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股權融資是企業(yè)解決資金的一種有效手段，企業(yè)可以通過哪些手段進行股權融資呢？縱觀市場的股權融資，其股權融資方式主要有：股權質押、股權轉讓、股權增資擴股、股權私募四種。

一、股權質押股權質押又稱為股權質權，是指出質人用自己的股權作為質押標的物而設立的質押。

一般觀點認為，以股權為質權標的物時，職權的效力并不等于擁有股東的全部權利，只是擁有其財產權利。

換言之，就是股東出質股權后，質權人只能行使與財產權利相關的權利，如收益權，企業(yè)重大決策與選擇管理者等與財產權利無關的權利仍由出質股東行使。

如何具體理解股權質押呢？我們可以通過案例了解一下。

如一家注冊資金1000萬元、以生產制藥添加劑為主的高科技企業(yè)，為了擴大生產規(guī)模，需要對外進行融資。

因沒有任何高附加值的實物做抵押，該企業(yè)就將第一大股東的90%股權作為質押物抵押給創(chuàng)投公司，成功融資500萬元人民幣。

2016年9月，該制藥企業(yè)主要股東發(fā)生變故，需要轉換股東與法人代表。

因此，該企業(yè)股權調整完畢后，需重新辦理股權質押。

1、判斷標的物的標準。

判斷股權質押的標的，需要從以下兩個方面進行。

第一，當股權出質時，需確定出質的權利。

無論是財產權利還是全部權利，其都不能向實體物那樣轉移占有，只能通過轉移憑證或登記來進行。

第二，出質人無力清償債務時，需注意質權執(zhí)行問題。

《擔保法》第71條規(guī)定，債務履行期屆滿職權人未受清償的，可以與出質人協(xié)議以質物折價，也可以依法拍賣、變賣質物。

2、質權的擔保功能。

股權質權作為一種擔保物權是為擔保債權的實現(xiàn)設立的，股權質押擔保力的大小直接決定了債權的安全，關系質權人的切身利益。

因此，分析股權質權擔保功能，對質權人來說，是非常重要的。

第一，對出質權價值的分析。

股權質權的擔保功能是建立在股權價值上的，股權價值的大小直接決定了股權擔保功能的大小。

股權價值的內涵體現(xiàn)在兩個方面：一是紅利。

二是分配企業(yè)剩余財產。

第二，對出質股權價值交換的分析。

股權的交換價值是股權價值的表現(xiàn)形式，也是股權在讓渡時期的價格反映。

出質股權的交換價值是衡量股權質權擔保功能的直接依據，即債權的價格。

3、權質權的實現(xiàn)。

股權職權的實現(xiàn)是指股權質權人對其債權的清償期已滿，需要進行清償。

處分出質權可以讓債權得到優(yōu)先清償。

股權質權的實現(xiàn)方式，即對質物處分的方法。

股權質權的實現(xiàn)，與動產質權相同。

二、股權轉讓股權轉讓，是指企業(yè)股東按照相關法律規(guī)定把手中的股份轉讓給他人，使他人成為企業(yè)股東的民事法律行為。

股權轉讓是一種物權變動行動，轉讓后，股東基于股東地位而把對企業(yè)所發(fā)生的權利義務關系全部轉移于受讓人，受讓人因此成為企業(yè)的股東，獲得股東權。

如浙江寧波某液壓公司于2014年4月29日成立，有四位股東出資組建，其中A股東出資15萬元，占出資額的30%，同時擔任企業(yè)法定達標人，2015年4月，A股東將手中的30%股權轉讓給上海的一家液壓有限公司，并約定轉讓價格為15萬元，于2015年4月6日前支付完股權轉讓款。

