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隨著疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)生活的影響逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)各界對(duì)于盡快加大貨幣信貸支持、降低社會(huì)融資成本的期盼愈加強(qiáng)烈。

2月2日，就在金融市場(chǎng)開(kāi)市前一天，央行提前預(yù)告2月3日將開(kāi)展1.2萬(wàn)億元公開(kāi)市場(chǎng)操作投放流動(dòng)性，給市場(chǎng)吃下一顆“定心丸”。

而考慮到疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊預(yù)計(jì)會(huì)集中在一季度，市場(chǎng)需要更大規(guī)模的投放和更便宜的資金，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)定向降準(zhǔn)以及調(diào)降MLF（中期借貸便利）等舉措仍然可期。

1.2萬(wàn)億流動(dòng)性馳援近期，公眾對(duì)新型冠狀病毒感染肺炎疫情的擔(dān)憂(yōu)蔓延至金融市場(chǎng)，隨著疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的沖擊浮現(xiàn)，貨幣信貸政策已有行動(dòng)。

據(jù)2月2日央行官微消息，為維護(hù)疫情防控特殊時(shí)期銀行體系流動(dòng)性合理充裕和貨幣市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，2月3日央行將開(kāi)展1.2萬(wàn)億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作投放資金，確保流動(dòng)性充足供應(yīng)，銀行體系整體流動(dòng)性比去年同期多9000億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)前1月15日至22日，央行曾累計(jì)向市場(chǎng)投放了11800億元逆回購(gòu)，均為14天期，其中有10500億元將在2月3日集中到期，此次央行開(kāi)展操作后，單日可實(shí)現(xiàn)凈投放1500億元。

蘇寧金融研究院研究員陶金表示，節(jié)前流動(dòng)性已處于短期的較高水平，加之疫情對(duì)相關(guān)行業(yè)的沖擊，維持流動(dòng)性合理充裕的必要性在加強(qiáng)。

“逆回購(gòu)的優(yōu)先級(jí)比全面和定向降準(zhǔn)都高，不過(guò)逆回購(gòu)很可能不足以維持較高的流動(dòng)性，尤其是開(kāi)工后的資金需求和疫情較重地區(qū)的資金困難，全面和定向降準(zhǔn)的預(yù)期都在升溫，但鑒于疫情影響依然是局部的，逆回購(gòu)等短期工具、定向降準(zhǔn)和專(zhuān)項(xiàng)政策的必要性大于全面降準(zhǔn)，但如若流動(dòng)性充裕，降準(zhǔn)的必要性就會(huì)降低。

”此前2月1日，央行等五部門(mén)推出了30條舉措穩(wěn)金融，為市場(chǎng)注入強(qiáng)心劑，重點(diǎn)便提出了要加大貨幣信貸支持力度，保持流動(dòng)性合理充裕。

針對(duì)疫情防控需要和節(jié)后資金到期較多等情況，央行副行長(zhǎng)、外匯局局長(zhǎng)潘功勝表示，2月3日金融市場(chǎng)開(kāi)市后，央行將提供充足的流動(dòng)性，加大逆周期調(diào)節(jié)強(qiáng)度，保持金融市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，維護(hù)貨幣市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行。

就接下來(lái)貨幣政策如何應(yīng)對(duì)，華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜指出，預(yù)計(jì)央行將增加公開(kāi)市場(chǎng)操作釋放流動(dòng)性，同時(shí)或通過(guò)定向降準(zhǔn)及普惠貸款獎(jiǎng)勵(lì)降準(zhǔn)的形式，對(duì)小微貸款業(yè)務(wù)以及疫情嚴(yán)重地區(qū)銀行予以流動(dòng)性支持。

中信證券首席宏觀分析師諸建芳也預(yù)計(jì)，貨幣政策方面，短期針對(duì)區(qū)域和小微企業(yè)定向扶持將有所加大，量?jī)r(jià)寬松時(shí)點(diǎn)較前序預(yù)判或有所提前。

流動(dòng)性層面，預(yù)計(jì)近期MLF、OMO（公開(kāi)市場(chǎng)操作）以及普惠金融定向降準(zhǔn)均將實(shí)施，流動(dòng)性將延續(xù)平穩(wěn)。

政策利率調(diào)降仍有空間在這場(chǎng)新的疫情防控阻擊戰(zhàn)中，是否需要在近期采用降息的方式應(yīng)對(duì)疫情，以及接下來(lái)政策利率和LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）如何走也成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。

海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超認(rèn)為，考慮到通脹的壓力，中國(guó)并沒(méi)有大幅降息的空間。

但不妨借鑒美聯(lián)儲(chǔ)2019年的做法，使用階段性小幅降息，從而緩解居民和企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。

