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編者按：本文來源微信公眾號三言財(cái)經(jīng)。

10月5日晚間，網(wǎng)信集團(tuán)發(fā)布訃告稱，先鋒集團(tuán)董事長、網(wǎng)信集團(tuán)實(shí)際控制人張振新因多臟器衰竭、酒精依賴、急性胰腺炎經(jīng)搶救無效，于倫敦時(shí)間2019年9月18日在英國倫敦切爾西和威斯敏斯特醫(yī)院去世，享年48歲。

張振新起家于大連，經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，先鋒集團(tuán)已發(fā)展成一個(gè)龐大的金融帝國。

先鋒集團(tuán)旗下主要平臺為網(wǎng)信集團(tuán)和中新控股。

不過，網(wǎng)信集團(tuán)和中新控股僅是先鋒旗下金融版圖的冰山一角。

經(jīng)過多年來的資本運(yùn)作和投資并購，張振新帶領(lǐng)的先鋒集團(tuán)涉足銀行、證券、保險(xiǎn)、基金、支付、小額貸款、擔(dān)保、融資租賃、外幣兌換以及網(wǎng)貸、消費(fèi)金融等諸多領(lǐng)域，甚至還包括區(qū)塊鏈、網(wǎng)約車、換匯以及電影等五花八門的產(chǎn)業(yè)。

據(jù)悉，整個(gè)先鋒系擁有上百家公司，持有銀行、證券、保險(xiǎn)以及支付等領(lǐng)域多張金融牌照，直接管理資產(chǎn)就高達(dá)3000億元。

龐大金融帝國毀于“P2P”暴雷？2014年到2018年是先鋒系高速發(fā)展的四年，這幾年先鋒集團(tuán)業(yè)務(wù)覆蓋中國大部分地區(qū)；還在東南亞、英國和美國等十幾個(gè)國家和地區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。

據(jù)先鋒集團(tuán)官網(wǎng)介紹，公司將其中國總部設(shè)在北京，海外總部設(shè)在香港。

但是，這樣的高速發(fā)展勢頭似乎止步于2019年。

今年7月4日凌晨，網(wǎng)上傳出一張網(wǎng)信集團(tuán)內(nèi)部工作群消息截圖。

該截圖顯示，網(wǎng)信集團(tuán)CEO盛佳在群內(nèi)表示平臺將良性退出，會(huì)與相關(guān)部門合作，確保過程平穩(wěn)有序。

同時(shí)要求各理財(cái)師骨干積極穩(wěn)定投資人，做好善后工作。

巧合的是，據(jù)企查查顯示，6月25日網(wǎng)信集團(tuán)法人代表已從盛佳變更為趙會(huì)民，盛佳退出網(wǎng)信集團(tuán)董事席位。

同時(shí)，在該消息流出之前幾天，網(wǎng)上已有投資人抱怨稱平臺無法提現(xiàn)。

還有人傳言稱已有經(jīng)偵、金融辦在網(wǎng)信大廈駐點(diǎn)溝通。

一石激起千層浪，網(wǎng)信集團(tuán)良性退出的消息一經(jīng)流出，立刻引發(fā)投資人恐慌。

對于此消息，7月4日，網(wǎng)信集團(tuán)在其官方微信公眾號回應(yīng)稱，“當(dāng)前，網(wǎng)信普惠出現(xiàn)了小規(guī)模的逾期。

作為信息平臺，我們正在積極同產(chǎn)品管理方及相關(guān)融資企業(yè)進(jìn)行溝通，積極進(jìn)行催收回款，針對部分業(yè)務(wù)制定了延期提款、平穩(wěn)壓縮規(guī)模等策略。

”但該公告后又被刪除。

次日，網(wǎng)信再次通過微信公眾號回應(yīng)稱，由于大額企業(yè)標(biāo)的無法及時(shí)還款，及部分借款人惡意逃廢債等原因，導(dǎo)致集團(tuán)部分產(chǎn)品出現(xiàn)逾期。

同時(shí)，網(wǎng)信表示目前集團(tuán)正常經(jīng)營，高管各司其職，不存在“被拘留”和“被帶走”等情況。

7月23日，張振新以內(nèi)部信的形式，表示因“實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行使得公司資產(chǎn)端資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)嚴(yán)重下滑，抵押品價(jià)值縮水，處置難度增大；同時(shí)遭遇一些惡意逃廢債的企業(yè)和個(gè)人等原因”，張振新指出，公司遭遇到了前所未有的困境和危機(jī)。

