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預(yù)言一：多國(guó)政府將聯(lián)合監(jiān)管防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格跌到5萬(wàn)人民幣是支撐點(diǎn)實(shí)現(xiàn)概率：70%預(yù)言背景：比特幣價(jià)格在兩年時(shí)間中飛速上漲，同時(shí)衍生出一個(gè)龐大的虛擬貨幣市場(chǎng)。

這一市場(chǎng)也曾經(jīng)因?yàn)橄嚓P(guān)主權(quán)國(guó)家的監(jiān)管而出現(xiàn)大幅度下跌，比如2017年9月，中國(guó)央行等機(jī)構(gòu)出手關(guān)閉比特幣場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)后，比特幣價(jià)格就曾經(jīng)出現(xiàn)大幅度下降，但此后比特幣價(jià)格又迅速恢復(fù)，并進(jìn)入新的上漲周期。

支持理由：在經(jīng)歷多國(guó)政府的數(shù)次監(jiān)管后，虛擬貨幣市場(chǎng)已經(jīng)體現(xiàn)出極強(qiáng)的“耐藥性”，市場(chǎng)價(jià)格對(duì)于政策的敏感度已經(jīng)降低。

其中很大一部分原因來(lái)源于2017年9月中國(guó)極強(qiáng)的監(jiān)管政策落地后，比特幣交易在短期被抑制后，迅速轉(zhuǎn)移至東亞其他國(guó)家。

虛擬貨幣市場(chǎng)已經(jīng)初步體現(xiàn)了全球范圍的流動(dòng)性，從目前的實(shí)踐來(lái)看，單一國(guó)家的政策已經(jīng)難以徹底抑制這一市場(chǎng)。

但考量到目前這一市場(chǎng)存在的巨大泡沫，必然會(huì)讓多國(guó)協(xié)作監(jiān)管體系出現(xiàn)，2018年，小范圍內(nèi)的國(guó)家協(xié)同體系會(huì)出現(xiàn)雛形。

這種協(xié)同監(jiān)管會(huì)讓數(shù)字貨幣的價(jià)格被重挫，但是鑒于其極強(qiáng)的流動(dòng)性，恐怕仍然談不上“破滅”，5萬(wàn)人民幣可能會(huì)成為比特幣一個(gè)支撐點(diǎn)位。

新的監(jiān)管體系可能會(huì)體現(xiàn)出以下幾個(gè)特點(diǎn)：1、多國(guó)協(xié)同。

2、從單一針對(duì)線(xiàn)上交易的監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)榫€(xiàn)上線(xiàn)下同時(shí)監(jiān)管。

單一的線(xiàn)上監(jiān)管效果并不顯著，監(jiān)管可能會(huì)涉及從礦場(chǎng)、交易、平臺(tái)甚至交易個(gè)人的全部鏈條。

3、比特幣將會(huì)成為監(jiān)管重點(diǎn)。

此前的監(jiān)管已經(jīng)顯示了，對(duì)于其他虛擬貨幣的監(jiān)管只會(huì)讓資金重新涌回比特幣“避險(xiǎn)”，只能在短期內(nèi)起到效果。

4、一系列嘗試將虛擬貨幣納入即有金融體系的嘗試難以取得效果。

原因有三點(diǎn)：一是區(qū)塊鏈技術(shù)目前的效率與傳統(tǒng)金融體系不符；二是在體系外成本極低的現(xiàn)狀下，任何體系內(nèi)的合規(guī)成本都不能為資本所接受；三是目前的虛擬貨幣本身就意味著極大的風(fēng)險(xiǎn)，不適宜接入傳統(tǒng)金融體系。

反對(duì)理由：“恐慌情緒”極易蔓延，無(wú)論比特幣是否具有全球流動(dòng)性，一旦強(qiáng)制政策落地，必然會(huì)帶來(lái)大范圍拋售。

和歷次的金融泡沫相比，數(shù)字貨幣金融泡沫沒(méi)有任何不同和特殊性，也不需要更大范圍的政府協(xié)作。

泡沫會(huì)在2018年破滅，并且價(jià)格會(huì)跌至5萬(wàn)人民幣以下。

預(yù)言意義：一種新型的“資產(chǎn)泡沫”的走向已經(jīng)成為一個(gè)全球性的金融話(huà)題。

作為區(qū)塊鏈技術(shù)目前最受關(guān)注的應(yīng)用，從長(zhǎng)期來(lái)看，比特幣本身所蘊(yùn)含的技術(shù)意義以及金融、社會(huì)意義已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了其在短期內(nèi)作為投機(jī)品的資產(chǎn)意義。

而且比特幣只是一個(gè)象征，它意味著一種架構(gòu)于技術(shù)的全新社會(huì)組織形式正在逐步形成——首先是互聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)的信息全球流動(dòng)，其次是基于區(qū)塊鏈系統(tǒng)帶來(lái)的資產(chǎn)全球流動(dòng)——在這一體系壯大的過(guò)程中，傳統(tǒng)監(jiān)管模式該怎么做？預(yù)言二：PPP將會(huì)在規(guī)范中先急縮后緩升實(shí)現(xiàn)概率：90%預(yù)言背景：2017年下半年，騰飛了接近四年的ppp進(jìn)入規(guī)范期，財(cái)政部92號(hào)文，即《關(guān)于規(guī)范政府和社會(huì)資本合作（PPP）綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目庫(kù)管理的通知》；國(guó)資委192號(hào)文即 《關(guān)于加強(qiáng)中央企業(yè)PPP業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的通知》等一系列文件相繼出臺(tái)，拉開(kāi)規(guī)范PPP發(fā)展的序幕。

