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 關(guān)于種子輪融資，這里有你想知道的一切。

創(chuàng)業(yè)公司需要購(gòu)買辦公用的硬件設(shè)備、租辦公場(chǎng)所和招聘員工。

更重要的是，創(chuàng)業(yè)公司需要實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)與發(fā)展，所有這些都需要外部資金的支持。

創(chuàng)業(yè)公司因?yàn)榘l(fā)展的需要所融的最初一筆資金就是種子輪融資。

我將自己做投資、創(chuàng)業(yè)以及為YCombinator和ImagineK12孵化器里的創(chuàng)業(yè)公司提供建議的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行了濃縮，寫成了這篇專門針對(duì)創(chuàng)業(yè)公司種子輪融資的指南，希望對(duì)創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)行種子輪融資有所借鑒和幫助。

為何要融資？如果沒有外部投資，大部分的創(chuàng)業(yè)公司都無(wú)法存活。

創(chuàng)業(yè)公司都開啟啟動(dòng)到最后的盈利，這是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程中，這個(gè)過程中所需要的資金支持僅靠創(chuàng)始人本人以及他們的朋友家人的資金支持是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。

在這里所指的創(chuàng)業(yè)公司是指那些志在快速增長(zhǎng)的公司，而高增長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)公司為了維持增長(zhǎng)速度通常需要大量的資金支持，然后才會(huì)考慮盈利的事情。

很少有創(chuàng)業(yè)公司僅靠自籌資金就能實(shí)現(xiàn)成功的，即使有這樣的公司，也是少數(shù)。

當(dāng)然還有一些優(yōu)秀的公司不屬于創(chuàng)業(yè)公司的范疇，這類公司是如何管理資金需求的，我們?cè)谶@里就不予以探討了。

資金不僅可以幫助創(chuàng)業(yè)公司實(shí)現(xiàn)生存與發(fā)展，資金在創(chuàng)業(yè)公司的各個(gè)方面都能發(fā)揮很重要的作用，如在招聘核心員工、PR公關(guān)、市場(chǎng)推廣和銷售等領(lǐng)域。

因此大部分創(chuàng)業(yè)公司都是非常想融資的。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司而言，一個(gè)好的消息是，現(xiàn)在有很多的投資者都愿意給有發(fā)展前景的創(chuàng)業(yè)公司投資。

不過也有壞消息，那就是融資其實(shí)是一個(gè)非常殘酷的過程。

整個(gè)融資的過程是漫長(zhǎng)、艱難、復(fù)雜的，同時(shí)也可能會(huì)讓創(chuàng)業(yè)者的自尊心受到傷害。

不管怎么樣，幾乎幾乎所有的創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)公司都需要經(jīng)歷這個(gè)路程。

下面問題來(lái)了，什么時(shí)候才是融資的最佳時(shí)機(jī)呢？何時(shí)融資？投資人為何要給你投資呢？只有當(dāng)他們覺得你的創(chuàng)業(yè)想法具有說服力，相信公司的創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)有能力將自己的想法變成現(xiàn)實(shí)并最終實(shí)現(xiàn)自己的發(fā)展愿景，同時(shí)讓他們相信你的公司要滿足的需求是真實(shí)存在的且市場(chǎng)是足夠大的時(shí)候，他們也會(huì)愿意給你投資。

因此，當(dāng)創(chuàng)始人認(rèn)為自己可以做到上面說到的這幾點(diǎn)的時(shí)候，他們就可以進(jìn)行融資了。

同時(shí)，如果滿足融資條件，最好能盡快融資。

對(duì)于有些創(chuàng)業(yè)公司的創(chuàng)始人而言，有一個(gè)能打動(dòng)投資人的故事和一定的個(gè)人聲望就足夠了。

然而對(duì)于大部分創(chuàng)始人來(lái)說，要想打動(dòng)投資人，你必須要拿出你的創(chuàng)業(yè)想法、產(chǎn)品和一定的已有用戶數(shù)量。

幸運(yùn)的是，如今的軟件開發(fā)生態(tài)系統(tǒng)已經(jīng)非常成熟了，網(wǎng)頁(yè)和移動(dòng)產(chǎn)品都可以以很低的成本在很短的時(shí)間內(nèi)就能開發(fā)出來(lái)。

即便你做的是硬件設(shè)備，你也可以很快地將產(chǎn)品原型制作出來(lái)并進(jìn)行測(cè)試。

不過你還是需要拿出實(shí)際的東西才能說服投資者。

通常情況下，光有能看到、摸到和使用的產(chǎn)品是不夠的。

他們還需要知道產(chǎn)品是否真的能滿足市場(chǎng)的需求，同時(shí)還想了解產(chǎn)品的實(shí)際增長(zhǎng)情況。

因此在融資之前，創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人必須了解產(chǎn)品是否真的有市場(chǎng)需求、目標(biāo)用戶是誰(shuí)、產(chǎn)品的用戶增長(zhǎng)率等情況。