網(wǎng)信集團(tuán)官方回應(yīng)和張振新的內(nèi)部信均將平臺逾期原因歸咎于“惡意逃廢債的企業(yè)和個(gè)人等原因”；此后，網(wǎng)信集團(tuán)陸續(xù)公布資產(chǎn)處置進(jìn)展，稱已成立資產(chǎn)管理工作組，債權(quán)人管理工作組，穩(wěn)定推進(jìn)資產(chǎn)處置工作。

并且平臺已通過相關(guān)部門將逃廢債信息上報(bào)央行征信系統(tǒng)，將惡意逃廢債人納入失信人名單。

網(wǎng)信逾期僅是眾多危機(jī)中一小節(jié)網(wǎng)信理財(cái)平臺逾期，僅是先鋒系一系列危機(jī)中一小節(jié)。

今年5月，網(wǎng)信證券因存在重大風(fēng)險(xiǎn)隱患，被遼寧省證監(jiān)局派出風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控現(xiàn)場工作組進(jìn)行專項(xiàng)檢查；此后，網(wǎng)信證券股東聯(lián)合創(chuàng)業(yè)集團(tuán)被采取限制股東權(quán)利措施的監(jiān)管決定，違規(guī)主要涉及三名自然人未經(jīng)批準(zhǔn)實(shí)際控制網(wǎng)信證券5%以上股權(quán)，其中就包括先鋒集團(tuán)CEO張利群。

根據(jù)網(wǎng)信證券的2018年年度報(bào)告，網(wǎng)信證券2018年?duì)I業(yè)收入為-32.44億元，凈利潤為-28.80億元。

先鋒系旗下中新控股也存在問題，網(wǎng)信集團(tuán)平臺傳出逾期4天后，7月8日，中新控股發(fā)布公告稱，自有關(guān)部門2019年7月8日現(xiàn)場檢查后，先鋒支付有限公司暫停運(yùn)營；中新控股于2019年7月8日上午9時(shí)起暫停買賣。

中新控股稱，鑒于有關(guān)部門要求先鋒支付就其業(yè)務(wù)營運(yùn)有關(guān)若干重大不合規(guī)事項(xiàng)該采取嚴(yán)厲的補(bǔ)救措施，從而對公司相關(guān)業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)狀況可造成重大不利影響。

公司董事會(huì)考慮該情況及影響后，公司期后將公布有關(guān)違規(guī)詳情。

先鋒集團(tuán)還因?yàn)闋可嫒A融案深陷泥潭。

這一系列問題都將先鋒集團(tuán)壓得喘不過氣，但是根據(jù)潛望報(bào)道，壓倒先鋒的最后一根稻草則是張振新寄予厚望的區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣行業(yè)。

視區(qū)塊鏈為救命稻草卻成壓死駱駝的最后一根稻草2016年起，由于當(dāng)時(shí)區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣在全球炒的火熱，區(qū)塊鏈對于張振新來說就像是抓住“救命稻草”，但是也就是這根“救命稻草”壓垮了先鋒系。

媒體關(guān)于張振新對區(qū)塊鏈技術(shù)觀點(diǎn)的諸多報(bào)道張振新對區(qū)塊鏈的熱愛可以從其在各種場合發(fā)表的觀點(diǎn)看出。

張振新認(rèn)為，區(qū)塊鏈技術(shù)不僅能應(yīng)用于政府部門，還可以在很多場景應(yīng)用，例如供應(yīng)鏈金融，數(shù)字資產(chǎn)管理，征信數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，跨境物流等。

在此前接受采訪時(shí)他表示，“無論是技術(shù)還是經(jīng)濟(jì)體量，區(qū)塊鏈都還處在發(fā)展早期的階段。

研發(fā)底層技術(shù)，促進(jìn)區(qū)塊鏈和行業(yè)應(yīng)用結(jié)合，積極擁抱監(jiān)管，釋放區(qū)塊鏈+實(shí)體經(jīng)濟(jì)更大的潛力，是我們長期努力的方向”。

對于區(qū)塊鏈如何于實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合，張振新認(rèn)為區(qū)塊鏈需要滿足實(shí)際業(yè)務(wù)對性能、安全性、隱私等多方位需求。

作為區(qū)塊鏈和實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合的第一步，則是要打造新一代公鏈。

