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做創(chuàng)業(yè)投資，除卻常規(guī)的項(xiàng)目渠道，其中一個(gè)重要的渠道就是參會(huì)，而今年的創(chuàng)投會(huì)議和創(chuàng)業(yè)大賽特別多，有的是純粹的項(xiàng)目路演，以項(xiàng)目推介、促動(dòng)成交為主；有的則是略帶表演性質(zhì)，旨在創(chuàng)投共鳴共舞；有的則是走馬觀花、官樣文章。

　 　以前參加投資峰會(huì)或項(xiàng)目路演，基本是高大上的星級酒店或度假村，現(xiàn)在則大多都選擇了地方高新區(qū)或科技局管轄、投資機(jī)構(gòu)受托管理的孵化器。

而投資同仁們， 除卻項(xiàng)目和募資的寒暄，基本都會(huì)交流一下各自所托管孵化器的運(yùn)行情況，如果手頭沒有兩三個(gè)托管孵化器，都沒有交流話題。

而借此機(jī)會(huì)，也與眾多創(chuàng)投同仁溝通 交流了孵化器目前存在的優(yōu)劣得失，在此以作分享和交流。

　一。

目前孵化器的幾種模式——筑巢引鳳　　從運(yùn)營孵化器的角度來看，因立場背景不同，各有訴求。

　　第一種孵化器模式是政府或科技主管部門托管模式， 他們會(huì)將其托管給當(dāng)?shù)氐拇笮图瘓F(tuán)公司或引導(dǎo)落地的投資機(jī)構(gòu)來管理和運(yùn)營。

政府機(jī)構(gòu)主要以落實(shí)鳳凰磐涅、騰籠換鳥、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，落地“大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新”政策 為主，孵化器模式也多以引進(jìn)復(fù)制為主，所以在孵化器中看到類似的“車庫咖啡”、“3W咖啡”、“創(chuàng)客咖啡”、“眾創(chuàng)空間”、“黑馬營”等千萬別吃驚，這都 是標(biāo)配。

　　每周或每月組織的項(xiàng)目路演、創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)、創(chuàng)業(yè)大賽則因?yàn)榈赜虻牟町惗尸F(xiàn)很大的不同，有的項(xiàng)目評審或?qū)臃綖榧兇獾耐顿Y方，創(chuàng)投 雙方都很對頻，情投意合之下，政府、企業(yè)、投資方三者皆大歡喜；有的項(xiàng)目評審以高校老師、技術(shù)專家、金融家、咨詢機(jī)構(gòu)等為主，旨在幫扶，也能給創(chuàng)業(yè)者以啟 發(fā)，不過卻無法解決其根本訴求和燃眉之急。

　　第二種是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)自運(yùn)營或商業(yè)托管的孵化器模式。

這里商 業(yè)氣息濃厚，強(qiáng)調(diào)商業(yè)定位、業(yè)績考核，對入駐項(xiàng)目都有嚴(yán)格、嚴(yán)密的申請、評估、申訴、輔導(dǎo)、投資、退出流程。

在這里入駐的企業(yè)或項(xiàng)目自身也有其動(dòng)力和壓 力，因?yàn)樯虡I(yè)的土壤和環(huán)境足夠優(yōu)厚。

在這里，只要項(xiàng)目優(yōu)質(zhì)，除卻享有免費(fèi)的房租、稅收的減免、后勤的支持(法律、財(cái)務(wù)、行政、人事等)、推廣等資源，還可 以獲得真金白銀的投資。

但略有不足的地方在于根據(jù)項(xiàng)目的不同發(fā)展階段和估值，對應(yīng)的股權(quán)代價(jià)也比較高，而且有的時(shí)候，如果碰到實(shí)業(yè)集團(tuán)所運(yùn)營的孵化器，甚 至要求項(xiàng)目的控股權(quán)。

　　第三種是投資+孵化模式。

以早期投資為主，孵化為輔，到期離巢畢業(yè)。

這塊國內(nèi) 的啟迪孵化器、天使灣、蘇河匯等一批專業(yè)的早期投資孵化機(jī)構(gòu)走在了探索前面。

他們從項(xiàng)目海選、取優(yōu)投資、聚焦哺育、畢業(yè)離巢、薪火傳承等方面都積累了獨(dú)到 的模式，目前發(fā)展迅猛，他們很多優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目，在后續(xù)的融資中也普遍受到了大量投資機(jī)構(gòu)的認(rèn)可和追捧。

　　第四種是今年局部開始的線上線下融聚一體的孵化器模式。

目 前一些線下的孵化器和眾創(chuàng)空間依托線下的孵化器資源，開始架構(gòu)和打通線上共享的平臺，打造孵化器的2.0模式——孵化器O2O模式。

結(jié)合各地產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、創(chuàng) 投環(huán)境、項(xiàng)目聚群的差異，利用各孵化器的側(cè)重，加強(qiáng)其在孵項(xiàng)目方的產(chǎn)業(yè)對接、資源共享、跨界分享，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)業(yè)跨界互補(bǔ)，打造各個(gè)企業(yè)群組，對接和協(xié) 調(diào)各地政策、資金、技術(shù)、制造、分銷、物流、信息、人才等資源要素，來促進(jìn)企業(yè)的成長和成熟。