什么樣的用戶增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)才算是一個(gè)比較好的數(shù)據(jù)呢？這要根據(jù)實(shí)際情況來(lái)定，一般情況下，在連續(xù)幾周內(nèi)，如果每周的增長(zhǎng)率都能維持在10%左右的話，這就是一個(gè)非常不錯(cuò)的數(shù)據(jù)了。

想要融資成功，這個(gè)數(shù)據(jù)必須要有足夠的說服力。

如果在沒有這些東西和數(shù)據(jù)的情況下你還能成功說服投資者給你投資的話，那么我只能恭喜你。

其他創(chuàng)始人，要想成功融資的話，最好靜下心來(lái)用心開發(fā)產(chǎn)品并積極與用戶進(jìn)行溝通。

融多少錢合適？理想情況下，你融資的金額最好能支撐到公司實(shí)現(xiàn)盈利為止，這樣你以后就不用再為融資發(fā)愁了，也不需要再融資了。

如果你能做到這一點(diǎn)的話，你不僅會(huì)發(fā)現(xiàn)未來(lái)融資會(huì)變得更加容易，而且在未來(lái)融資環(huán)境不好的情況下，你不融資也照樣可以活的很好。

之所以這樣說，是因?yàn)榇蠖鄶?shù)創(chuàng)業(yè)公司未來(lái)都是需要進(jìn)行后續(xù)融資的，比如硬件創(chuàng)業(yè)公司。

他們的融資目標(biāo)是確保這輪融的錢可以讓他們支撐到下一輪融資的時(shí)候，而下一輪融資通常在12個(gè)月-18個(gè)月后。

在確定到底融多少錢的時(shí)候，你需要全面權(quán)衡一下幾種變量，包括這些錢能支撐公司運(yùn)營(yíng)多長(zhǎng)時(shí)間、投資者的信譽(yù)情況以及股權(quán)稀釋等等。

在公司種子輪融資的時(shí)候，如果你能做到只需要放棄10%的股權(quán)，這是非常不容易的。

大多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司在種子輪融資中都至少需要稀釋20%的公司股權(quán)，你最好能確保種子輪融資時(shí)放棄的股權(quán)不超過25%。

不管在任何情況下，你所要求的投資金額都必須建立在你制定的一個(gè)可信度高的計(jì)劃之上。

這個(gè)計(jì)劃能夠?yàn)槟憬⒈匾男湃味?，讓投資者相信他們的投資在未來(lái)是有巨大的回報(bào)空間的。

你最好能為不同的融資金額目標(biāo)制定不同的計(jì)劃，然后謹(jǐn)慎表達(dá)出這樣一種信念：不管公司的融資金額有沒有達(dá)到之前制定的目標(biāo)，你都有信心將計(jì)劃變成現(xiàn)實(shí)，其中的區(qū)別就是公司發(fā)展速度的快慢。

要想看到底種子輪融資到底融多少錢合適，一個(gè)不錯(cuò)的方法就是要先確定你打算利用這輪融資資金支撐公司運(yùn)營(yíng)多長(zhǎng)時(shí)間。

一個(gè)大概的計(jì)算方法是，每一位工程師（硅谷創(chuàng)業(yè)公司普通的早期員工）每月平均需要花費(fèi)1.5萬(wàn)美元，如果你的公司只有5位工程師，且希望融的錢支撐公司運(yùn)營(yíng)18個(gè)月的話，那么根據(jù)你的實(shí)際需要，你至少需要融資135萬(wàn)美元，計(jì)算方法很簡(jiǎn)單：15000x5x18=1350000。

如果你還計(jì)劃招聘其他崗位的員工，這時(shí)該怎么計(jì)算呢？不要擔(dān)心。

這只是一個(gè)估算，不管你的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)是如何組成的，都可以采用這種估算方法，然后你就到究竟該融多少錢了。

你可以說我打算為未來(lái)N個(gè)月的公司運(yùn)營(yíng)需求（通常是12-18個(gè)月）融資X美元，X這個(gè)數(shù)字通常在50萬(wàn)美元至150萬(wàn)美元之間。

其實(shí)不同公司的種子輪的融資金額是有差別的，早期融資的金額通常在幾十萬(wàn)美元至200萬(wàn)美元之間，大多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司的種子輪的融資金額都在60萬(wàn)美元左右，不過隨著越來(lái)越多的投資者開始對(duì)種子輪融資感興趣，最近幾年，種子輪融資的金額有一定的上升趨勢(shì)。