支持理由：E20研究院執(zhí)行院長(zhǎng)薛濤：觀察2018年的PPP形勢(shì)要看到如下正面因素：1、PPP流程逐步完善以及各方對(duì)規(guī)范的重視；2、信息公開(kāi)和市場(chǎng)化的改革大方向不可扭轉(zhuǎn)；3、大量基礎(chǔ)設(shè)施投資和環(huán)境治理需求需要滿(mǎn)足。

因此，必然緊縮的PPP不會(huì)突然死亡，如果各方對(duì)PPP的唯一目標(biāo)“長(zhǎng)期提高公共服務(wù)效率”以及其背后的機(jī)理能夠達(dá)到共識(shí)，PPP還是可以持續(xù)得到改進(jìn)的。

冒險(xiǎn)預(yù)測(cè)，2018年上半年P(guān)PP的降溫會(huì)很劇烈和明顯，合規(guī)且“合理”的項(xiàng)目比例（尤其是運(yùn)營(yíng)類(lèi)）會(huì)提高，下半年將穩(wěn)定在一個(gè)相對(duì)較低的落地規(guī)模水平上以“有效率的PPP”的增長(zhǎng)而逐步提升。

反對(duì)理由：前期一部分做得不好的PPP帶來(lái)了PPP被自檢“工程化”“融資化”“杠桿化”，甚至被外部再次視為“債務(wù)化”。

在近期的各種不利消息之下，PPP的發(fā)展局面很難看明朗。

2018的中國(guó)PPP，注定是不平坦的，影響最大的不是PPP本身，而是外部宏觀環(huán)境和政策的不確定性。

地方債務(wù)、降杠桿、金融緊縮這些大的外部條件的變化沖擊影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于PPP政策本身。

預(yù)言意義：PPP不僅是一種融資手段，而且是一次體制機(jī)制變革，涉及財(cái)政體制改革、投融資體制改革。

預(yù)測(cè)未來(lái)PPP的形式，對(duì)2018年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的多個(gè)環(huán)節(jié)都意義深遠(yuǎn)。

預(yù)言三：鋼價(jià)將在年底跌破4000元/噸實(shí)現(xiàn)概率：80%預(yù)言背景: 2017年12月5日，鋼價(jià)指數(shù)達(dá)到5230點(diǎn)，為年內(nèi)最高點(diǎn)，這也是自2009年以來(lái)的最高點(diǎn)。

從11月至今，鋼價(jià)走出了一個(gè)快漲快跌的波段——整個(gè)11月接近直線(xiàn)式上漲，進(jìn)入12月5日之后，又開(kāi)始震蕩式下跌，2017年最后這兩個(gè)月是鋼價(jià)在該年變化最為劇烈的兩個(gè)月。

支持理由：2017年12月上旬鋼價(jià)突破5000元大關(guān)的時(shí)候，整個(gè)市場(chǎng)為之一震——今冬的鋼價(jià)漲得有點(diǎn)兒猛。

但回調(diào)很快來(lái)臨，并且回調(diào)的讓人有些措手不及。

當(dāng)鋼價(jià)初現(xiàn)回調(diào)的時(shí)候，一部分市場(chǎng)人士將之定性為技術(shù)性調(diào)整，但當(dāng)回調(diào)持續(xù)進(jìn)行時(shí)，多數(shù)人開(kāi)始轉(zhuǎn)而認(rèn)為，這種回調(diào)是基于供需再平衡之下的合理回歸。

從需求的角度看，進(jìn)入深冬，下游需求進(jìn)入逐漸轉(zhuǎn)淡，淡季要一直持續(xù)到春節(jié)結(jié)束。

前期限產(chǎn)導(dǎo)致的供需緊張?jiān)谛枨笞呷醯那闆r下，逐漸回到供需再平衡的狀態(tài)，鋼價(jià)的下跌符合這樣的邏輯。

現(xiàn)在離春節(jié)還有大約四十天，這一時(shí)間段還將給鋼價(jià)帶來(lái)充足的下調(diào)空間。

眼下，鋼價(jià)已經(jīng)下行至4500元左右，春節(jié)之前跌至4000元的概率較高——畢竟，前期鋼價(jià)漲得太多，4000元對(duì)鋼廠來(lái)說(shuō)依然還是一個(gè)相對(duì)可觀的數(shù)字。

與此同時(shí)，還要注意，年后開(kāi)工潮一旦啟動(dòng)，鋼價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈的幾率非常大。

預(yù)計(jì)年后鋼價(jià)將會(huì)在春節(jié)的階段性低價(jià)基礎(chǔ)上再次進(jìn)入上行通道。

反對(duì)理由：冬季限產(chǎn)還在進(jìn)行中，一直要到年后的3月15日限產(chǎn)令才將解嚴(yán)，盡管下游需求在節(jié)前偏弱，導(dǎo)致鋼價(jià)出現(xiàn)供需再平衡，但整體上這是一個(gè)緊平衡的狀態(tài)。

價(jià)格跌到4000元？可能性有，但不大。

預(yù)言意義：目前，幾乎整個(gè)下游制造業(yè)都在關(guān)注著原材料價(jià)格的上漲，這其中，鋼鐵又是關(guān)注度最高的基礎(chǔ)原材料之一。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者近日調(diào)查獲悉，在機(jī)械、船舶等重工制造業(yè)，企業(yè)生產(chǎn)成本的最大壓力就來(lái)自鋼價(jià)的上漲，目前其利潤(rùn)已經(jīng)被成本大大地?cái)偙　?/p>

