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美股近日出現(xiàn)強勁反彈，但國際油價卻持續(xù)創(chuàng)下新低價，布蘭特原油周一（30日）跌到22.58美元/桶，為2002年11月以來新低價，西德州原油也一度跌破20美元大關(guān)，同樣是18年以來最低價。

造成原油跌跌不休的主因是需求面受到新冠病毒影響全球用油需求，供給面又面臨沙特與俄羅斯的惡性競爭，造成短期油價賣壓沉重。

但長期而言，一旦疫情舒緩或產(chǎn)油國不再惡性增產(chǎn)殺價，第二季之后油價很可能出現(xiàn)大幅度的反彈。

據(jù)彭博社報導(dǎo)，需求急墜、供給竄高，加上儲存設(shè)施不足，越來越低的油價已迫使許多頁巖油生產(chǎn)商考慮關(guān)閉不符合開采效益的油井，因為關(guān)閉反而比生產(chǎn)的成本低1～2美元/桶。

這種大量關(guān)閉油井的景況可能創(chuàng)下1985～1986年以來之最，當時全球最大的產(chǎn)油國沙特為了爭奪市場份額而取消生產(chǎn)限額，導(dǎo)致油價崩挫，與今年的景況頗為類似。

分析師估計，受到疫情的沖擊，全球4月的原油每日需求已降到2,000萬桶，為正常時期1億桶的20%，如果此時的俄羅斯與沙特持續(xù)擴產(chǎn)削價競爭，未來幾個月內(nèi)油價恐怕會一路探底。

西德州原油從去年底的61.2美元/桶跌到周一的20美元附近，一季的跌幅高達67%，已創(chuàng)下史上紀錄。

技術(shù)面顯示，該油價跌破2016年低檔26美元之后，接下來的長期支撐為1998年的10.3美元。

在美國，部分地區(qū)的原油成交價已低于10美元/桶。

懷俄明州一般高硫原油（Wyoming General Sour）的期貨價格上周已跌到5.75美元/桶，奧克拉荷馬州高硫原油（Oklahoma Sour）也跌到6美元，北達柯塔州威利斯頓的高硫原油（Williston Sour）也成交在5.89美元。

期貨油價跌到如此可怕的低位，除反映供需的預(yù)期持續(xù)惡化之外，也反映原油儲存設(shè)施的不足。

市調(diào)機構(gòu)IHS Markit的副總裁迪旺（Roger Diwan）估計，第二季中旬全球的原油儲存將因油滿為患而出現(xiàn)癱瘓現(xiàn)象，進而導(dǎo)致更低的油價和更多的關(guān)閉油井。

這個油滿為患的現(xiàn)象，可能在4月份到達極致。

IHS Markit估計，目前美國儲油設(shè)備還可支撐12.8天，俄羅斯可支撐8天，沙特可支撐18天。

換言之，未來一個月內(nèi)很可能出現(xiàn)原油儲存設(shè)施不足而迫使原油生產(chǎn)自動下降的現(xiàn)象。

而4月也是美國疫情是否出現(xiàn)高峰的重要關(guān)鍵，許多阻礙經(jīng)濟活動的防疫隔離政策是否緩解？這將是原油需求面的一大曙光。

若能配合低油價之下的原油自動減產(chǎn)效應(yīng)，甚至沙特與俄羅斯不再惡性增產(chǎn)殺價，4月或許是油價轉(zhuǎn)折的重要月份。

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