比如可以在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)一步引導(dǎo)逆回購(gòu)、MLF和LPR等利率下調(diào)，從而降低社會(huì)融資成本。

張瑜認(rèn)為，考慮到此次疫情所造成的經(jīng)濟(jì)損失，2月迅速新作MLF并下調(diào)MLF利率的可能性較大。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬也表示，目前一年期MLF利率為3.25%，可以適度下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，直接引導(dǎo)2月LPR報(bào)價(jià)下降，更直接有效降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，應(yīng)對(duì)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的不利影響，更好使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)。

不過(guò)，也有專(zhuān)家認(rèn)為降息操作并不急迫。

光大證券固定收益首席分析師張旭表示，疫病對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的影響是結(jié)構(gòu)性的，結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題更需結(jié)構(gòu)性的政策化解。

在當(dāng)前的情況下，強(qiáng)化對(duì)疫情防控的金融支持，做好受困企業(yè)金融服務(wù)等結(jié)構(gòu)性政策更有針對(duì)性實(shí)效性。

如果此時(shí)降低MLF利率，不利于宏觀杠桿率的穩(wěn)定和通脹預(yù)期的管理。

在商品供需關(guān)系緊平衡的狀態(tài)下，如果貨幣政策過(guò)于寬松，可能不利于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)主體的預(yù)期，不利于相關(guān)物資的價(jià)格保持在合理區(qū)間。

陶金進(jìn)一步指出，如果在流動(dòng)性問(wèn)題解決的前提下，降息操作并不急迫。

MLF利率，還是要考慮疫情形勢(shì)的演變，若其影響有從局部向全局的趨勢(shì)，則可再考慮降低MLF利率，進(jìn)而對(duì)LPR降低起到更直接的作用。

多地方已下調(diào)企業(yè)貸款利率面對(duì)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的沖擊以及少數(shù)領(lǐng)域融資需求的上升，金融應(yīng)對(duì)的舉措也在抓緊落地。

北京商報(bào)記者注意到，目前央行多地方分支機(jī)構(gòu)以及多家銀行紛紛發(fā)布通知將針對(duì)受疫情沖擊較大的企業(yè)適度增加信貸，并下調(diào)貸款利率予以支持。

央行石家莊中心支行1月30日通知稱(chēng)，對(duì)受疫情沖擊較大的企業(yè)，適度增加信用貸款和中長(zhǎng)期貸款規(guī)模，下調(diào)貸款利率，發(fā)揮好金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持和保障作用。

當(dāng)日央行廣州分行也要求，各金融機(jī)構(gòu)要加大對(duì)疫情防控相關(guān)企業(yè)的信貸支持力度，給予特別利率優(yōu)惠，同時(shí)還要求，要加快推進(jìn)LPR改革，引導(dǎo)社會(huì)融資成本下行，尤其要降低疫情防控企業(yè)和民生領(lǐng)域企業(yè)融資成本。

據(jù)了解，當(dāng)前，已有多家銀行下調(diào)企業(yè)貸款利率。

為減少肺炎疫情對(duì)湖北轄內(nèi)小微企業(yè)的影響，增強(qiáng)小微企業(yè)活力，農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、渤海銀行等多家銀行紛紛表示，對(duì)湖北省內(nèi)普惠性小微企業(yè)、個(gè)體工商戶(hù)和私營(yíng)企業(yè)主經(jīng)營(yíng)性貸款，在現(xiàn)有利率基礎(chǔ)上下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，降低小微企業(yè)融資成本。

此外，重慶市農(nóng)村商業(yè)銀行也推出給予生產(chǎn)銷(xiāo)售口罩、消毒液、護(hù)目鏡等防護(hù)物質(zhì)的醫(yī)藥及流通企業(yè)緊急信貸支持，貸款利率在現(xiàn)行利率基礎(chǔ)上下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)（100個(gè)基點(diǎn)）。

網(wǎng)商銀行還表示，從2月2日開(kāi)始，針對(duì)150萬(wàn)湖北小店和正在抗擊疫情的30萬(wàn)醫(yī)藥類(lèi)小店，不抽貸不斷貸，并且對(duì)利息下調(diào)10%。

諸建芳預(yù)計(jì)，在接下來(lái)的一個(gè)季度，針對(duì)受疫情影響較大的區(qū)域、以及受疫情沖擊較大的企業(yè)的定向信貸扶持將進(jìn)一步加大，具體將體現(xiàn)在定向增加信用貸款和中長(zhǎng)期貸款支持、適度降低貸款利率、延長(zhǎng)還款期限等舉措上，短期看預(yù)計(jì)2月信貸總額整體將有明顯提升，幫助平抑風(fēng)險(xiǎn)。

北京商報(bào)記者 孟凡霞 馬嫡

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