華泰證券：3月房地產(chǎn)銷售環(huán)比回暖后續(xù)需關(guān)注“小陽春”的持續(xù)性
智通財經(jīng)APP獲悉，華泰證券發(fā)布研究報告稱，億翰數(shù)據(jù)顯示，2024年3月百強(qiáng)房企(公司可比口徑)單月銷售金額環(huán)比上升96.0%，同比下降46.5%，降幅較2月縮窄15.9個百分點(diǎn)，3月銷售市場環(huán)比有所回暖。進(jìn)入3月，銷售景氣度指數(shù)呈現(xiàn)“先揚(yáng)后抑”走勢，一二手市場景氣度在2月18日-3月10日迎來一波“小陽春”后較峰值有所回落。該行表示1月以來，監(jiān)管層明確的“穩(wěn)地產(chǎn)”訴求在實(shí)操層面持續(xù)落地，有望推動市場信心修復(fù)，基本面盡快筑底，為板塊提供估值修復(fù)空間。華泰證券觀點(diǎn)如下：3月銷售環(huán)比回暖，后續(xù)需關(guān)注“小陽春”的持續(xù)性億翰數(shù)據(jù)顯示，2024年3月百強(qiáng)房企(公司可比口徑)單月銷售金額環(huán)比上升96.0%，同比下降46.5%，降幅較2月縮窄15.9個百分點(diǎn)，3月銷售市場環(huán)比有所回暖。進(jìn)入3月，銷售景氣度指數(shù)呈現(xiàn)“先揚(yáng)后抑”走勢，一二手市場景氣度在2月18日-3月10日迎來一波“小陽春”后較峰值有所回落。截至3月24日，貝殼新房/二手房成交量KMI指數(shù)分別為47.6/52.0，雖連續(xù)兩周環(huán)比下滑，但較2月均值仍明顯改善，目前在榮枯線附近，后續(xù)需關(guān)注銷售景氣度的持續(xù)性。TOP10銷售門檻額降幅最少，環(huán)比增長房企數(shù)量明顯增加2024年1-3月TOP10、TOP20、TOP30、TOP50、TOP100房企的銷售金額入榜門檻分別達(dá)219、102、66、31、12億元，同比-12.3%、-20.5%、-16.2%、-31.5%、-23.1%，其中TOP10門檻降幅最少。百強(qiáng)房企單月銷售金額中82家環(huán)比增長，較2月增加74家，6家同比增長，較2月增加4家。3月TOP3、TOP10、TOP11-20、TOP21-30、TOP31-50、TOP51-100單月銷售金額同比-31.8%、-31.8%、-61.3%、-59.9%、-59.4%、-56.3%，增速較2月分別+26.6、+25.0、+5.5、+3.0、+5.8、+14.3個百分點(diǎn)。高基數(shù)下同比表現(xiàn)較弱，央國企整體銷售恢復(fù)領(lǐng)先民企在去年同期高基數(shù)效應(yīng)下，TOP50房企中1-3月銷售額累計同比實(shí)現(xiàn)正增長的數(shù)量僅有邦泰集團(tuán)(+12%)一家;TOP50中單月同比實(shí)現(xiàn)增長的房企分別為邦泰集團(tuán)(+71%)、大悅城控股(+9%)、朗詩集團(tuán)(+5%)，較2月增加2家。百強(qiáng)房企中，央國企和民企3月銷售金額的同比增速分別為-42.5%、-58.6%，降幅較2月分別收窄18.9、9.7個百分點(diǎn)，央國企整體銷售恢復(fù)優(yōu)于民企。市場仍處于弱復(fù)蘇，仍待政策持續(xù)發(fā)力3月1-23日，54城新房銷售面積同比-48%，26城二手房累計成交面積同比-24%，顯示市場仍處于弱復(fù)蘇階段，仍待政策持續(xù)發(fā)力。1月以來，監(jiān)管層明確的“穩(wěn)地產(chǎn)”訴求在實(shí)操層面持續(xù)落地，有望推動市場信心修復(fù)，基本面盡快筑底，為板塊提供估值修復(fù)空間。重點(diǎn)推薦：1)A股開發(fā)：城建發(fā)展(600266.SH)、建發(fā)股份(600153.SH)、濱江集團(tuán)(002244.SZ)等;2)港股開發(fā)：建發(fā)國際集團(tuán)(01908)、越秀地產(chǎn)(00123)、華潤置地(01109)等;3)物管公司：華潤萬象生活(01209)、保利物業(yè)(06049)、招商積余(001914.SZ)等。風(fēng)險提示：行業(yè)政策、行業(yè)基本面下行、部分房企經(jīng)營風(fēng)險。
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