他還表示，從技術(shù)還是經(jīng)濟(jì)體量來說，區(qū)塊鏈處于發(fā)展早期階段。

需要積極研發(fā)底層技術(shù)，擁抱監(jiān)管。

“釋放區(qū)塊鏈+實(shí)體經(jīng)濟(jì)更大的潛力，是我們長期努力的方向。

”張振新在接受采訪時(shí)說。

他甚至認(rèn)為區(qū)塊鏈技術(shù)是繼蒸汽機(jī)、電力、互聯(lián)網(wǎng)之后的顛覆性創(chuàng)新。

如果說蒸汽機(jī)和電力解放了生產(chǎn)力，那么區(qū)塊鏈則是改變價(jià)值傳遞方式，帶動(dòng)若干產(chǎn)業(yè)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)方面勢如破竹的發(fā)展。

根據(jù)潛望報(bào)道，張振新判斷區(qū)塊鏈可能是近年來僅有的機(jī)會(huì)，不能掉隊(duì)。

之后，先鋒系在區(qū)塊鏈領(lǐng)域布局包括礦機(jī)、礦場、交易所、Tokenfund等。

人才選拔上，張振新請來了瑞銀中國區(qū)CEO陳慶、有基金管理背景的謝莎、在日本有區(qū)塊鏈經(jīng)驗(yàn)的楊誠以及有技術(shù)背景的鄧柯等人，希望能在區(qū)塊鏈領(lǐng)域找到突破口。

據(jù)傳當(dāng)時(shí)張振新給陳慶開出年薪1000多萬，不過其本人并未置評。

陳慶被張振新找來擔(dān)任先鋒集團(tuán)在港區(qū)塊鏈交易中心Coinsuper負(fù)責(zé)人。

此前，陳慶是瑞銀中國區(qū)CEO，并無數(shù)字貨幣經(jīng)驗(yàn)。

2015年底，謝莎在北京代表先鋒集團(tuán)宣布成立一只100億的亞洲金融科技并購母基金，牽頭方有中國華融以及中國信貸科技股東之一上海新華發(fā)行集團(tuán)等。

但關(guān)于這只基金后續(xù)公開信息未有人提及，具體信息不得而知。

2017年時(shí)，比特幣價(jià)格暴漲，先鋒集團(tuán)也在全球各地大肆收購礦廠項(xiàng)目，包括投資以雪豹礦機(jī)為主的深圳比飛力公司。

潛望報(bào)道稱，張振新的直接下屬曾經(jīng)乘坐其私人飛機(jī)前往吉爾吉斯斯坦，意圖利用當(dāng)?shù)仉妰r(jià)便宜的優(yōu)勢建立礦廠。

據(jù)知情人士稱，該負(fù)責(zé)人和吉爾吉斯斯坦高層談完電價(jià)后，計(jì)劃以翻倍價(jià)格匯報(bào)至集團(tuán)，以私吞其中差價(jià)。

但最終吉爾吉斯斯坦項(xiàng)目并未完成。

據(jù)悉，由于張振新習(xí)慣將業(yè)務(wù)和權(quán)利下放至信任的人，自己只管戰(zhàn)略。

因此導(dǎo)致“以公謀私”情況多發(fā)。

2018年，比特幣熊市到來，幣價(jià)暴跌，整個(gè)行業(yè)陷入寒冬。

先鋒集團(tuán)也是如此，先前在區(qū)塊鏈領(lǐng)域巨大投資也面臨巨額虧損的局面。

在比特幣行情逼迫下，先鋒集團(tuán)不得不低價(jià)甩賣手上的礦機(jī)資產(chǎn)，但據(jù)先鋒集團(tuán)內(nèi)部人士不完全統(tǒng)計(jì)，張振新在區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)中虧損的錢，需要用幾十億為單位計(jì)算。

區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)如何拖垮中新控股？先鋒集團(tuán)旗下中新控股公布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，更能體現(xiàn)該公司對區(qū)塊鏈的布局以及當(dāng)比特幣熊市來臨后，幣價(jià)對公司財(cái)務(wù)狀況的影響。

中新控股2017年第三季度財(cái)報(bào)首先，中新控股2017年第三季度財(cái)報(bào)中，還未錄入?yún)^(qū)塊鏈業(yè)務(wù)。

彼時(shí)公司核心業(yè)務(wù)主要是貸款業(yè)務(wù)、第三方支付以及財(cái)富管理，這三項(xiàng)分別占總收入的11.6%、7%和78.6%。

其中財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入占比將近80%。

中新控股2017年年報(bào)中新控股2017年全年財(cái)報(bào)中，首次錄入?yún)^(qū)塊鏈業(yè)務(wù)收入。

該項(xiàng)業(yè)務(wù)被計(jì)入在“其他”中。

中新控股2017年報(bào)中對區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)收入描述根據(jù)財(cái)報(bào)，2017年前四季度，區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)收入為2.89億元人民幣。