目前這種模式在局部和小范圍的嘗試，因?yàn)橐獙?shí)現(xiàn)區(qū)域的物理跨越線上即可實(shí)現(xiàn)，但牽扯到各個(gè)孵化器的利益、立場及政府的態(tài)度，則任重道遠(yuǎn)，但長遠(yuǎn)來看，筆者認(rèn)為這是未來孵化器發(fā)展的一個(gè)方向。

　 　筆者粗淺的梳理了幾種模式，當(dāng)然還有其他的不同形式，但就筆者看來，孵化器和投資方其實(shí)都是項(xiàng)目的服務(wù)方，都要依托項(xiàng)目的茁長成長而存在和發(fā)展，要有甘 為綠葉和配角的心態(tài)。

一家投資機(jī)構(gòu)要有拿出手的整體基金回?fù)芎兔餍琼?xiàng)目才會(huì)持續(xù)募集到下期基金，孵化機(jī)構(gòu)只有孵化出量級的、明星項(xiàng)目才會(huì)持續(xù)產(chǎn)生正面的集 聚效應(yīng)，匯聚更多優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目和人才。

　　二。

創(chuàng)業(yè)者期望的棲息地——鳳棲梧桐　　讓我們轉(zhuǎn)化視角，從主角——創(chuàng)業(yè)者的角度看一下他們內(nèi)心尋找和渴望的棲息地，因?yàn)楣P者接觸的入駐企業(yè)溝通樣本有限，難免以偏概全，僅作參考，創(chuàng)業(yè)者對孵化器的期望和畫像是這樣的：　　1。

有投資能力或組織投資的能力。

對 于入駐企業(yè)而言，減免的房租和稅收及補(bǔ)貼，對于企業(yè)經(jīng)營擴(kuò)展而言杯水車薪，在經(jīng)營收入沒有能力支撐企業(yè)快速擴(kuò)張前，對投資資金的渴望是非常急迫的。

創(chuàng)業(yè)者 更多的是精專于企業(yè)運(yùn)營，比較缺乏與投資人見面溝通的機(jī)會(huì)、渠道和有效的溝通方式，所以更多的寄希望于孵化器能搭建這樣的線上或線下平臺。

當(dāng)然這也是一個(gè) 雙向問題，只有更多優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目在孵化器中持續(xù)不斷的涌現(xiàn)，才會(huì)吸引更多的投資人和投資機(jī)構(gòu)，甚至是投資機(jī)構(gòu)入駐孵化器。

　　2。

孵化器周邊有配套解決企業(yè)制造、分銷、物流等關(guān)鍵經(jīng)營環(huán)節(jié)的資源。

如果一家入駐的企業(yè)為了解決制造或找個(gè)分銷倉庫，需要跨越半城，則這樣的孵化器也難以持續(xù)吸引更優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目，筆者接觸的幾家企業(yè)都面臨這樣的問題，離產(chǎn)業(yè)資源或客戶太遠(yuǎn)。

這樣孵化器優(yōu)選的項(xiàng)目就局限于互聯(lián)網(wǎng)、文娛等方向了。

　　3。

能定期的組織企業(yè)家、投資人、專家等就戰(zhàn)略、投融資、運(yùn)營管理、股權(quán)激勵(lì)、政策解讀、人才招聘、企業(yè)游學(xué)等活動(dòng)，如果能讓前幾期孵化的項(xiàng)目方現(xiàn)身說法、分享企業(yè)發(fā)展過程中的融資、經(jīng)營問題就更棒了。

而一些機(jī)構(gòu)獨(dú)有特色的私董會(huì)或?qū)焾F(tuán)也非常受在孵企業(yè)歡迎，既可以汲取營養(yǎng)，又拓展了視野和人脈，有效降低了企業(yè)在融資、市場、管理等方面的試錯(cuò)成本，提高了其成長機(jī)率。

　　4。

孵化器的物理距離與客戶、員工居住、出差、推廣活動(dòng)等距離適中。

筆者看到很多高新區(qū)設(shè)立的孵化器空空如也，這里離生活區(qū)和車站太遠(yuǎn)，流失了很多項(xiàng)目。

如果打車都需要40分鐘才能組織一場地推或到車站，這種間接成本已經(jīng)大大覆蓋了孵化器給帶來的經(jīng)濟(jì)節(jié)省。

　　5。

政府機(jī)構(gòu)、科研院所的關(guān)懷、指導(dǎo)。

除卻例行的走訪、慰問、稅收、政策補(bǔ)貼外，企業(yè)也非常期望能有政府或孵化器組織牽頭，去其他標(biāo)桿企業(yè)進(jìn)行學(xué)習(xí)和交流，在業(yè)務(wù)經(jīng)營、內(nèi)部管理、融資上市等領(lǐng)域給予對接和引導(dǎo)。

