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在電影《拜金一族》（Glengarry Glen Ross）中，觀眾被展示了風(fēng)險投資領(lǐng)域內(nèi)大多數(shù)基金經(jīng)理所選擇的一種操作方式：總是在融資。

看起來風(fēng)投公司已經(jīng)意識到了這一點。

在過去的幾個月里，即使是科技媒體的普通讀者也會注意到許多關(guān)于風(fēng)投為大型新基金融資的故事。

那么，風(fēng)險投資者是否像過去一樣頻繁地成立新基金呢？風(fēng)投公司無疑正在籌集大量資金，本周早些時候Crunchbase News報道稱，這些大型基金正在使風(fēng)投融資曲線向上彎曲。

但這就是全部的故事嗎？盡管到目前為止，2018年風(fēng)險基金正處于管理資產(chǎn)頻譜的最高端，但市場整體情況如何呢？Crunchbase匯總的風(fēng)險資本和微型風(fēng)投融資數(shù)據(jù)表明，與幾年前相比，美國公司成立的新基金更少。

換句話說，我們可能正處于頂峰階段。

讓我們來看看這些按照美國普查區(qū)域分類的數(shù)字。

從上面的圖表中可以看出一些趨勢，它可以總結(jié)為速度和規(guī)模。

我們可以看到風(fēng)險基金的創(chuàng)建速度因地區(qū)而異。

眾所周知，東西海岸是風(fēng)險基金創(chuàng)建的主要來源，上面的圖表清楚地表明了這一事實。

至少對于來自西部和東部各州的投資者來說，不同之處在于規(guī)模而非方向。

隨著東海岸融資基金數(shù)量的增加，西海岸也呈現(xiàn)相同的趨勢。

我們的數(shù)據(jù)顯示，總的來說，2016年新基金的創(chuàng)建達到了當(dāng)?shù)刈罡咚健?/p>

260多只新基金在那一年宣布成立，這一記錄至少可以追溯到第一次互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅的時候——如果它本身不是一個空前記錄的話。

并非所有都是壞消息即使考慮到新基金何時宣布的歷史模式——即第四季度宣布的基金數(shù)量更少——也有可能與2017年新基金的創(chuàng)建水平相匹配。

雖然沒有人應(yīng)該屏息以待，但2018年也有可能打破新基金創(chuàng)造和總?cè)谫Y的記錄。

為了打破美元交易量記錄，風(fēng)投需要在年底前再融資46億美元的新基金。

考慮到已經(jīng)融資了大約400億美元，這似乎是可能的。

但重要的是要記住，80%的新基金規(guī)模都小于2.5億美元。

一些人可能會忽略的一件事是，目前所有資金都投入到風(fēng)險資本基金中（而且，從代理人的角度來看，是進入私人控股的科技初創(chuàng)公司），意味著它終究將回到有限合伙人手中，并包含著高額回報。

正按計劃在2018年進行融資的450億美元美國風(fēng)投，到2028年將獲得超過1350億美元的凈回報，假設(shè)基金的期限為10年，實現(xiàn)倍數(shù)為3倍（風(fēng)險規(guī)?；貓蟮淖畹烷T檻）。

這聽起來不太可能，因為我們正處于一個牛市的下降期。

但是，只要上市科技公司一飛沖天，SaaS蓬勃發(fā)展，投資者對科技股票非?？是?，以至于中等規(guī)模的中國公司每周可以在美國上市兩次，短期內(nèi)沒有理由期望過多的回調(diào)。

在真正的變革到來之前，在這一點上，我們會看到一些更短的條形被添加到我們的圖表中。

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