù)、名不符實的資產(chǎn)管理。

金融空轉(zhuǎn)不僅將傷害行業(yè)本身，也為更大的危機埋下隱秘炸彈。

全國金融工作會議以來的一系列政策表明，防范金融風險仍然是重中之重，監(jiān)管措施既要堅決，但核心是把握節(jié)奏。

下一篇:未來十年，最賺錢的16大行業(yè)全在這里 下一篇 【方向鍵 ( → )下一篇】

上一篇:2018年社交視頻發(fā)展七大趨勢 上一篇 【方向鍵 ( ← )上一篇】