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融資的市場環(huán)境一直十分動蕩，對創(chuàng)業(yè)者來說，把握市場動態(tài)十分重要。

TomaszTunguz是紅點(diǎn)創(chuàng)投的知名投資人，他在文中預(yù)測了 2017 年創(chuàng)業(yè)公司在哪一輪融資比較困難。

融資市場如今動蕩不安。

數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷2014、2015兩個創(chuàng)記錄之年后，融資市場正在恢復(fù)到平均水平。

隨著對沖基金與共同基金正在尋找其他的投資領(lǐng)域，后期市場動態(tài)也在變化。

2017年，隨著公眾窗口的打開，融資公司的首次公開募股與最后一輪估值之間會產(chǎn)生許多變化。

考慮到這些變化，2017年，對創(chuàng)業(yè)者來說，哪一個早期融資輪將最難增長?我們來看看Crunchbase為美國初創(chuàng)公司搜集的數(shù)據(jù)。

在2010到2014年間，種子輪融資實(shí)現(xiàn)了巨大的增長，從當(dāng)初每年1000家增長到了每年4000家。

而2016年卻經(jīng)歷了最大的衰退，減少到了每年約2500家，下降了37%。

A輪和B輪融資額在2016年下降20%之前按從2010年的數(shù)據(jù)計(jì)算其增長了40%。

他們都遵循同一種模式，但是在金額上都無法和種子輪融資相比較。

三種不同融資輪中，大小不一的融資額中位數(shù)都有膨脹的信號。

尤其是B輪融資，中位數(shù)從1億美元到1.5億美元實(shí)現(xiàn)了30%的增長率。

A輪融資也從300萬美元增長到了660萬美元，年增長率為17%。

種子輪融資額中位數(shù)從27.2萬美元到75萬美元翻了三倍，是三種之中增長最迅速的一個，年增長率為25%。

 如果我們仔細(xì)分析每輪融資額，可以看到B輪在2015年融資達(dá)到近150億美元。

值得注意的是，B輪融資額與A輪融資額在2014-2015牛市一直保持大致持平的狀態(tài)。

數(shù)據(jù)表明，當(dāng)B輪融資額超過A輪30%之后開始逐漸回歸平均值。

這個數(shù)據(jù)表明：B輪融資額相比較之下比其他幾輪更難提高。

與A輪相比，該階段流動的融資額按美元計(jì)算下跌最多。

讓我們看看B輪和A輪融資額的比例是如何隨時間變化的。

在2010年，B輪與A輪的融資比率為1.4。

當(dāng)兩者比率下降到0.88時，覆蓋率在2013整年都在下降。

2016年，該比率為1.22。

因此，2017年融資市場上會有大量的B輪資金為A輪的創(chuàng)業(yè)公司所用。

如果我們對A輪和種子輪進(jìn)行相同的分析，我們可以看到不同的現(xiàn)象。

相比種子輪融資，A輪在2012年到2016年之間以每年4%的增長率平穩(wěn)增長。

因此，哪一輪將在2017年最難增長?有一個說法是種子輪，因?yàn)槿谫Y輪的數(shù)量已經(jīng)減少了很多。

2016年融資額下降18%是急劇的調(diào)整。

然而，數(shù)據(jù)表明融資更難的是B輪。

融資總額按美元計(jì)算嚴(yán)重下降(下降23%)，A輪覆蓋率也在下降。

但是當(dāng)A輪繼續(xù)穩(wěn)定增長時，B輪公司也有望同步增長。

2017不會是2010~2020這十年里B輪融資最艱難的一年。

這個區(qū)別屬于2013年和2012年。

盡管市場搖擺不定，也不要失望，因?yàn)橛薪咏鼊?chuàng)紀(jì)錄水平的資本為初創(chuàng)公司提供資金。

即使2017年有點(diǎn)低于2014年和2015年的高點(diǎn)。

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