鋼價(jià)如果持續(xù)以眼下的價(jià)位運(yùn)行，下游制造業(yè)勢(shì)必在明年迎來(lái)一波漲價(jià)潮。

如果2018年鋼價(jià)始終維持高位運(yùn)行，PPI也會(huì)持續(xù)走高。

從2016年和2017年看，PPI的變化曲線(xiàn)和鋼價(jià)指數(shù)的變化曲線(xiàn)保持了整體一致的步調(diào)。

預(yù)言四：2018年人民幣對(duì)美元中間價(jià)“6.3~6.7”實(shí)現(xiàn)概率：60%預(yù)言背景：2018開(kāi)年，人民幣漲勢(shì)遠(yuǎn)超預(yù)期，延續(xù)2017年下半年以來(lái)之強(qiáng)勢(shì)。

似乎人民幣貶值預(yù)期正在逆轉(zhuǎn)；有觀點(diǎn)認(rèn)為，這與2017年5月亮相的逆周期因子不無(wú)關(guān)系；但也有說(shuō)法稱(chēng)，市場(chǎng)選擇是近期人民幣升值的主導(dǎo)因素。

支持理由：2018人民幣匯率“穩(wěn)”字當(dāng)頭。

盡管2017人民幣對(duì)美元中間價(jià)大幅升值5.8%，但這不意味著2018人民幣也會(huì)“升升不息”。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”，未強(qiáng)調(diào)增加匯率彈性。

這可能暗示，當(dāng)前穩(wěn)定匯率或甚于匯率改革。

再者，國(guó)內(nèi)外宏觀因素亦昭示人民幣在2018年既不大幅升值也不大會(huì)幅貶值，可能的情況是“穩(wěn)中有動(dòng)”，即“維穩(wěn)”與雙向波動(dòng)并存。

反對(duì)理由：年初預(yù)期通常變數(shù)較大，不應(yīng)求穩(wěn)而放棄推進(jìn)“匯改”；中國(guó)外匯儲(chǔ)備充分，放開(kāi)匯率，讓其自由波動(dòng)，屆時(shí)波幅亦可控；2018年是主動(dòng)匯改難得時(shí)間窗口。

預(yù)言意義：預(yù)判趨勢(shì)，幫助企業(yè)或居民主動(dòng)規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；避免匯率大幅波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響，穩(wěn)定人民幣匯率預(yù)期乃當(dāng)務(wù)之急。

貶值預(yù)期是一度造成人民幣匯率走低、超調(diào)的主要原因。

預(yù)言五：貨幣政策維持中性穩(wěn)健 流動(dòng)性邊際略松實(shí)現(xiàn)概率：90% 預(yù)言背景：美聯(lián)儲(chǔ)加息引領(lǐng)的全球貨幣政策正?；?；資管新規(guī)近期正式出臺(tái)，監(jiān)管趨嚴(yán)帶來(lái)的金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)調(diào)整與實(shí)體融資成本上升；2016年底以來(lái)貨幣政策有所收緊，2017年一般貸款的貸款加權(quán)平均利率已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度攀升，10年國(guó)債利率由2016年3季度的2.8%上升至近期的4.0%。

 支持理由：資管新規(guī)2018年會(huì)正式出臺(tái)，將繼續(xù)推進(jìn)資管行業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)的調(diào)整，金融監(jiān)管針對(duì)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)、影子銀行業(yè)務(wù)、大資管業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)和類(lèi)金融業(yè)務(wù)明顯收緊。

同時(shí)未來(lái)后續(xù)監(jiān)管政策料仍將陸續(xù)出臺(tái)，監(jiān)管方面對(duì)流動(dòng)性帶來(lái)的壓力仍強(qiáng)，貨幣政策過(guò)緊不利于業(yè)務(wù)調(diào)整。

 反對(duì)理由：若民間投資不及預(yù)期，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會(huì)融資增速下降，央行或?qū)⒔o予一定的支持。

 預(yù)言意義：運(yùn)用工具調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量來(lái)調(diào)節(jié)市場(chǎng)利率，影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。

 預(yù)言六：A股慢牛，站上4000點(diǎn)實(shí)現(xiàn)概率：60%預(yù)言背景：很多投資人士將2017年定義為A股價(jià)值投資元年，十年前的價(jià)值投資理念獲普遍認(rèn)可并體現(xiàn)在業(yè)績(jī)上。

機(jī)構(gòu)定價(jià)權(quán)在加強(qiáng)，而資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)更趨合理。

A股從5000多點(diǎn)下跌之后，持續(xù)調(diào)整兩年多。

2017年市場(chǎng)上75%以上的股票是下跌的，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的跌幅超過(guò)10%，A股的估值體系趨于合理。

 支持理由：A股市場(chǎng)制度建設(shè)進(jìn)一步完善，《證券法》修訂草案趨近成熟，2018年有望提交全國(guó)人大審議并通過(guò)。

A股加入MSCI后，將迎接更多外資入場(chǎng)投資。

2018年A股市場(chǎng)風(fēng)格仍然不會(huì)發(fā)生大的改變，藍(lán)籌估值仍然具備配置價(jià)值，但上行空間受到挑戰(zhàn)，未來(lái)超額收益率大概率走弱。

創(chuàng)業(yè)板以及中證500的估值步入歷史低位，部分優(yōu)質(zhì)新興成長(zhǎng)板塊如經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型下的制造及消費(fèi)升級(jí)板塊的估值大有可為。

機(jī)構(gòu)們對(duì)于上證綜指點(diǎn)位預(yù)測(cè)相對(duì)保守，最高預(yù)測(cè)為東北證券給出的上探4000點(diǎn)。

 反對(duì)理由：在總體估值下行的背景下，滬深300的估值水平，繼續(xù)靠風(fēng)格轉(zhuǎn)換實(shí)現(xiàn)絕對(duì)值上升的概率，應(yīng)該是不大的。

