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北京時間12月17日凌晨3時，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率提高0.25個百分點，新的聯(lián)邦基金目標(biāo)利率將維持在0.25%至0.50%的區(qū)間。

這是美聯(lián)儲2006年6月來的首次加息。

　　美聯(lián)儲在結(jié)束本年度最后一次貨幣政策例會后發(fā)表聲明說，今年以來美國就業(yè)市場明顯改善，有理由相信通脹將向2％的中期目標(biāo)邁進(jìn)。

考慮到經(jīng)濟前景以及現(xiàn)有政策需要一段時間來影響未來經(jīng)濟狀況，美聯(lián)儲決定現(xiàn)在啟動加息。

　　聲明說，此次加息之后，美聯(lián)儲將繼續(xù)保持寬松的貨幣政策以支持就業(yè)市場進(jìn)一步改善以及讓通脹向目標(biāo)值邁進(jìn)。

　　自2008年底以來，美聯(lián)儲一直將聯(lián)邦基金利率維持在接近于零的超低水平。

　　歷史上的美聯(lián)儲加息：　　自1987年以來，美聯(lián)儲在歷史上的加息周期共有四次，分別為：　　加息周期 加息幅度 加息背景　　1988年03月30日至1989年05月17日：基準(zhǔn)利率從6.5%上調(diào)至9.8125%（剛經(jīng)歷通貨緊縮后的市場調(diào)整）　　1994年02月04日至1995年02月01日：基準(zhǔn)利率從3.25%上調(diào)至6%；（對通脹擔(dān)憂）　　1999年06月30日至2000年05月16日：基準(zhǔn)利率從4.75%上調(diào)至6.5%；（納斯達(dá)克泡沫）　　2004年03月31日至2006年06月29日：基準(zhǔn)利率從1%上調(diào)至5.25%；（房地產(chǎn)泡沫）　　美聯(lián)儲加息對中國經(jīng)濟影響　　美聯(lián)儲此次加息對中國的影響主要集中在外匯市場上。

　　美聯(lián)儲加息后，人民幣匯率將感受到壓力，資本外流將加速。

在中國降息和經(jīng)濟放緩的背景下，美聯(lián)儲此次加息將會給那些大膽的投資者通過做空人民幣、做多美元獲利提供良機，并有可能讓人民幣進(jìn)入貶值通道，從而使中國政府希望“適度”貶值的計劃落空。

　　不過也有分析師表示，中國有關(guān)當(dāng)局可能會入市干預(yù)防止人民幣大幅、快速貶值。

　　12月11日，中國發(fā)布CFETS人民幣指數(shù)，貨幣籃子包括13種人民幣對外匯交易幣種。

在業(yè)內(nèi)人士看來，此舉意味著長期以來市場觀察人民幣匯率“緊盯美元”的視角將被改變，人民幣匯率市場化進(jìn)程也將大幅推進(jìn)。

　　其次，美聯(lián)儲加息導(dǎo)致的人民幣貶值會進(jìn)一步加劇大陸的資本外流，進(jìn)而引發(fā)央行的進(jìn)一步降準(zhǔn)預(yù)期，又反過來加劇人民幣的貶值，根據(jù)官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國今年資本外流已超5000億美元，創(chuàng)歷史紀(jì)錄。

　　再次，加息引發(fā)的資本外流對中國股市始終是一個壞消息。

不過，隱藏最深的隱患應(yīng)該是中國信貸杠桿帶來的債務(wù)，如前表所述之外，加息還會影響大宗商品價格、新興市場國家與美國的利差和匯率，繼而傳導(dǎo)到貿(mào)易和跨境資本流動，使新興市場的國際收支狀況惡化和償還外債的壓力激增并在一定程度上挾持了貨幣政策，從而引致經(jīng)濟危機。

　　最后，美聯(lián)儲加息造成人民幣的不斷貶值會使以人民幣計價的資產(chǎn)泡沫加速破裂，尤其是中國房地產(chǎn)，泡沫一旦破裂，將會引爆地方政府債務(wù)、制造業(yè)不良貸款、影子銀行等一系列原來蟄伏的危機。

　　對中國股市影響偏負(fù)面　　對中國股市而言，1994年以來美國的三輪緊縮中，上證指數(shù)在首次加息后的1個月內(nèi)都是下跌的，首次加息后一季度的表現(xiàn)也不佳，不過這可能和中國的國內(nèi)因素關(guān)系更為密切，因為在1994年、2004年時，即使美聯(lián)儲加息前上證指數(shù)也處于下跌之中。

　　據(jù)華泰證券的研究顯示，上證綜指的變化說明美聯(lián)儲加息導(dǎo)致中國資本外流，對中國股市存在負(fù)面作用，但由于歷史樣本少，有可能是歷史巧合，并不構(gòu)成因果關(guān)系。

　　不過，1999年中國股市曾經(jīng)在前期暴漲，在7月開始調(diào)整，美聯(lián)儲加息可能是催化因素之一。

從當(dāng)前來看，美聯(lián)儲加息將導(dǎo)致資金外流、人民幣貶值預(yù)期進(jìn)一步強化，對A股而言始終是一個負(fù)面因素。

　　對國際市場當(dāng)前影響　　國際油價16日大跌，紐約商品交易所原油期貨價格收跌1.83美元或4.9%，收于每桶35.52美元。

布倫特原油期貨價格下跌1.26美元或3.3%，收于每桶37.19美元。

　　紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2016年2月黃金期價16日比前一交易日上漲15.2美元，收于每盎司1076.8美元，漲幅為1.43%。

　　美元對多數(shù)主要貨幣匯率16日下跌，截至紐約匯市尾盤，1歐元兌換1.0968美元，1美元兌換121.89日元。

　　標(biāo)普500指數(shù)收漲29.63點，漲幅1.45%，報2073.05點。

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收漲241.01點，漲幅1.38%，報17765.92點。

納斯達(dá)克綜合指數(shù)收漲75.77點，漲幅1.52%，報5071.13點。

　　對國際市場中長期影響　　美聯(lián)儲加息利好美元和股市　　目前市場對美聯(lián)儲加息的預(yù)期普遍為“鴿式加息”，也即美聯(lián)儲將在前瞻性指引中指明未來平緩的加息路徑，首次加息后不會很快啟動數(shù)次的加息政策。

　　市場人士分析認(rèn)為，2016年加息次數(shù)不會超過三次。

這似乎最符合美聯(lián)儲主席耶倫一貫的立場，她已多次表示加息路徑將比首次加息的時間更加重要，未來將逐步提高聯(lián)邦基金利率。

　　此外聲明還將公布對美國經(jīng)濟和通脹前景的評估。

隨著就業(yè)市場的大幅改善以及核心通脹率觸及美聯(lián)儲目標(biāo)水平，美聯(lián)儲應(yīng)有理由維持樂觀，尤其是在拖累美國經(jīng)濟的國際負(fù)面因素逐步消散的背景下。

　　從風(fēng)險情緒來看，結(jié)合近期股市和商品市場的調(diào)整，美聯(lián)儲加息“靴子落地”后不確定性的消除或利好股市和全球風(fēng)險情緒。

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