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若非是股東出售股份曝光了映客的財(cái)務(wù)狀況，恐怕外界仍難以窺探直播平臺的水有多深。

　　9月21日，映客直播投資方A股上市公司昆侖萬維(300418)發(fā)布公告，公司擬出售映客3%的股權(quán)，售價(jià)為2.1億元，接盤方為光信資本。

據(jù)該交易價(jià)格計(jì)算，映客的估值已達(dá)70億元。

　　然而公告還顯示，2015年映客總收入為3048.36萬元，凈利潤為167.28萬元。

雖然這一年的凈利潤還不如北上深的一套豪宅，但是映客已經(jīng)是為數(shù)不多能實(shí)現(xiàn)盈利的直播平臺之一。

目前市場上有超過200款直播軟件在紅海中廝殺，潮水退后，能游上岸的生還者將是寥寥可數(shù)。

　　事實(shí)上，盈利難的問題一直伴隨著直播行業(yè)的發(fā)展，僅依靠打賞分成的商業(yè)模式過于單一，難以抵消帶寬和簽約直播的成本。

不過，映客們創(chuàng)業(yè)維艱，但直播產(chǎn)業(yè)鏈上卻不乏賺錢的環(huán)節(jié)，網(wǎng)紅、經(jīng)紀(jì)公司以及為平臺提供帶寬業(yè)務(wù)的公司，都成為這場直播泡沫的最大得益者。

　　與O2O項(xiàng)目相似的是，直播行業(yè)也朝著以燒錢換取市場份額的方向發(fā)展，直播平臺斥巨資簽下明星主播，以及高投入的帶寬成本，用資本堆砌出2016年最大的風(fēng)口。

風(fēng)口之上，直播平臺的亂象叢生，除了主播質(zhì)素良莠不齊外，數(shù)據(jù)造假的現(xiàn)象也非常嚴(yán)重。

此前斗魚某房間觀看人數(shù)竟然超過了13億人，以及映客的“黑屏門”事件都在說明這個(gè)行業(yè)的繁榮建立在不牢固的基礎(chǔ)上。

　　而投資者和創(chuàng)業(yè)者似乎已經(jīng)成為同一根繩上的兩只螞蚱。

有不愿具名的機(jī)構(gòu)投資者向時(shí)代周報(bào)記者表示，在激烈的市場競爭下，不少投資者都會允許直播平臺夸大真實(shí)數(shù)據(jù)，但前提是保證不能過于脫離實(shí)際情況。

“對于投資者來說，直播平臺可以對外夸大估值和活躍用戶數(shù)，但這不影響我們的投入和收益。

”　　映客一年利潤僅百萬元　　正值資本風(fēng)口的移動直播平臺映客，竟然遭到股東的拋售套現(xiàn)。

日前，映客的股東昆侖萬維宣布轉(zhuǎn)手其所持有的3%股權(quán)，順利套現(xiàn)約2億元。

　　今年1月4日，昆侖萬維向“映客APP”的運(yùn)營主體北京蜜萊塢網(wǎng)絡(luò)科技有限公司投資6800萬元，取得18%的股權(quán)。

其后，昆侖萬維將映客股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給全資子公司“昆諾贏展”持有，經(jīng)過多輪融資，目前子公司在映客的股權(quán)比例稀釋為13.23%。

按照映客70億元的估值計(jì)算，這筆交易僅僅過了8個(gè)月，昆侖萬維的投資收益足足翻了13倍之多。

　　浮華之下，直播行業(yè)的泡沫正在溢出。

昆侖萬維的公告還顯示，2015年映客總收入為3048.36萬元，凈利潤只有167.28萬元，這個(gè)數(shù)字還買不起北上深一套普通的商品房—低利潤和高估值之間的矛盾仍正在放大。

　　雖然凈利潤不盡如人意，但是映客的估值增長速度卻比任何一個(gè)獨(dú)角獸都要快。

創(chuàng)立于去年5月的映客，同年7月先是獲得多米音樂1000萬元天使投資，4個(gè)月后再獲賽富亞洲、金沙江創(chuàng)投和紫輝創(chuàng)投數(shù)千萬元A輪投資，今年1月獲昆侖萬維6800萬元A+輪投資。

三輪融資過后，映客的估值已經(jīng)站到70億元，無疑是直播行業(yè)的獨(dú)角獸代表。

　　可以想象的是，當(dāng)直播行業(yè)的領(lǐng)跑者只能勉強(qiáng)盈利，絕大多數(shù)的平臺的盈利情況只會更差。

去年虎牙2015年虧損高達(dá)3.87億元，而龍珠TV2015年上半年的營業(yè)收入為5885萬元，但虧損也高達(dá)5212萬元。

　　映客之所以能實(shí)現(xiàn)盈利，很大程度上得益于其不與直播簽約。

由于直播行業(yè)的進(jìn)入門檻低，因此直播平臺通常會采用重金簽下熱門主播，以保證其不會跳槽到其他平臺，但是映客一直堅(jiān)持不做簽約主播的策略。

與斗魚每年1.1億簽約主播、虎牙每年1.2億簽約主播相比，映客則并未簽約任何主播，最多只是給部分頭牌主播數(shù)千元補(bǔ)貼，這讓映客節(jié)省下巨額的簽約費(fèi)用。