同時(shí)，2018年企業(yè)盈利面臨下滑，2018年A股的估值水平面臨下移。

即便是大股票，大概率也不會(huì)上升。

 預(yù)言意義：A股春季行情已經(jīng)悄然啟動(dòng)，A股在今年是否具有投資價(jià)值從更宏觀的角度來(lái)說(shuō)，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的晴雨表，代表著廣大中產(chǎn)和機(jī)構(gòu)投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心。

預(yù)言七：2018迎債市違約大年 實(shí)現(xiàn)概率：80%預(yù)言背景：2016年以來(lái)，中國(guó)固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)下滑，供給側(cè)改革使得各行業(yè)低效產(chǎn)能不斷出清，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步入“新常態(tài)”，在宏觀經(jīng)濟(jì)下行的背景下，債券市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)加速暴露、違約事件的發(fā)生愈發(fā)趨于常態(tài)化。

2017年隨著東北特鋼、大連機(jī)床的破產(chǎn)重整，宣告?zhèn)姓接蚱苿們?，此后債券市?chǎng)違約頻發(fā)。

截至12月20日，中國(guó)債券市場(chǎng)共有137只債券出現(xiàn)違約，涉及64家發(fā)行人。

支持理由：隨著2017年11月以來(lái)債市違約頻發(fā)，前期發(fā)行大量債券、企業(yè)自身又經(jīng)營(yíng)困難的企業(yè)償還壓力會(huì)逐步加大。

2018年非金融類(lèi)信用債到期量合計(jì)3.83萬(wàn)億元，其中除短融外的中長(zhǎng)期債券到期量較大，較過(guò)去兩年均有提升。

而且2018年進(jìn)入回售期的信用債規(guī)模達(dá)1.04萬(wàn)億元，較去年大幅增長(zhǎng)113%，是2016年的3.3倍左右。

其中，公司債是2018年到期和回售增幅最大的品種。

從2018年到2021年，存量城投債的兌付壓力將逐年增加。

加之以資管新規(guī)明確提出金融機(jī)構(gòu)必須打破剛性?xún)陡?，并且提出了懲處措施，更多債券可能出現(xiàn)違約，發(fā)行機(jī)構(gòu)本身不會(huì)再剛性?xún)陡丁?/p>

“閉著眼”買(mǎi)債的時(shí)代過(guò)去了。

反對(duì)理由：信用債走勢(shì)出現(xiàn)分化，信用違約情況較去年明顯好轉(zhuǎn)。

信用違約方面，2016年共有23家主體，對(duì)應(yīng)52只公募債發(fā)生違約。

截至11月底，2017年只共有13家發(fā)行主體，對(duì)應(yīng)24只公募債發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約，而新增違約主體只有4家。

信用債市場(chǎng)的變化，從一個(gè)側(cè)面反映出供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的成果，債券違約程度會(huì)加大，但風(fēng)險(xiǎn)可控。

預(yù)言意義：中國(guó)信用債市場(chǎng)快速發(fā)展，與此同時(shí)債券違約風(fēng)險(xiǎn)事件逐步增多。

對(duì)2018年債券違約事件數(shù)目預(yù)測(cè)可以使債券發(fā)行人、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、債券投資者提前感知風(fēng)險(xiǎn)，提前化解，讓風(fēng)險(xiǎn)得到緩沖。

即使2018年債券違約爆發(fā)，有良好的應(yīng)對(duì)措施，預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)。

 預(yù)言八：個(gè)稅遞延養(yǎng)老險(xiǎn)落地實(shí)現(xiàn)概率：80%預(yù)言背景：基本養(yǎng)老保險(xiǎn)作為第一支柱，近年來(lái)持續(xù)面臨支出增速倒掛收入增速的尷尬局面。

作為第二支柱的企業(yè)年金，2016年末參與職工人數(shù)僅為2325萬(wàn)人，僅為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保人數(shù)的2.62%。

面對(duì)日益嚴(yán)峻的老齡化問(wèn)題，急需發(fā)展養(yǎng)老的第三支柱——商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。

2009年，國(guó)務(wù)院就曾明確提出要探索發(fā)展個(gè)稅遞延養(yǎng)老保險(xiǎn)，在2014年頒布的“新國(guó)十條”中，又進(jìn)一步提出應(yīng)“適時(shí)開(kāi)展”個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。

2017年7月4日，國(guó)務(wù)院辦公廳下發(fā)《關(guān)于加快發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的若干意見(jiàn)》，明確在2017年年底前啟動(dòng)。

支持理由：個(gè)稅遞延養(yǎng)老險(xiǎn)是將個(gè)人收入中一部分用來(lái)買(mǎi)養(yǎng)老保險(xiǎn)，繳納個(gè)稅時(shí)先將個(gè)人收入中扣除這部分支出，其余部分作為納稅基數(shù)。

《關(guān)于加快發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的若干意見(jiàn)》為個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)定下時(shí)間表，但2017年已過(guò)，仍未見(jiàn)動(dòng)靜。

《意見(jiàn)》出臺(tái)后，保監(jiān)會(huì)關(guān)于產(chǎn)品設(shè)計(jì)等問(wèn)題召開(kāi)了發(fā)布會(huì)，近期也有不少保險(xiǎn)公司表示已經(jīng)做好相關(guān)準(zhǔn)備工作，靜待政策落地。

基于此，個(gè)稅遞延養(yǎng)老險(xiǎn)在2018年落地有很大的概率，開(kāi)始可能會(huì)在若干城市展開(kāi)試點(diǎn)，險(xiǎn)企和當(dāng)?shù)卣献?，單位代扣代繳的方式。