股權轉讓是轉讓方與受讓方達成一致而發(fā)生的股權轉移，因此，股權轉讓應為契約行為，需要通過協(xié)議的形式加以表現(xiàn)。

三、增資擴股增資擴股是權益性融資的一種形式，是指企業(yè)向社會募集股份、發(fā)行股票、新股東投資者或原股東增加投資擴大股權，從而提高企業(yè)資本金。

對于有限責任企業(yè)而言，其通常是指企業(yè)增加注冊資金，新增部分由新股東認購或新老股東一起認購。

常見的增資擴股的形式主要有以下兩種。

形式一：邀請出資，改變原有出資比例。

例如，某企業(yè)原出資總額為2000萬元，其中，A出資1000萬元，占出資總額50%。

B出資600萬元，占出資總額30%。

C出資400萬元，占出資總額20%。

現(xiàn)該企業(yè)增資1000萬元，A認繳200萬元，B認繳600萬元，C認繳200萬元。

認繳后，該企業(yè)原有股東的出資比例發(fā)生改變，增資后，A、B股東各占出資總額40%，C股東比例不變。

形式二：按原有出資比例增加出資額。

比如某企業(yè)的原有出資總額為1000萬元，其中，A出資500萬，占50%。

B出資300萬，占30%。

C出資200萬，占10%。

現(xiàn)企業(yè)需增資1000萬元，按照原有股權比例，A需出資500萬元，B需出資300萬，C需出資200萬元。

如此，該企業(yè)的原有出資比例并不發(fā)生改變。

該方式只適合用于股東內部增資。

四、私募股權融資私募股權融資是相對于股票公開發(fā)行而言的，是以股權轉讓、增資擴股等方式通過定向方式引進新股東，人數不得超過200名，是一種通過增加企業(yè)新股東而獲得資金的一種股權融資行為。

國內有不少企業(yè)為了獲得發(fā)展，都進行了私募股權融資，如順豐。

2013年8月20日，順豐速運獲得來自元禾控股、招商局集團、中信資本、古玉資本的聯(lián)合投資，總投資金額80億元。

此次融資是順豐成立20年來的第一次股權融資。

順豐速運是行業(yè)領先品牌，營業(yè)收入和利潤率均排在行業(yè)前列，股權結構清晰明朗，債務債權關系簡單，近年來被上百家基金、投資公司所看好，因此此次順豐的私募股權融資非常順利。

私募股權融資的流程主要可以分為三個階段。

第一階段：第一步，企業(yè)方與投資銀行簽下服務協(xié)議，投資銀行需要為企業(yè)獲得私募股權融資提供一整套完整的服務。

第二步，投資銀行立即與融資企業(yè)建立專業(yè)服務小組，準備相關的私募股權融資材料。

第三步，雙方共同設立一個目標估值。

第四步，投資銀行開始與相關PE的合伙人聯(lián)系溝通。

第五步，投資銀行把材料發(fā)給多家PE，使其產生興趣。

第六步，投資銀行代替企業(yè)回答PE第一輪問題，并決定哪一家PE對企業(yè)興趣最大，能給出最高估值，及能給企業(yè)最大的幫助。

第七步，過濾、篩選出最合適的投資者。

第二階段：第一步，安排PE合伙人與企業(yè)會談，投資銀行會委派核心人員參與會議，給予企業(yè)幫助。

第二步，投資銀行會陪同PE進行實地考察，保證PE所有的問題都能被解答。

第三步，獲得至少兩到三家的投資意向書。

第四步，獲得若干投資意向書，形成相當于拍賣形式的競價，為企業(yè)獲得最高價格。

第五步，投資銀行和企業(yè)共同與PE進行談判，幫助企業(yè)獲得最好價格，以及確立相關條款。

第六步，由企業(yè)決定接受哪家PE的投資，并簽訂投資意向書。

第三階段：第一步，開始盡職調查。

第二步，向PE發(fā)出相關盡職調查材料。

第三步，投資銀行會對盡職調查過程進行日常階段管理，保證PE所有問題都被解答。

第四步，盡職調查接手后，投資銀行和企業(yè)一起與PE進行談判，并簽署協(xié)議。

第五步，簽署最終合同。

投資后，PE會向企業(yè)要求最少一個董事席位。

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