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在過去的九到十個(gè)月里，印度方言社交平臺(tái)ShareChat的估值增長了7倍，從6700萬美元飆升至4.6億美元。

順為資本參與了其最新一輪融資。

昨日，順為資本宣布，旗下基金完成一筆12.1億美元的新一輪募資，目前其資產(chǎn)管理總規(guī)模已經(jīng)超過了30億美元。

在印度新年排燈節(jié)來臨時(shí)，本土創(chuàng)業(yè)者聞到了空氣里濃濃的紅包味。

如今的印度已經(jīng)成為了順為資本最關(guān)注的創(chuàng)投市場之一，僅次于中國。

順為資本并非個(gè)案。

盡管中國市場遇冷，印度創(chuàng)投市場迎來小陽春。

過去幾個(gè)月，一批風(fēng)投基金成功募資，他們都押寶印度。

印度創(chuàng)投市場正處于轉(zhuǎn)折期。

一方面，本土電商Flipkart被沃爾瑪收購，160億美元的資金釋放到市場上。

Flipkart成功變現(xiàn)的創(chuàng)始人，最近接連投資兩家印度企業(yè)。

此外，隨著中國的大型投資者對印度創(chuàng)業(yè)公司越來越重視，有能力且饑渴的投資者群體也大幅增加。

根據(jù)創(chuàng)投數(shù)據(jù)服務(wù)商Tracxn的統(tǒng)計(jì)，2018年第三季度，印度風(fēng)險(xiǎn)投資額超過26億美元，而去年同期略超10億美元。

本土VC崛起業(yè)內(nèi)觀察人士表示，推動(dòng)投資井噴的，不僅是紅杉和Accel等國際知名風(fēng)投公司，還有新加入的競爭對手，其中不少人是那些國際風(fēng)投的前印度高管。

本地較小的機(jī)構(gòu)，目前也募資到幾十億美元新資金。

更不用說，美團(tuán)和順為等亞洲投資者也進(jìn)入了印度市場。

普華永道的印度合伙人Sanjeev Krishnan說：“無論是就資金量還是資金來源而言，市場上都有了更多的錢。

” “創(chuàng)業(yè)者可以根據(jù)企業(yè)的重點(diǎn)和當(dāng)前的目標(biāo)來挑選投資者，這可能尚屬首次。

”例如，中國投資者可以更好地推動(dòng)消費(fèi)科技公司在網(wǎng)上和手機(jī)上擴(kuò)大規(guī)模，而班加羅爾的Saama Capital可能更擅長引導(dǎo)突破性消費(fèi)品牌的計(jì)劃。

“這些現(xiàn)有基金面臨的挑戰(zhàn)是找到一個(gè)利基市場并主導(dǎo)該領(lǐng)域，”他補(bǔ)充道。

行業(yè)中最大的那些公司已經(jīng)嶄露頭角。

紅杉印度參與了約170輪的融資。

目前，該公司正分拆團(tuán)隊(duì)，分別專注于早期和成長階段的交易。

紅杉印度新基金的規(guī)模一度鎖定在10億美元，之后縮減至6.75億美元。

轉(zhuǎn)變發(fā)生之際，一些當(dāng)?shù)氐母偁帉κ植扇×诵袆?dòng)。

過去一年中，此前十年都在印度開展業(yè)務(wù)的幾家風(fēng)投公司，從熾熱的市場氛圍里分到一杯羹，這增加了紅杉印度的募資難度。

最新的趨勢還包括，那些在全球知名風(fēng)投公司任職過的印度人，紛紛自立門戶，成立自己的基金。

經(jīng)緯印度的Rishi Navani成立Epiq Capital，賽富的Mukul Singhal和Rohit Jain成立Pravega等等。

從保守到激進(jìn)此前，印度風(fēng)投公司一直處于守勢。

成熟的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)并不常見，無法提供IPO主導(dǎo)的退出途徑，也沒有多少大宗收購讓現(xiàn)有投資者獲得財(cái)富。

再加上LP對印度投資回報(bào)的擔(dān)憂，這意味著即使是在其他市場以激進(jìn)彪悍的舉動(dòng)而著稱的基金，在印度也更傾向于安全策略。

“回報(bào)是我們最關(guān)心的問題……我們必須在投資機(jī)會(huì)和史上糟糕的回報(bào)之間找到平衡，”孟買早期創(chuàng)業(yè)投資公司Blume Ventures的聯(lián)合創(chuàng)始人Sanjay Nath說。

保守主義正在為更大的抱負(fù)讓路。

Flipkart以160億美元出售給沃爾瑪，以及該公司投資者所獲得的巨額回報(bào)，為風(fēng)險(xiǎn)投資押注印度增添了新動(dòng)力。

此后，PolicyBazaar、OYO和Freshworks等新獨(dú)角獸（估值超過10億美元的初創(chuàng)公司）的出現(xiàn)，適逢其時(shí)地為印度故事錦上添花。