反對(duì)理由：受制于各部委自身利益及社會(huì)整體福利的考慮，稅收優(yōu)惠制度遲遲未能出臺(tái)。

政策落地也面臨著諸如征稅方式、社會(huì)認(rèn)可程度和購(gòu)買(mǎi)意愿、產(chǎn)品設(shè)計(jì)等難點(diǎn)。

時(shí)間會(huì)否達(dá)預(yù)期，還存在不確定性。

預(yù)言意義：商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)提出10年以來(lái)，始終“只聞其聲，未見(jiàn)其形”。

一旦政策落地，對(duì)于進(jìn)一步緩解養(yǎng)老壓力以及改變中國(guó)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)“又矮又瘦”的現(xiàn)狀有很重要的意義。

 預(yù)言十：軍工集團(tuán)混改破冰之年實(shí)現(xiàn)概率：80%預(yù)言背景：2017年6月中央軍民融合發(fā)展委員會(huì)第一次全體會(huì)議召開(kāi)，通過(guò)四份重要文件，強(qiáng)調(diào)將自上而下推進(jìn)軍民融合戰(zhàn)略。

12月4日，國(guó)務(wù)院辦公廳再次強(qiáng)調(diào)“進(jìn)一步擴(kuò)大軍工開(kāi)放，積極引入社會(huì)資本參與軍工企業(yè)混改”。

支持理由：比起其他行業(yè)，軍工產(chǎn)業(yè)自成體系、相對(duì)封閉，軍工集團(tuán)引入社會(huì)資本步伐遲緩。

但在國(guó)家軍民融合戰(zhàn)略的大力推進(jìn)下，該難題有望在2018年破局。

從一系列頂層設(shè)計(jì)出臺(tái)和密集政策會(huì)議來(lái)看，在2018年，一部分軍工企業(yè)將被強(qiáng)制開(kāi)放，“破堅(jiān)冰、除壁壘、去門(mén)檻”不再僅僅是一句口號(hào)。

反對(duì)理由：軍工企業(yè)所涉行業(yè)往往關(guān)系國(guó)計(jì)民生，是混改中難啃的硬骨頭之一。

同時(shí)，參與混改的民營(yíng)企業(yè)的弱勢(shì)話(huà)語(yǔ)權(quán)難以改變，也在制約混改的執(zhí)行。

在資本市場(chǎng)，雖然軍工混改是最火熱的概念股之一，但對(duì)于拿到軍工牌照的上市公司，其股價(jià)波動(dòng)上并未顯現(xiàn)出太大利好。

預(yù)言意義：高科技轉(zhuǎn)化的普遍規(guī)律是，優(yōu)先服務(wù)軍工領(lǐng)域，再轉(zhuǎn)化到工業(yè)領(lǐng)域、消費(fèi)領(lǐng)域。

一直以來(lái)，從尖端武器裝備到軍隊(duì)后勤維護(hù)，大量先進(jìn)科研成果和科技人才長(zhǎng)期存在于軍工集團(tuán)，無(wú)法與民間資本接觸，從而向民用領(lǐng)域轉(zhuǎn)化和發(fā)揮作用。

因此，加速軍工集團(tuán)混改，開(kāi)放軍工體系是中國(guó)科研轉(zhuǎn)化生產(chǎn)力的必然過(guò)程。

預(yù)言十：人工智能將威脅具有創(chuàng)造力的職業(yè)崗位實(shí)現(xiàn)概率：60%預(yù)言背景：昆山富士康工廠建造智能流水線(xiàn)后兩年內(nèi)裁員5萬(wàn)，當(dāng)下以AI技術(shù)代替重復(fù)性勞動(dòng)力已是不爭(zhēng)的事實(shí)。

但在2017年人工智能進(jìn)軍了一批新的職業(yè)領(lǐng)域，這一年里，智能投顧正在成為人工智能在金融領(lǐng)域又一個(gè)風(fēng)口；同時(shí)，一直以來(lái)AI技術(shù)應(yīng)用在安防領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司，在2017年進(jìn)入融資密集期；下半年來(lái)，一些AI公司進(jìn)入法律行業(yè)，掀起法律界對(duì)于AI能否替代律師的爭(zhēng)論……而理財(cái)顧問(wèn)、警察、律師都是具有創(chuàng)造性的職業(yè)領(lǐng)域。

支持理由：多家全球高科技公司多年來(lái)致力于訓(xùn)練AI模仿人類(lèi)創(chuàng)造力，終于在近兩年進(jìn)行了前端產(chǎn)品化。

從AlphaGo團(tuán)隊(duì)進(jìn)行圍棋訓(xùn)練，到微軟訓(xùn)練對(duì)話(huà)式人工智能，再到IBM研發(fā)出全球首個(gè)AI律師，這些頭部企業(yè)一定程度上帶動(dòng)人工智能行業(yè)的技術(shù)風(fēng)向，并且證實(shí)了優(yōu)先發(fā)展通用人工智能技術(shù)的正確性，以及訓(xùn)練機(jī)器模仿人類(lèi)創(chuàng)造力的必要性。

反對(duì)理由：雖然高科技公司紛紛致力于AI創(chuàng)造力的研發(fā)，但并未形成大規(guī)模商業(yè)化，各家對(duì)商業(yè)模式的探索也不清晰。

若要替代警察、律師、理財(cái)顧問(wèn)等具有創(chuàng)造性的勞動(dòng)力，需要在通用人工智能上下大力度研發(fā)，但就中國(guó)來(lái)看，2017年AI人才的需求量激增從側(cè)面反映了人才儲(chǔ)備不足的現(xiàn)實(shí)。