　　而映客不對主播進(jìn)行簽約綁定的底氣，在于其日活躍1500萬的用戶規(guī)模。

當(dāng)前映客已處于直播行業(yè)的第一梯隊(duì)，巨大的流量和用戶黏性能維持平臺對主播的吸引力，但這種吸引力并不牢固。

　　目前映客每月的成本在1億元左右，而市場推廣費(fèi)用已經(jīng)過億，這意味著前期的融資已經(jīng)不太可能維持映客繼續(xù)燒錢換取市場份額，接下來只有繼續(xù)融資或加強(qiáng)造血功能才能走得更遠(yuǎn)。

　　數(shù)據(jù)有水分難盈利　　在去年夏天前，國內(nèi)大部分創(chuàng)業(yè)者都采取燒錢換市場份額的方式，以獲得投資者的青睞，商業(yè)模式和盈利點(diǎn)在上市前甚少被顧及。

然而資本寒冬成為拐點(diǎn)，這種“to VC”的創(chuàng)業(yè)模式已被逐漸淘汰，創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目若難以在一定時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利，就很可能會死于融資失敗上。

　　目前盈利問題已經(jīng)困擾著直播行業(yè)的下一步發(fā)展，依靠打賞分成的商業(yè)模式過于單一，而且平臺抽成的比例不可謂不高，但仍然不易覆蓋平臺的固定成本。

據(jù)了解，大多數(shù)直播平臺的抽成比例在20%-70%之間，以花椒為例，目前花椒與主播分成比例是7:3，而映客則采取3:7.　　艾媒咨詢CEO張毅曾向時(shí)代周報(bào)記者表示，市場上有超過200家直播平臺，但只有陌陌和微博等少數(shù)公司實(shí)現(xiàn)盈利，原因在于只有真實(shí)的活躍用戶規(guī)模才能帶來付費(fèi)收益。

而正由于直播行業(yè)集體造假，真實(shí)的活躍用戶數(shù)與對外公布的數(shù)字相差甚遠(yuǎn)，才會出現(xiàn)難盈利的情況。

　　“陌陌和微博的營收表現(xiàn)不俗，是基于其真實(shí)的活躍用戶規(guī)模，只有形成穩(wěn)定的付費(fèi)群體，直播平臺的打賞分成模式才得以持續(xù)下去。

”張毅說。

　　直播平臺嚴(yán)重造假，體現(xiàn)在各個(gè)環(huán)節(jié)上。

不少平臺就在觀看人數(shù)上造假，例如斗魚某房間觀看人數(shù)竟然超過了13億人，而有人在映客直播時(shí)使用黑屏長達(dá)三小時(shí)，但這三小時(shí)內(nèi)竟然有21人不離不棄，于是直播平臺利用機(jī)器人賬號刷數(shù)據(jù)的丑聞被接連曝光。

不過映客的投資人朱嘯虎卻表示，機(jī)器人觀眾只是一種用來鼓勵(lì)新主播的運(yùn)營手段，絕非是刷單行為。

　　此外，時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在淘寶上就存在大量的商家提供刷粉絲和人氣服務(wù)，主播只需要花1元就能買來2萬粉絲，花10元左右的價(jià)格就能為自己增加5000的觀看人數(shù)。

此外，淘寶店家還提供直播禮物代送，兩元就能換來60個(gè)鉆石，而在映客官方APP，1元只能買到10個(gè)鉆石。

　　一方面是有些主播私下數(shù)據(jù)造假，另一方面則是直播平臺主動造假，不少網(wǎng)紅經(jīng)紀(jì)公司與直播平臺以“合作”的形式刷流水，以造成虛假繁榮。

網(wǎng)紅經(jīng)紀(jì)公司以折扣優(yōu)惠向直播平臺進(jìn)行充值，然后把所有虛擬禮物都投入到旗下網(wǎng)紅的賬號里，隨后網(wǎng)紅與直播平臺再進(jìn)行分成，經(jīng)紀(jì)公司再拿回之前投入的資金。

如此一來，經(jīng)紀(jì)公司以零成本帶紅旗下網(wǎng)紅藝人，而直播平臺也以零成本造出漂亮的流水，這樣的做法與目前手游公司和游戲公會造假刷流水的方式十分相似。

　　有不愿具名的機(jī)構(gòu)投資者向時(shí)代周報(bào)記者表示，在激烈的市場競爭下，不少投資者都會允許直播平臺夸大真實(shí)數(shù)據(jù)，但前提是保證不能過于脫離實(shí)際情況。

“對于投資者來說，直播平臺可以對外夸大估值和活躍用戶數(shù)，但不這影響我們的投入和收益。

”　　只要資本仍然愿意投資，直播行業(yè)就像此前的專車戰(zhàn)爭一樣繼續(xù)打下去。

此前朱嘯虎預(yù)測，這場直播戰(zhàn)爭預(yù)計(jì)將在今年年底前結(jié)束，不過這一結(jié)論最終取決于資本市場提供的彈藥何時(shí)用盡。

最新的消息傳出，王思聰創(chuàng)立的熊貓TV已經(jīng)完成A輪6.5億元的融資，估值上升至24億元，而領(lǐng)投的是互聯(lián)網(wǎng)巨頭樂視。

可見這個(gè)低準(zhǔn)入門檻的行業(yè)只有在出現(xiàn)大規(guī)模洗牌前仍將硝煙四起。

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