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美股在周三（12日）跌入熊市之后，周四再暴跌近10%，創(chuàng)下1987年股災(zāi)一天重挫22%以來(lái)最慘烈紀(jì)錄，越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家據(jù)此對(duì)于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)越來(lái)越悲觀，認(rèn)為出現(xiàn)衰退的風(fēng)險(xiǎn)將難以避免。

凱投宏觀（Capital Economics）最新報(bào)告預(yù)測(cè)美國(guó)第二季GDP可能比去年衰退4%，第三季也會(huì)停滯，主要反映限制歐洲人旅游入境、職業(yè)賽事停辦、紐約百老匯關(guān)閉等防疫措施。

上次美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退如此巨大是發(fā)生在2008～2009年的大蕭條期間，2008年第四季GDP衰退8.4%，隔年第一季衰退4.4%。

根據(jù)凱投宏觀估計(jì)，美國(guó)2020年GDP增長(zhǎng)率可能衰退0.6%，較上次預(yù)測(cè)的增長(zhǎng)1.8%大幅下調(diào)，但認(rèn)為2021年在疫情獲得有效控制、社交活動(dòng)開(kāi)始恢復(fù)之后，GDP可能出現(xiàn)反彈，并認(rèn)為美國(guó)當(dāng)前的防疫措施可避免1/3人口感染肺炎的最差狀況發(fā)生。

據(jù)彭博社報(bào)導(dǎo)，過(guò)去93年以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)發(fā)生過(guò)13次跌幅超過(guò)20%的經(jīng)驗(yàn)，其中僅1987年和1966年避免了經(jīng)濟(jì)衰退，其余11次的股市熊市中都伴隨了經(jīng)濟(jì)衰退。

這期間也有14次經(jīng)濟(jì)衰退，但其中僅3次沒(méi)出現(xiàn)股市熊市。

這一次由于越來(lái)越多的國(guó)家停辦運(yùn)動(dòng)賽事和限制旅游，許多相關(guān)的廣泛行業(yè)遭受沖擊，訂單下滑、獲利遽降，但政府的防疫和紓困措施卻遠(yuǎn)水救不了近火，導(dǎo)致股民恐慌，不斷殺出持股。

部分專家認(rèn)為，近期美股連環(huán)重挫，除了反映疫情的愈演愈烈之外，還有被動(dòng)式基金不斷被贖回的賣(mài)壓。

在2009年以來(lái)的十多年牛市中，投資人因這種被動(dòng)式基金具有低交易成本和績(jī)效緊貼指數(shù)的好處，而前仆后繼買(mǎi)入，從而產(chǎn)生排擠效果，讓傳統(tǒng)式采取逢低入市策略的主動(dòng)式基金規(guī)模不斷萎縮。

現(xiàn)在，被動(dòng)式基金蓬勃發(fā)展的后遺癥出現(xiàn)了，在面對(duì)疫情恐慌時(shí)只有賣(mài)壓、沒(méi)有買(mǎi)盤(pán)，導(dǎo)致道指、標(biāo)普指數(shù)、納指中最知名的企業(yè)股票全無(wú)抗跌作用，一天跌幅超過(guò)10%，這種齊頭式的下跌正是指數(shù)型基金退場(chǎng)的跡象。

道指周三下挫9.99%至21,200點(diǎn)，距離今年2月高峰的29,568點(diǎn)已回跌28.3%，這么短的期間跌幅如此巨大，反映投資人恐慌殺出持股，而這種恐慌程度并不遜于2008年的金融風(fēng)暴。

代表投資風(fēng)險(xiǎn)的VIX恐慌指數(shù)周四暴升40%至75.47，創(chuàng)下2008年11月20日以來(lái)新高水準(zhǔn)，較一個(gè)月前的起漲點(diǎn)10出頭飆漲7倍。

在這種極度恐慌的當(dāng)下，可以想見(jiàn)各國(guó)主政者必定如臨大敵，除了要抗疫之外，還要化解投資人的恐慌情緒。

尤其美國(guó)在祭出歐洲人旅游入境禁令的一個(gè)月期間，政府當(dāng)局將全力防堵疫情擴(kuò)散，同時(shí)也將加緊解藥的開(kāi)發(fā)，讓民眾吃下定心丸。

美聯(lián)儲(chǔ)也預(yù)計(jì)在17～18日召開(kāi)政策會(huì)議，CME期貨市場(chǎng)預(yù)期會(huì)后降息三碼（0.75%）的概率已達(dá)98.9%，較周三的50.2%猛然攀高，顯示投資人普遍預(yù)期央行將出手救市。

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