可以說(shuō)很多要素阻礙著AI的技術(shù)探索和商業(yè)落地。

預(yù)言意義：無(wú)論是全球還是中國(guó)本土，人口紅利的消失已經(jīng)讓勞動(dòng)力市場(chǎng)發(fā)生根本改變，機(jī)器代人是大勢(shì)所趨。

而在創(chuàng)造性勞動(dòng)中，人工智能更好的存在形式是與人類(lèi)互補(bǔ)，幫助這些崗位工作者獲得更大產(chǎn)出，大大加速部分行業(yè)的產(chǎn)值。

雖然AlphaGo擊敗了所有棋手，但棋手可以選擇和AlphaGo一起工作來(lái)提升棋力。

預(yù)言十一：細(xì)胞免疫治療批準(zhǔn)臨床試驗(yàn)實(shí)現(xiàn)概率：60%預(yù)言背景：以CAR-T為代表的細(xì)胞免疫療法被稱(chēng)為醫(yī)學(xué)治療最新的列車(chē)。

2017年因兩款療法率先在美國(guó)上市被認(rèn)為是細(xì)胞免疫療法元年。

而這一療法，在中國(guó)也默默進(jìn)行了多年。

不完全統(tǒng)計(jì)，中國(guó)進(jìn)行這一療法試驗(yàn)的公司超過(guò)百余家。

隨著中國(guó)國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局（CFDA）關(guān)于細(xì)胞免疫治療相關(guān)政策的明確，已經(jīng)有數(shù)家企業(yè)按照藥品申報(bào)的臨床試驗(yàn)申請(qǐng)獲得CFDA受理。

支持理由：2017年12月18日， CFDA 藥品審評(píng)中心公布最新擬納入優(yōu)先審評(píng)程序藥品注冊(cè)申請(qǐng)名單，其中就包括南京傳奇申報(bào)的CAR-T療法的臨床申請(qǐng)。

納入理由是“使用先進(jìn)制劑技術(shù)、創(chuàng)新治療手段、具有明顯治療優(yōu)勢(shì)的藥品注冊(cè)申請(qǐng)。

”優(yōu)先審評(píng)是為了鼓勵(lì)醫(yī)藥創(chuàng)新而設(shè)的綠色通道，明確規(guī)定將艾滋病、肺結(jié)核、病毒性肝炎、罕見(jiàn)病、惡性腫瘤、兒童用藥品、老年人特有和多發(fā)的疾病等列入范圍。

CAR-T療法被認(rèn)為是腫瘤治療的未來(lái)方向之一，尤其在血液腫瘤治療上已顯示出極大優(yōu)勢(shì)。

反對(duì)理由：在申請(qǐng)臨床試驗(yàn)時(shí)，申請(qǐng)人需提供藥品安全性、有效性的證據(jù)。

藥企提供的此前開(kāi)展的臨床試驗(yàn)獲得的數(shù)據(jù)，是否會(huì)被CFDA認(rèn)可存在不確定性。

預(yù)言意義：批準(zhǔn)臨床與否，都意味著針對(duì)這一全新的療法，中國(guó)藥政監(jiān)管系統(tǒng)作出實(shí)質(zhì)性行動(dòng)干預(yù)。

在審評(píng)審批方面，中國(guó)已經(jīng)有了較為完善并且有實(shí)際案例的系統(tǒng)。

對(duì)于醫(yī)藥界而言，將有可借鑒樣本。

預(yù)言十二：PD-1/PD-L1單抗藥物批準(zhǔn)上市實(shí)現(xiàn)概率：100%預(yù)言背景：PD-1/PD-L1單抗抑制劑是癌癥免疫治療中，目前已有藥物上市的火熱領(lǐng)域。

在全球范圍有多款藥物上市，在商業(yè)回報(bào)與患者治療上體現(xiàn)出極大效益。

同時(shí)，中國(guó)本土企業(yè)的相關(guān)研發(fā)競(jìng)逐也十分激烈。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)針對(duì)PD-1/PD-L1抗體藥物進(jìn)行研發(fā)的企業(yè)超過(guò)10家，包括醫(yī)藥股老大恒瑞醫(yī)藥，以及生物醫(yī)藥新貴信達(dá)生物、百濟(jì)神州和君實(shí)生物等。

支持理由：去年12月18日，CFDA 藥品審評(píng)中心公布最新擬納入優(yōu)先審評(píng)程序藥品注冊(cè)申請(qǐng)名單，其中包括了一個(gè)PD1單抗藥物nivolumab（納武單抗），由百時(shí)美施貴寶申請(qǐng)新藥上市。

這是中國(guó)第一個(gè)申請(qǐng)上市的PD-1單抗。

申請(qǐng)的目標(biāo)適應(yīng)癥為經(jīng)治非小細(xì)胞肺癌（NSCLC）。

CFDA給出的優(yōu)先審評(píng)理由是“與現(xiàn)有治療手段相比具有明顯治療優(yōu)勢(shì)。

”在此前的13日，信達(dá)生物信迪單抗上市申請(qǐng)獲CFDA受理，這是信達(dá)生物首個(gè)新藥上市申請(qǐng)，也是中國(guó)本土企業(yè)首個(gè)PD1單抗上市申請(qǐng)，適應(yīng)癥是霍奇金淋巴瘤。