而ShareChat和Swiggy等創(chuàng)業(yè)公司的炙手可熱的增長，則是最好的注腳。

“過去幾個(gè)月，印度創(chuàng)業(yè)公司的信心大增，”運(yùn)營投資和孵化機(jī)構(gòu)Growth Story的資深行業(yè)觀察家K Ganesh說。

“這些新基金及其各種計(jì)劃的出現(xiàn)助推了行情。

”中國風(fēng)投投石問路印度的創(chuàng)業(yè)公司傳統(tǒng)上一直看重美國的投資，尤其是硅谷的風(fēng)投，但現(xiàn)在向新的支持者開放。

它們幾乎都是亞洲投資者，尤其是中國的風(fēng)險(xiǎn)投資者和戰(zhàn)略投資者。

包括阿里巴巴和騰訊等科技巨頭，到順為資本等戰(zhàn)略投資者，以及啟明創(chuàng)投、晨興資本、鼎暉投資、零一創(chuàng)投和蘭馨亞洲投資集團(tuán)等基金，都在排隊(duì)支持印度的創(chuàng)業(yè)公司。

業(yè)內(nèi)人士分析，這些投資者正在未知的水域里游泳，尋找下一個(gè)突破性的創(chuàng)業(yè)巨星，而非那些已經(jīng)在中國被證明的模式，像電商、金融科技和支付等。

“像方言等細(xì)分市場的創(chuàng)業(yè)公司得到支持，這在以前是不存在的。

”該人士表示。

過去的25年里，Saama資本聯(lián)合創(chuàng)始人Ash Lilani見證了印度創(chuàng)投圈的興衰榮辱。

Saama資本最近也募資到1億美元。

Ash Lilani說 , 將繼續(xù)采取他此前的逆向投注策略，但現(xiàn)在，不得不做出調(diào)整。

“我們將對投資組合中的兩到三個(gè)優(yōu)勝者加倍押注，” 這一次，Saama資本不僅會(huì)瞄準(zhǔn)特定領(lǐng)域的新公司，而且還會(huì)對那些優(yōu)勝者加注。

過去的13年間，像Ash Lilani一樣，Sandeep Murthy也密切跟隨著印度創(chuàng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的脈動(dòng)。

在此期間，通過LightBox的三支基金，他相繼投資InMobi、Faasos、Droom等創(chuàng)業(yè)公司。

現(xiàn)在，通過其下一支2億美元基金，他希望進(jìn)行9到10筆投資，每筆投資額為200-1000萬美元不等，同時(shí)還可以拿出2500萬美元來支持晚期的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)。

“我們認(rèn)為，強(qiáng)勢品牌是初創(chuàng)公司的關(guān)鍵區(qū)別，他們可以憑此建立業(yè)務(wù)，為服務(wù)收取高額溢價(jià)。

”這標(biāo)志著該基金的關(guān)注點(diǎn)，從技術(shù)主導(dǎo)的業(yè)務(wù)（廣告技術(shù)企業(yè)InMobi和專注旅行的Cleartrip），轉(zhuǎn)向從頭開始建立品牌。

Sandeep Murthy 還表示，“圍繞消費(fèi)品，很多事情正在發(fā)生變化。

替代性的分銷渠道正在爆炸式增長，一些品牌正直接與消費(fèi)者接觸。

”幸福的創(chuàng)業(yè)者們對于風(fēng)險(xiǎn)投資來說，挑戰(zhàn)并非發(fā)現(xiàn)和支持有前景的企業(yè)。

相反，在變化驅(qū)動(dòng)的市場中，他們需要使投資組合跨越不確定的領(lǐng)域，始終盯緊戰(zhàn)利品，使投資獲得超額回報(bào)。

創(chuàng)業(yè)者表示，與在印度進(jìn)行了兩輪或多輪投資的投資者簽約，將有助于應(yīng)對這些挑戰(zhàn)。

“當(dāng)很少有投資者愿意押注我們時(shí)，他們（Saama）能夠進(jìn)行反向投注，”的Anuj Rakhyan說。

他是一名投資銀行家，轉(zhuǎn)型成為創(chuàng)業(yè)者，在孟買創(chuàng)立了冷榨果汁連鎖店RawPressery。

對于這些成熟的基金，新基金面臨的部分挑戰(zhàn)是判斷市場變化。

“對于風(fēng)險(xiǎn)投資公司來說，全才時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，” Blume的聯(lián)合創(chuàng)始人Nath說。

這意味著基金需要專業(yè)化——要么專注于B2B市場，要么專注于B2C的機(jī)會(huì)，要么基金足夠大，在每個(gè)領(lǐng)域都有專業(yè)團(tuán)隊(duì)和行業(yè)專家。

此外，在創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)中，也發(fā)展出兩個(gè)不同的世界。

例如，在消費(fèi)技術(shù)企業(yè)中，創(chuàng)業(yè)者往往更年輕，并且吸引了中國和東亞的投資者，他們對這些快速增長的業(yè)務(wù)耳熟能詳。

與此同時(shí)，大部分B2B仍然是老式美國風(fēng)險(xiǎn)投資公司的領(lǐng)地。

隨著新規(guī)則的確立，創(chuàng)業(yè)者也在改變他們的關(guān)注點(diǎn)。

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