融資方案創(chuàng)業(yè)公司的創(chuàng)始人必須了解風(fēng)險(xiǎn)投資背后的一些基本概念。

就像很多的法律條款一樣，這些概念其實(shí)并非通俗易懂。

下面就給大家做一個(gè)大概的總結(jié)，不過你最好能花一定的時(shí)間好好了解細(xì)節(jié)和不同融資方案的好處與壞處。

更重要的是，你需要了解一些關(guān)鍵術(shù)語(yǔ)，比如優(yōu)先權(quán)、期權(quán)池等等。

不同階段的風(fēng)險(xiǎn)融資通常是按“輪”來(lái)進(jìn)行的。

每一輪融資有自己的名稱和順序。

最開始的當(dāng)然是種子輪融資，然后是A輪融資、B輪融資、C輪融資，以此類推，知道公司被收購(gòu)或是上市為止。

其實(shí)并不是所有的融資輪次都是必須的，例如，有的公司并不進(jìn)行種子輪融資而直接進(jìn)行A輪融資。

不過在本文中我們只討論種子輪融資，即最早期的風(fēng)險(xiǎn)融資。

如今，大部分的種子輪融資都是以可轉(zhuǎn)換債券或者未來(lái)股權(quán)簡(jiǎn)單協(xié)議（Safe：simple agreement for future equity）是這樣的。

當(dāng)然也有少部分早期融資輪以股權(quán)為主。

可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券是一種投資者以可換股票據(jù)形式給公司的貸款。

這項(xiàng)貸款包含了本金金額（投資金額）、利率（通常最低為2%）和到期日（支付本金和利息的的期限）。

在創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)行股權(quán)融資時(shí)，可換股票據(jù)是可以轉(zhuǎn)化為股權(quán)的。

這些票據(jù)通常還會(huì)有一個(gè)“估值上限”或者“目標(biāo)估值”和折扣。

“估值上限”是票據(jù)所有人需要支付的最高有效估值，這和票據(jù)在此輪融資中的估值沒有關(guān)系。

估值上限的影響在于可換股票據(jù)投資者可以比其他投資者在股權(quán)融資輪中以更低的價(jià)格購(gòu)買股份。

同理，折扣指的是較低的有效估值。

投資者將這些看作種子輪中的“福利”，當(dāng)然，這兩項(xiàng)條款都是可以協(xié)商的。

可換股票據(jù)在到期時(shí)是會(huì)被要求進(jìn)行償還，包括利息。

不過很多投資者都愿意延長(zhǎng)票據(jù)支付的期限。

未來(lái)股權(quán)簡(jiǎn)單協(xié)議（Safe：Safe：simple agreement for future equity)在Y Combinator 和imagineK12債券幾乎已經(jīng)完全被未來(lái)股權(quán)簡(jiǎn)單協(xié)議取代了。

未來(lái)股權(quán)簡(jiǎn)單協(xié)議其實(shí)和可轉(zhuǎn)換債券類似，但是沒有了利率、到期日和還款要求。

未來(lái)股權(quán)簡(jiǎn)單協(xié)議里的可協(xié)商條款最多只有總額、估值上限和折扣，有的甚至連這些都沒有。

股權(quán)（Equity）股權(quán)輪融資意味著為你的公司設(shè)定了一個(gè)估值以及每股的價(jià)格，然后把公司新發(fā)行的股份銷售給投資者。

這比未來(lái)股權(quán)簡(jiǎn)單協(xié)議和可轉(zhuǎn)化票據(jù)都更加復(fù)雜、昂貴和費(fèi)時(shí)。

所以當(dāng)你打算發(fā)行股票時(shí)你特別需要一名專業(yè)的律師的幫助。

為了更好地解釋新股發(fā)行時(shí)會(huì)發(fā)生什么，下面舉一個(gè)簡(jiǎn)單的例子。

假設(shè)，你的公司以500萬(wàn)美元的交易前估值獲得100萬(wàn)美元的投資。

如果你有1000萬(wàn)股流通股，那么每股的價(jià)格是：1.500萬(wàn)美元/1000萬(wàn)股=50美分/股然后你會(huì)再出售2.200萬(wàn)股于是新股總數(shù)為3.1000萬(wàn)股+200萬(wàn)股=1200萬(wàn)股交易后估值則為4.0.5美元*1200萬(wàn)股=600萬(wàn)美元股權(quán)稀釋為5.200萬(wàn)股/1200萬(wàn)股=16.7%不到20%！股圈輪中還有一些比較重要的內(nèi)容，在定價(jià)輪中你需要有所了解，包括期權(quán)池、清算優(yōu)先權(quán)、反稀釋權(quán)、保護(hù)條款等等內(nèi)容，這些內(nèi)容都是可以協(xié)商的。

關(guān)于股權(quán)輪就不過多介紹了，因?yàn)樵诜N子輪融資中用到的并不多。

最后還要強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)：無(wú)論你采用的是哪種融資方案，采用類似YC的safe的融資文件總不會(huì)是件壞事。

這些文件都是受到投資界的廣泛認(rèn)同的，而且比較公平，有時(shí)會(huì)對(duì)打算融資的創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人更有利。

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