反對(duì)理由：無(wú)預(yù)言意義：中國(guó)目前為止沒(méi)有一個(gè)相關(guān)藥物上市，眾多患者都在焦急等待藥物上市。

一旦批準(zhǔn)上市，對(duì)于癌癥患者而言，意味著生命的希望增加了籌碼。

對(duì)于藥企而言，也可期商業(yè)回報(bào)。

預(yù)言十三：下一個(gè)爆款綜藝來(lái)自網(wǎng)臺(tái)融合實(shí)現(xiàn)概率：65%預(yù)言背景：2017年《中國(guó)有嘻哈》、《明日之子》爆款網(wǎng)綜引發(fā)熱潮，也幫助視頻平臺(tái)進(jìn)一步挖掘藝人經(jīng)紀(jì)、衍生品等商業(yè)價(jià)值。

相比之下，今年電視臺(tái)綜藝制造的大IP下滑明顯，節(jié)目虧損率居高不下，后繼人才乏力。

支持理由：從《爸爸去哪兒》《中國(guó)好聲音》到《中國(guó)有嘻哈》《明日之子》，爆款綜藝從電視臺(tái)走向視頻平臺(tái)，原因是技術(shù)手段的傳輸影響節(jié)目制作。

但電視臺(tái)與網(wǎng)絡(luò)并非對(duì)立關(guān)系，雙方也各有內(nèi)容制作、宣傳推廣等優(yōu)勢(shì)，網(wǎng)臺(tái)融合，用各自渠道共同打造出一個(gè)大IP有望成為下一個(gè)爆款綜藝。

反對(duì)理由：去年底，各家視頻網(wǎng)站公布了今年一系列自制綜藝，《舞者24》《熱血街舞團(tuán)》《機(jī)器人爭(zhēng)霸》等網(wǎng)綜正朝著大制作、大投入、大卡司的方向邁進(jìn)，“超級(jí)網(wǎng)綜”時(shí)代呼之欲出。

擁有資本加持又分流了大批衛(wèi)視觀眾的視頻平臺(tái)，其與電視臺(tái)的關(guān)系正在重新洗牌。

預(yù)言意義：綜藝節(jié)目和電視劇都是各平臺(tái)重點(diǎn)布局的內(nèi)容版塊和重要的流量入口。

如同今年《那年花開(kāi)月正圓》《使徒行者2》等網(wǎng)臺(tái)互動(dòng)的熱播劇帶來(lái)收視狂潮，綜藝節(jié)目也可能在播出方式、互動(dòng)形式等方面加強(qiáng)網(wǎng)臺(tái)聯(lián)動(dòng)。

網(wǎng)臺(tái)融合將進(jìn)一步為視頻平臺(tái)、電視臺(tái)及內(nèi)容制作方找到新的商業(yè)價(jià)值。

預(yù)言十四：線(xiàn)上巨頭開(kāi)打線(xiàn)下價(jià)格戰(zhàn)實(shí)現(xiàn)概率：60%預(yù)言背景：盒馬、永輝、京東、蘇寧相繼發(fā)力線(xiàn)下生鮮，均有全國(guó)高速擴(kuò)張計(jì)劃，背后是阿里、騰訊線(xiàn)下零售角逐加劇。

在類(lèi)似邏輯路徑下，在一二線(xiàn)城市各家重復(fù)覆蓋成定局。

支持理由：線(xiàn)下零售實(shí)質(zhì)上比拼供應(yīng)鏈，各家邏輯路徑基本一致，同時(shí)，背后均有資本大力扶持。

在同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)下，價(jià)格戰(zhàn)似乎必不可免，亦將快速催熟市場(chǎng)。

反對(duì)理由：生鮮是線(xiàn)下護(hù)城河，利潤(rùn)率本有限，大打價(jià)格戰(zhàn)成本過(guò)高且各家均具資本實(shí)力，拖死誰(shuí)可能性不大。

生鮮競(jìng)爭(zhēng)實(shí)質(zhì)是供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)。

預(yù)言意義：線(xiàn)下堡壘被線(xiàn)上巨頭相繼攻破，下半場(chǎng)是阿里、騰訊系收割線(xiàn)下流量。

作為線(xiàn)下最重要護(hù)城河，生鮮板塊具有指標(biāo)性作用。

價(jià)格戰(zhàn)開(kāi)打，意味著巨頭間、巨頭生態(tài)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)路徑越發(fā)類(lèi)似，進(jìn)入白熱化階段。

預(yù)言十五：一線(xiàn)城市房?jī)r(jià)下跌實(shí)現(xiàn)概率：80%預(yù)言背景：房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制支持理由：自2016年國(guó)慶開(kāi)始的調(diào)控還在持續(xù)，重點(diǎn)城市的新房限購(gòu)、限價(jià)、限售，政府對(duì)預(yù)售價(jià)格進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。

貸款政策是史上最嚴(yán)狀態(tài)。

投機(jī)炒房的杠桿空間幾乎被壓縮殆盡。

一二手房?jī)r(jià)格倒掛的情況比比皆是。

這種情況持續(xù)了一年多，部分重點(diǎn)城市的二手房?jī)r(jià)也回調(diào)至2016年調(diào)控前的水平。

在“房住不炒”“租售并舉”的政策前提下，租賃市場(chǎng)也在一年時(shí)間蓬勃發(fā)展，配套金融措施不斷完善，有力補(bǔ)充了市場(chǎng)上的住宅供應(yīng)。

反對(duì)理由：房地產(chǎn)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，土地出讓收入緊緊關(guān)系著地方政府的錢(qián)袋子，歷年調(diào)控的彈性往往是由于地產(chǎn)疲軟導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)承壓不得不進(jìn)行提振，因而此輪調(diào)控的持續(xù)時(shí)間與經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r緊密相關(guān)，而一旦調(diào)控放松，被壓抑的需求可能再一次釋放出爆發(fā)性的購(gòu)買(mǎi)力。

