首批3只央企股東回報ETF上市，市場認可優(yōu)質央國企投資價值
21世紀經(jīng)濟報道記者龐華瑋廣州報道"中特估"迎來“增援”。6月6日，3只跟蹤中證國新央企股東回報指數(shù)的ETF上市。不過，上市首日，3只央企股東回報ETF大體跟隨了當日市場的偏弱走勢，跌幅均在2%左右。業(yè)內(nèi)人士分析，央企股東回報ETF短期不排除有繼續(xù)震蕩的風險，但從全年來看，央國企有望成為今年投資主題方向之一。同時由于今年機構積極布局央企主題基金，該類基金的發(fā)行有望帶來了增量資金，有利于相關方向走出獨立行情。央企股東回報ETF上市首日6月6日，首批3只中證國新央企股東回報ETF正式在上海交易所掛牌上市。不過，當日市場不佳，A股兩市下跌個股超4500只，僅500余只個股飄紅。收盤時A股三大指數(shù)均跌超1%，滬指再度失守3200點關口，創(chuàng)業(yè)板指跌1.7%，創(chuàng)年內(nèi)新低。跟隨當日市場的偏弱走勢，收盤時，招商、匯添富和廣發(fā)基金旗下的中證國新央企股東回報ETF分別下跌1.78%、1.78%、2.08%。但基金行業(yè)仍普遍看好央企股東回報ETF。6月6日，招商基金總經(jīng)理徐勇表示，在重塑中國特色估值體系的背景下，央企上市公司是不可多得的優(yōu)質資產(chǎn)，國新投資與中證指數(shù)此次在綜合考慮了企業(yè)現(xiàn)金分紅和股份回購的規(guī)模和持續(xù)性的前提下，從不同維度挖掘央、國企的內(nèi)在價值，通過指數(shù)編制的方式給投資者提供了一指布局高分紅央企的機會。匯添富基金總經(jīng)理張暉也同樣認為，央企股東回報ETF是資管行業(yè)設立的重要央企主題公募基金產(chǎn)品，有助于促進央企估值合理回歸，發(fā)揮資本市場服務實體經(jīng)濟的功能，也為投資者提供了分享央企增長紅利的基金產(chǎn)品，有著深遠的影響和重要的社會意義。此次上市的3只中證國新央企股東回報ETF畫風一致，跟蹤的都是中證國新央企股東回報指數(shù)，屬于“中特估”主題基金。它們跟蹤標的是中證國新央企股東回報指數(shù)（932039.CSI），該指數(shù)主要選取國務院國資委下屬現(xiàn)金分紅或回購總額占總市值比率較高的50只上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映央企股東回報主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)的股東回報率較高。Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年以來，央企股東回報指數(shù)ROE穩(wěn)定保持在8.5%以上，平均值為10.0%。除了高分紅特征，央企股東回報指數(shù)的長期表現(xiàn)也很好。Wind統(tǒng)計顯示，截至2023年5月19日，2017年以來，央企股東回報全收益指數(shù)累計上漲71.0%，跑贏同期滬深300（35.4%）、國新央企綜合指數(shù)（23.8%）。此外，央企股東回報指數(shù)估值較低，僅為9.9倍，具有一定的估值優(yōu)勢。綜合來看，業(yè)內(nèi)分析，央企具備較好的投資優(yōu)勢：一是目前估值較低，重塑中國特色估值體系背景下估值提升空間或較大；二是整體經(jīng)營穩(wěn)健，具備相應的長期投資價值；三是肩負社會責任，是國家戰(zhàn)略發(fā)展主力軍。而中證國新央企股東回報指數(shù)也具備相當?shù)奶厣顿Y優(yōu)勢：一是紅利屬性明顯，追求分享高質量發(fā)展成果；二是紅利策略具備一定抗通脹能力和抗風險的配置效益；三是標的指數(shù)歷史長期表現(xiàn)相對穩(wěn)健，估值低于央企平均水平。投資認可背后“中特估”是今年市場關注熱點，其中央企股東回報ETF發(fā)行時受到投資者和個人投資者積極認購。首批3只中證國新央企股東回報ETF于5月15-19日發(fā)行，募資結果顯示，它們首募規(guī)模均超過上限20億元，啟動比例配售。其中匯添富基金和廣發(fā)基金還公告提前結束旗下中證國新央企股東回報ETF的募集。首批3只中證國新央企股東回報ETF于5月24日成立。目前仍未完全完成建倉。截至2023年5月30日，匯添富中證國新央企股東回報ETF的股票倉位36.58%；廣發(fā)中證國新央企股東回報ETF的股票倉位45.96%；招商中證國新央企股東回報ETF的股票倉位39.34%。據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，機構在積極布局“中特估”，其中不少央國企主題基金在申報路上。早在3月14日，9家基金公司上報了央企主題指數(shù)產(chǎn)品，除此次率先上市的3只中證國新央企股東回報指數(shù)ETF之外，另外6只央企指數(shù)產(chǎn)品也有望在近期分批批復，包括易方達基金、南方基金、銀華基金上報的“中證國新央企科技引領ETF”，嘉實基金、博時基金、工銀瑞信基金上報的“中證國新央企現(xiàn)代能源ETF”?；鸸窘衲昙娂娂哟蟛季盅雵笾黝}基金的力度。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來已有18家基金公司陸續(xù)申報了21只央國企主題基金。央企股東回報ETF受機構和投資人歡迎背后，是市場普遍認可優(yōu)質央國企投資價值的市場邏輯。廣發(fā)中證國新央企股東回報ETF基金經(jīng)理羅國慶指出，央企股東回報ETF跟蹤的中證國新央企股東回報指數(shù)屬于紅利策略指數(shù)，其投資價值主要體現(xiàn)在“央企”和“股東回報”兩個維度。與此同時，“央企”和“股東回報”適配度高，相互結合有望實現(xiàn)“1+1>2”的效應。布局國資央企系列的長期邏輯是：一是央企是實現(xiàn)國家戰(zhàn)略發(fā)展的“排頭兵”，不斷受到政策的支持與引導；二是央企作為資本市場“壓艙石”“基本盤”具有重要作用；三是央企引領科技創(chuàng)新，研發(fā)占比逐年提升；四是央企仍是A股估值洼地。6月6日，暢力資產(chǎn)董事長兼首席投資官寶曉輝接受采訪時表示，“我依舊看好‘中特估’價值回歸。受外部環(huán)境和市場偏好影響，A股市場上央國企相關公司估值長期在低位區(qū)間運行，伴隨著我國資本市場發(fā)展，越來越多的央國企公司愿意采取分紅等形式來回饋投資者，再加上其穩(wěn)定的業(yè)務模式，我認為央國企概念將回到一個合理的估值區(qū)間，當然，這也是央國企公司過往優(yōu)質基本面的必然?！比A輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明也表示看好央企股東回報ETF，認為央國企成為今年主題方向之一的機會比較大?！爸黝}基金的發(fā)行帶來了增量資金，有利于相關方向走出獨立行情，所以3只央企股東回報ETF今年的表現(xiàn)值得期待?！痹A明說。但對于后市投資，袁華明建議，由于央企股東回報ETF布局的央國企大多盤子大，資金撬動能力弱，這些ETF快漲急跌的可能性小，投資需要耐心。
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