從第三季度到第四季度短短三個(gè)月，區(qū)塊鏈就為中新控股貢獻(xiàn)近3億元收入。

此時(shí)，中新控股開始將區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為公司核心業(yè)務(wù)。

據(jù)報(bào)道，中新控股于2017年第三季度后，將區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)支付業(yè)務(wù)、貸款業(yè)務(wù)以及財(cái)富管理業(yè)務(wù)并列，稱為公司3.0戰(zhàn)略。

中新控股2018年第一季度財(cái)報(bào)中新控股2018年第一季度財(cái)報(bào)已將區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)單獨(dú)列出，該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入為2.9億元人民幣。

值得注意的是，此時(shí)中新控股各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入占比也產(chǎn)生了較大變化，區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)占比高達(dá)48.1%，其次為傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)，占比23.7%、第三方支付服務(wù)，占比13.1%以及財(cái)富管理業(yè)務(wù)，占比11.6%。

2017年第三季度時(shí)，財(cái)富管理業(yè)務(wù)占中新控股總收入近80%，僅半年時(shí)間，區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)便已成中心控股核心業(yè)務(wù)，收入占比已經(jīng)接近50%。

中新控股2018年中期報(bào)告不過，此后加密貨幣行業(yè)行情下降，中新控股區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)在前二季度有所下降。

根據(jù)2018年中新控股半年報(bào)，區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)收入為4.31億元人民幣。

由此可知，2018年第二季度區(qū)塊鏈?zhǔn)杖霝?.41億元人民幣，相比第一季度，跌幅將近50%。

2018年前半年，區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)收入占中新控股總收入的32.1%，相比第一季度有所下降，但仍然是其主要收入來源。

其中，財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入占比29.3%、傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)收入占比20.4%、第三方支付業(yè)務(wù)占比13%。

中新控股2018年第三季度財(cái)報(bào)中新控股2018年前三季度財(cái)報(bào)顯示，公司區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)收入為4.97億元人民幣。

以此推算，中新控股2018年第三季度區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)收入僅為0.66億元。

并且，第三季度區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)占總收入為25.4%，已經(jīng)不是中新控股首要收入來源。

前三季度，中新控股財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入占比35.2%、傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)收入占比19.4%、第三方支付業(yè)務(wù)收入占比13.6%。

中新控股2018年年報(bào)中新控股2018年報(bào)披露的數(shù)據(jù)更不容樂觀，根據(jù)財(cái)報(bào)，區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)收入為4.20億元人民幣。

據(jù)此推算，2018年第四季度中新控股區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)上屬于虧損狀態(tài)，為-0.77億元。

并且前四季度區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)收入占總收入16.5%。

此時(shí)，財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入占比37.7%、傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)收入占比21.8%、第三方支付業(yè)務(wù)收入占比14.2%。

隨著比特幣價(jià)格暴跌，區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)營收能力越來越低，在中新控股收入比重中排名也逐漸下降。

中新控股2019年第一季度財(cái)報(bào)在中新控股停牌前發(fā)布的最后一份財(cái)報(bào)中，區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)收入直接顯示為“無”。

2019年第一季度，財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入占比50%、第三方支付業(yè)務(wù)收入占比22.5%，傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)占比19.5%。

中新控股2019年第一季度財(cái)報(bào)中對區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)收入的描述中新控股在財(cái)報(bào)中表示，2019年第一季度區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)未貢獻(xiàn)收入，并且自2018年行情下行后，公司開始尋求售賣礦機(jī)。

財(cái)報(bào)還披露，自2018年下半年起，公司便停止購買礦機(jī)，縮減參與程度。

從中新控股2017年第四季度財(cái)報(bào)直至2019年第一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可知，主要以挖礦為主的區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)曾經(jīng)是中新控股收入來源的中流砥柱。

但是隨著2018年比特幣價(jià)格暴跌，該項(xiàng)業(yè)務(wù)帶來的收入越來越少，甚至最終呈虧損狀態(tài)。

中新控股從“擁抱區(qū)塊鏈”到成為運(yùn)營負(fù)擔(dān)，是整個(gè)先鋒系的一個(gè)剪影。

這也從側(cè)面說明因受到區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣行情影響，張振新在區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)中虧損達(dá)幾十億甚至更多的情況并不夸張。

區(qū)塊鏈項(xiàng)目虧空巨大，再加上先鋒系此前面臨的種種危機(jī)，最終導(dǎo)致資金鏈出問題，旗下貸款平臺“暴雷”。

張振新去世后，留下的先鋒“爛攤子”又該如何處理呢？

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