預(yù)言意義：讓我們?cè)僖淮我?jiàn)證政策市的威力。

預(yù)言十六：收取房地產(chǎn)稅實(shí)現(xiàn)概率：0%預(yù)言背景：2017年底，財(cái)政部部長(zhǎng)肖捷談及房地產(chǎn)稅，明確表示，未來(lái)房地產(chǎn)稅將按照房屋評(píng)估值征收。

這一信息再一次勾動(dòng)了人們的神經(jīng)，房地產(chǎn)稅會(huì)在2018年實(shí)施出臺(tái)嗎？支持理由：房地產(chǎn)稅有調(diào)節(jié)財(cái)富分配、促進(jìn)社會(huì)公平的作用，對(duì)房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制的建立有意義，一直是重要的立法內(nèi)容之一。

反對(duì)理由：自2014年全國(guó)“兩會(huì)”釋放出房地產(chǎn)稅由“試點(diǎn)推進(jìn)”改為“立法先行”，至今已經(jīng)過(guò)去了4年時(shí)間，確切的進(jìn)展消息非常有限，因?yàn)檫@件事推動(dòng)起來(lái)真的很難。

從立法角度看，房地產(chǎn)稅的課稅對(duì)象、范圍、稅基、稅率等細(xì)節(jié)的頂層設(shè)計(jì)要做到公平合理。

中國(guó)實(shí)行土地公有制，有集體和國(guó)有之分。

而住宅產(chǎn)權(quán)多樣，按產(chǎn)權(quán)類(lèi)型分，有央產(chǎn)、軍產(chǎn)、單位產(chǎn)權(quán)和私有產(chǎn)權(quán)等多種；按獲取方式有房改房、商品房、經(jīng)適房、限價(jià)房、自住型商品房等多種。

在如此復(fù)雜的土地和房產(chǎn)類(lèi)型下，目前確定計(jì)稅標(biāo)準(zhǔn)按房屋價(jià)值已經(jīng)是最大的突破性消息了，要把積累了幾十年的上述問(wèn)題一并厘清，確實(shí)有著巨大的難度。

預(yù)言意義：房地產(chǎn)稅關(guān)系到房產(chǎn)持有者的切身利益，更與中國(guó)房地產(chǎn)發(fā)展趨勢(shì)息息相關(guān)，所以尤為引人關(guān)注。

預(yù)言十七：中國(guó)車(chē)市零增長(zhǎng)甚至負(fù)增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)概率：80% 預(yù)言背景：受制于中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)增長(zhǎng)率已經(jīng)大幅放緩。

支持理由：2018年1月1日，1.6L及以下排量的傳統(tǒng)燃油車(chē)購(gòu)置稅開(kāi)啟“全額”征收，必將對(duì)車(chē)市造成影響，后遺癥將可能持續(xù)1-2年。

此外，在領(lǐng)跑全球的新能源領(lǐng)域，預(yù)計(jì)2018年或?qū)⑷∠履茉雌?chē)地方補(bǔ)貼。

這將使得中國(guó)車(chē)市進(jìn)入零增長(zhǎng)時(shí)代甚至是負(fù)增長(zhǎng)時(shí)代。

 反對(duì)理由：政府可能再度“救市”，出臺(tái)新的刺激消費(fèi)的政策，包括但不限于重啟購(gòu)置稅補(bǔ)貼減免，汽車(chē)下鄉(xiāng)等政策。

這對(duì)于汽車(chē)市場(chǎng)而言，是效力十足的猛藥。

比如2015年出臺(tái)的購(gòu)置稅減半，直接促使當(dāng)年汽車(chē)增速回到兩位數(shù)。

 預(yù)言意義：作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的支柱型產(chǎn)業(yè)，汽車(chē)行業(yè)擁有巨大的產(chǎn)業(yè)鏈，其發(fā)展關(guān)系到國(guó)計(jì)民生，也是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。

對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)確的把握，有利于企業(yè)在戰(zhàn)略規(guī)劃和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展上，踩準(zhǔn)節(jié)奏，適時(shí)調(diào)整。

預(yù)言十八：三大汽車(chē)央企重組，“中國(guó)汽車(chē)集團(tuán)”橫空出世實(shí)現(xiàn)概率：60% 預(yù)言背景：國(guó)資改革的背景下，央企進(jìn)行了合并同類(lèi)項(xiàng)，比如南車(chē)北車(chē)、寶鋼武鋼、中紡與中糧、中電投與國(guó)家核電等大型合并項(xiàng)目紛紛落地。

隨著整合的深入和合作的加深，三企業(yè)之間很可能實(shí)現(xiàn)重組合并。

 支持理由：一汽、東風(fēng)、長(zhǎng)安這三大汽車(chē)央企在最近兩年互換了掌舵人，三家公司的合作也達(dá)到了空前，三家企業(yè)目前已經(jīng)聯(lián)合建立了技術(shù)研究院等，定期交流互相考察。

三家企業(yè)合已經(jīng)在12月簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，在技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)等多個(gè)方面進(jìn)行合作。

國(guó)資委方面也曾透露說(shuō)，認(rèn)為有合并的必要。

 反對(duì)理由：簡(jiǎn)單做加法拯救不了中國(guó)自主品牌汽車(chē)。

央企合并共同點(diǎn)是出于成本集約、增強(qiáng)盈利能力的考量。

三家聯(lián)合在國(guó)內(nèi)都達(dá)不到自然壟斷地位，在跨國(guó)競(jìng)爭(zhēng)中又都缺位，合并沒(méi)有成本合理性。

 預(yù)言意義：國(guó)家隊(duì)如何在中國(guó)汽車(chē)發(fā)展中扮演更好的角色，三大央企重組或者是合作的演變，將直接影響中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)格局和未來(lái)在全球市場(chǎng)中的地位。

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