　　以上幾個(gè)方面是一些入駐企業(yè)和觀望企業(yè)的一些反饋和期望，讓我們更加站在企業(yè)的角度來思考孵化器的一些創(chuàng)新探索。

　　三。

結(jié)合孵化器的運(yùn)營現(xiàn)狀和企業(yè)的期望，探索幾個(gè)突破的方向　　1。

孵化器機(jī)構(gòu)化。

許 多孵化器更多是物理狀態(tài)，而沒有從法人實(shí)體的角度去企業(yè)化運(yùn)營。

孵化器也應(yīng)該有自己明確的定位、目標(biāo)和愿景，有明確細(xì)分的組織結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)流程，有健全的制 度和考核機(jī)制。

尤其是其核心的投資-孵化流程的標(biāo)準(zhǔn)化：項(xiàng)目篩選、入駐、資源對接、投資、投后管理、退出畢業(yè)、離巢反哺等，還要有一套細(xì)化的操作標(biāo)準(zhǔn)并手 冊化。

專業(yè)的操作，即可提高孵化成功率，又可有效降低風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)成為吸引優(yōu)質(zhì)企業(yè)和項(xiàng)目的專業(yè)品牌。

　　2。

孵化器基金化。

孵 化器的基金化，可以與當(dāng)?shù)氐拇笮推髽I(yè)集團(tuán)聯(lián)手合作，一方面借用大型集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)資源來配套入駐企業(yè)，另一個(gè)可以發(fā)起領(lǐng)投基金。

將符合入駐標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，按照入 駐-孵化-投資-投后管理-退出-離巢反哺等流程，助推企業(yè)成長和成熟。

同時(shí)還可以拓展后續(xù)的融資渠道和方式，利用股權(quán)眾籌等模式，在領(lǐng)投方的引領(lǐng)下匯聚 更多的投資人資源，積極對接資本平臺，銀企合作，引進(jìn)區(qū)域股權(quán)交易所、新三板等，實(shí)現(xiàn)“退出一批孵化一批帶動(dòng)一批”的良性循環(huán)。

　　3。

孵化器O2O模式。

通過跨區(qū)域的線上和線下平臺的建立，進(jìn)一步匹配和優(yōu)化入駐企業(yè)，對接和協(xié)調(diào)資源，加速項(xiàng)目成長，還可有效的減少重復(fù)建設(shè)，取長補(bǔ)短。

　　4。

孵化器組織結(jié)構(gòu)和專業(yè)團(tuán)隊(duì)的打造。

結(jié) 合投資孵化流程和入駐企業(yè)的需求來架設(shè)組織結(jié)構(gòu)，同時(shí)吸納更多懂股權(quán)融資、媒體推廣、后勤(法律、財(cái)務(wù)、人事)的特種兵進(jìn)來，在創(chuàng)投對接、產(chǎn)品/股權(quán)眾 籌、媒體/自媒體推廣、法律、財(cái)務(wù)、人事等方面給企業(yè)以更直接、更有力的扶持和推動(dòng)，而這些增值服務(wù)也可轉(zhuǎn)化為企業(yè)的股權(quán)，孵化器可以從長期來分享企業(yè)股 權(quán)的價(jià)值增長。

同時(shí)，這種模式也會(huì)像吸鐵石一樣將源源不斷的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目吸引過來、棲息成長。

　　5。

孵化器同學(xué)會(huì)和私董會(huì)的建立， 形成長期、私密、共享的朋友圈資源，匯聚更多的人脈資源、產(chǎn)業(yè)資源，同時(shí)氣質(zhì)相同的企業(yè)也會(huì)打上深厚的價(jià)值標(biāo)簽，如國內(nèi)的聯(lián)想系、復(fù)星系、啟迪系。

離巢企 業(yè)對孵化器感情深厚，會(huì)反哺相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)資源和參與孵化器的投資基金，而現(xiàn)身說法也會(huì)給入駐企業(yè)帶來更直接的收益，這種老帶新的互幫互助、扶持共進(jìn)的薪火傳 承隨著時(shí)間的沉淀會(huì)逐步內(nèi)化為孵化器的文化，代際傳承，孵化器就有了自己的魂和持續(xù)發(fā)展的根基。

　　創(chuàng)業(yè)就是以有限的資源實(shí)現(xiàn)無限夢想和可能的過程！好的孵化器也一定會(huì)像霍格沃茲魔法學(xué)校一樣，培養(yǎng)出一代代的創(chuàng)業(yè)魔法師，在這個(gè)創(chuàng)業(yè)最好的時(shí)代，借助政策和資本的東風(fēng)，鳳棲梧桐，展翅飛翔！

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